除權、除息一次搞懂，輕鬆避開風險，搶賺每年股利

撰文｜官方頻道

每年 6 ~ 8 月都是除權息旺季，但在拿到公司的股利、股息之前，你知道什麼是除息、除權嗎？兩者是否藏著什麼秘密和撇步呢？今天就讓小編跟大家聊聊除權息的基本認識。

本篇想讓你知道：

1.配股配息、除權除息是什麼意思？
2.除權息對股價會不會造成影響？
3.如何不漏接股利資訊？
4.參加除權息的核心觀念是什麼？

配股、配息是什麼意思？

台股截至 2020 年大約有一千七百家上市上櫃公司，且數量正逐年上升，要想圓一個睏霸數錢的夢，首先要從眾多企業中選擇穩健成長、持續獲利的公司，企業才有機會發放股利、股息給眾多股東。

	2015-2020歷年上市上櫃公司家數統計表
年份	2015	2016	2017	2018	2019	2020
上市	874	8892	907	928	942	948
上櫃	712	732	744	726	775	782
合計	1586	1624	1651	1694	1717	1730

(資料來源:證券期貨局)

配股利、配股息，其實是公司將賺到的錢配發給股東的「形式」

※ 請注意！公司也能選擇將賺到的錢保留起來，稱為「保留盈餘」所以還有另一個概念「配息率」是指公司到底拿多少比例的盈餘來配發給股東。

股利

指公司將賺到的錢，以「股票」的形式配發給股東。

而每一張股票有 1000 股，股票面額大部分是 10 元，當一家公司配發 1 元股票股利時，表示投資人每 1 股，可以配得 1/10 股。

※公式：股票股利/股票面額x持有股數

舉例來說，今年配發股票股利 0.61 元的玉山金（2884），持有一張即可配得 0.61 / 10 x 1000 = 61，等於每張玉山金可以配得 61 股。

股息

指公司將賺到的錢，以「現金」的形式配發給股東。

如果同樣配息 1 元，則投資人每 1 股可以配得 1 元的現金股利　

※公式：現金股利 x 持有股數

舉例來說，今年鴻海( 2317 )宣布配發現金股利 4 元，持有一張鴻海股票可以配得 4000 元新台幣。

除權、除息和配股配息有什麼關係？

講到這裡，大家是否認為：「天啊怎麼會有這麼好的事，我只要買進一間會賺錢的公司，什麼都不用做，就會有人把現金跟股票放到我的戶頭裡，難道這就是財富自由的密碼嗎！」

俗話說羊毛出在羊身上，你想要一件羊毛衣，也是從羊身上取下，今天從羊身上拿了多少，羊就會少多少，畢竟你終究只有一隻羊。

套用在股票也是一樣，「除權息」就是把公司的利潤拿出來分給股東，除息是配現金，除權是配股票。今天公司配了多少股票、現金給股東，為了維持股票市值不變，既然拿了一些東西出去，那必然要有些東西不見，股價自然就會下降。

除息

假設台積電宣布配發 10 元現金股利，現在股價是 500 元，則股價將減少 10 元，下修到 490 元，稱為「除息參考價」

除權

除權計算比較複雜，如果台積電宣布配發 10 元股票股利，現在股價是 500 元，則「除權後股價」 = 除權前股價 / ( 1 + 股票股利 / 10 ) ，也就是500/(1+10/10)= 250 元，稱為「除權參考價」

唯有經過除權、除息的動作，才能真正將股利、股息發給各股東，而股價為了反映價值不變，股價也會伴隨股利政策下修。而如果買的股票同時除權也除息，公式計算一定要記得是「先除息（現金）再除權（股票）」。

