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內資瘋避險 富邦VIX籌碼用光光
美中貿易談判傳出起草諒解備忘錄，台股今（21）日隨亞股走高，終場站上10,300點大關，不過不少買盤居高思危，反而搶進避險指標的富邦VIX（00677U），造成該檔ETF爆量而且籌碼告罄，法人呼籲進場宜留意溢價風險。
富邦VIX今天創下去年10月股災來、6.02元波段低點，由於買盤搶進，該ETF不到午盤已爆出20萬張大量，全天更交易28萬張，是台股量能第一個股，盤中同時因為需求大於供給，溢價擴及2%，終場市價仍高出淨值2.1%。
富邦VIX初級市場同步收到大額申購，據富邦投信統計，加入今天申購單，該ETF可流通單位20億股全數告罄，代表短期溢價可能再度擴大。
富邦投信表示，根據規範，申請追加必須滿足近五日平均在外流通股數達到可流通股數的八成，因此次到今天才滿足條件，故於之後送件。呼籲投資人進場前應先到投信網站查詢即時折溢價，當溢價擴大時，宜留意追高風險。
富邦VIX ETF經理人楊邦珩表示，近期投資人避險，應同步留意預期報酬的設定，觀察此波湧入VIX ETF的買盤從年初就開始，不少買盤著眼行情高檔將拉回，實際卻被不斷軋空。
被視為三大利空的美中貿易戰、聯準會升息及經濟成長放緩，也紛紛釋出緩和利多，若抱持VIX指數仍可能跳升到去年高點的預期，恐怕不切實際，尤其VIX的選擇權架構有時間快速流失特性，建議投資人若看不對趨勢，應善設停損。
就籌碼面觀察，此波保守看行情似以內資為大宗，外資今天續賣富邦VIX 7萬張，連10賣，也創下該ETF掛牌來最大賣超，但內資避險情緒高張，推動ETF規模逆勢由年初的40億元，大增到148億元。
【個人評析】
富邦VIX溢價這件事我昨天就在FB上提過，但我是第一次看到流通股數被買完(通常都會事先申請再發行新股)，我的觀察如下：
會突然出現流通股數售罄的現象，最大可能原因就是法人或大戶利用昨日收盤後富邦VIX溢價仍在2%以上的情況，在14:00之前利用「現金申購」機制，大量向券商申請以「淨值」買入，並同步將手中原有部位以「高於淨值2%」的「市價」出售(或者等到今天再出售)，在目前流通股數用罄的狀況下，短時間這條路走不通了，所以市場會暫時失去「牽制溢價」的賣壓，但這是不是就代表溢價必然會擴大呢？也未必，還要看次級市場中買賣雙方實際的供需。我只能說，若溢