除權息對股價的影響是什麼？

如果除權息是將股票本身價值提出部份配給股東，造成股價下修，而股價本身也會受到市場買賣影響。

當除權息後，股價沒有漲回除權息前的價位，那豈不是從自己的左口袋拿出來放到右口袋，還賠了價差嗎？

這就是小編要告訴大家的「除權息風險」所在，若今天參與除權息的股票沒辦法漲回原來價位（填息），反而股價越走越低（貼息），實際上投資人是沒有真正賺到股利、股息的。

填息

除息前一日的收盤價與除息後的股價之間有個價差，當股價後續能上漲越過此價位，稱之為「填息」。

假設某檔個股宣布配發 3 元股利，「除息參考價」為 37 元，若股價後續站回 40 元以上，稱為「填息」。

貼息

除息前一日的收盤價與除息後的股價之間有價差，當股價未能上漲越過此價位，反而走跌，則稱為「貼息」。

假設某檔個股宣布配發 3 元股利，「除息參考價」為 37 元，若股價後續站不回 40 元，稱為「貼息」。

除權息前後，股價上漲

對於存股族來說，每年台股的重頭戲肯定是「除權息行情」，上市上櫃公司會根據去年獲利，決定今年股利政策，配發股利給股東，而當股利具備高殖利率誘因，或是填息常勝軍，便會吸引市場目光，進而推高股價。

延伸閱讀：【投資入門04】股票教學：興櫃、上櫃、上市股票差異大解析！

目前對除權息行情的定義，就是指上述所提的填息動作，只要股價能將股利價差漲回來，不管是在除息前還是除息後，完成填息都算是除權息行情。

舉例來說，今年元大金(2885) 便在 7/09 號除息前有一波漲幅，主要原因即是市場看好元大金的高殖利率與填息常勝軍特質，這會加強市場對此股票的認同度，表示持有一段時間後，投資人都能賺了股利又守住價差。

	元大金(2885)股利發放表
發放年度	股利	除息日	除息前股價	填息天數
2021	1.20	2021/07/09	27.15	--
2020	0.65	2020/06/29	18.4	17
2019	0.90	2019/07/02	18.95	70
2018	0.56	2018/07/04	13.55	21
2017	0.45	2017/07/14	13.7	大於 90 天
2016	0.36	2016/07/15	10.95	4

(資料來源: 公開資訊觀測站、玩股網)

除權息後，股價下跌

試想套牢投資者與參與除權息行情的投資者通通因為貼息賠錢，而當大家都賠錢時就會想停損賣出手上股票，供過於求股價就有可能走跌，造成除權息後，股價無法迅速站回原有價位，是一種市場心理的反應。

小編舉一個例子跟大家分享，去年口罩概念股恆大（1325），由於疫情緣故，營收爆炸成長，股價甚至在 2020/08/07 號來到最高 210 元的天價。可隨著疫情趨緩，疫苗率續施打，股價逐步反映獲利，恆大開始走跌，一路向下探底，大量投資者套牢在一去不回的股價中。

就算今年恆大 2021 年宣布 7/15 日除息配發 12 元股利，是成立公司以來最高的現金股利，但對於投資者來說，除非是持有成本極低，否則一旦貼息就意味著領了股利賠了價差。

如何不漏接股利資訊？

抱了股票一年，終於來到除權息旺季，如果想要領取股利參與除權息，究竟要在什麼時候買進股票，什麼時候賣出？又該注意哪些訊息？如果漏接重要訊息該怎麼辦？以下小編就舉幾個查詢網站以及除權息有關重要日程跟大家說明。

股利政策、除權息資訊要在哪裡查詢？

其實最簡單的方法就是等待股東會發布訊息，每年 5-8 月都是股東會旺季，各家企業會召開股東會宣布各種事項，其中也包含股利政策、除權息日程。但如果不小心錯過股東會也別擔心，政府的證交所、公開資訊觀測站，或是各大投資網也會有公告、新聞整理，只要動動手指查詢，大事小事通通收進腦海。

證交所

公開資訊觀測站

除權息日程檢視表與除權息專有名詞解釋

既然決定參加除權息，什麼時候買進股票，要持有到多久，哪個時間點企業才會完成股利發放的造冊清單？

除權息日、最後過戶日、停止過戶日、除息基準日，這些專有名詞代表什麼意思？就讓小編用一張表格來跟大家解釋其中含意。

	除權息日程檢視表
星期	五	六	日	一	二	三	四	五	六
日期	7/30	7/31	8/1	8/2	8/3	8/4	8/5	8/6	8/7
除權息日程	最後買進日	假日	假日	除權息日	最後過戶日	停止過戶日			停止過戶日(除息基準日)

● 除權（息）交易日
假設今天有一檔股票將於8/2號除權息，只要是在8/2號之前的最後一個交易日(假日不算)買入這檔股票，並持有到除權息日，便能參加除權息。反之不想參加除權息則最晚要在最後買進日當天收盤前將股票賣出，但要記得假日台股是不開盤的。

● 最後過戶日

那在除息日的隔一天，又稱為最後過戶日，是指在除息日前的最後一個交易日買入的投資者，都會在這一天完成過戶。如果投資者想要被編列進股東名冊，就得在最後過戶日這天完成過戶，也就是說最晚必須在「最後買進日」買進股票才可以，若是在除權息日買入是沒辦法參與除權息的。

● 停止過戶日

而在最後過戶日的隔天，為了方便企業清點造冊、確認符合除權息資格的股東數量，會有一段「停止過戶」的時間，要注意這段時間是包含假日的。

● 除權息基準日
而在「停止過戶」期間的最後一天，又被稱為「除權息基準日」，在這天企業得完成符合除權息資格的股東名單，也代表名單上的所有股東都能分配到股利。

參加除權息的核心觀念是什麼？

投資者究竟該不該參加除權息？首先要確認兩個重點。

「填息」才是真正領到股利

參與除權息，若想真正領到股利股息，股價必須重回除權息前價位，投資人必須謹慎考慮投資標的是不是填息常勝軍，如果不是就要謹慎思考是否參加除權息。

領取股利可以抵稅！？

根據財政部公布的稅率政策，投資者領取企業股利是可以抵稅的，不過要特別注意，領取股利雖可抵稅，但是不是真的划算？目前本國針對股利所得稅分為兩種稅率算法，投資人可自由選擇對自身有利的稅率算法。

「單一稅率分開計稅」

可以理解為，除了股利所得稅之外，所有的所得稅率都合併計算，而股利所得、盈餘則以28%稅率計算稅額。

「合併計稅減除股利可抵減稅額」

與前者不同，其實就是將全戶的股利、盈餘合併到綜合所得稅總額裡，再根據合計金額扣抵稅率 8.5% 每一戶最多可折抵 8 萬元，也就是說全年股利金額在94 萬以下，可享有全額抵減稅額。

為此參考財政部公布的綜合所得稅一覽表可以看到，綜所稅稅率基本分為五個級距，會根據申報所得影響到繳交的稅率，而上述「單一稅率分開計稅」是以 28% 去計算，也就是說，若是納稅人適用的綜合所得稅率在 30% 以上，選擇「單一稅率分開計稅」會相對划算。

	綜合所得稅一覽表
課稅級距	一	5%	0~540,000
	二	12%	540,001~1,210,000
	三	20%	1,210,000~2,420,000
	四	30%	2,420,000~4,530,000
	五	40%	4,530,001以上

(資料來源:財政部)

聽到這裡，想必各位投資人應該都頭昏眼花了吧~沒關係小編現在把口訣交給大家：「不管你是大戶還是散戶，要會填息的股票才是好股票」。只要投資標的無法順利填息，哪種稅率計算最終都是不划算的，所以要不要參與除權息的重點一定要放在填息上思考，免得波段做成存股，存股做成存骨。

既然如此，投資人有沒有什麼方法可以避免賠了價差又繳稅的狀況？其實很簡單，投資人只要早市場一步預估高殖利率股票的可能性，搶先布局尚未起漲的優質股票，這樣一來進可參與除權息行情，退可低買高賣賺取價差。

至於到底該如何做？還請持續關注後續殖利率相關文章會做更詳細的介紹。

結語：

除權息是每年台股最夯的話題，台股的除權息大戲確實相當吸引人，只要用心尋找，時常能找到體質好、獲利穩健且配股配息豐厚的好標的。

掌握除權息基礎觀念，了解股利政策、專有名詞、除權息行情、除權息日程、查詢工具，接下來就是真正的踏入投資市場，開始你的第一筆投資。

不過小編最後要在這裡提醒，投資市場瞬息萬變，風險永遠擺在第一位，謹慎控制資金水位，才不會還沒睏霸數錢，先賠錢徹夜難眠。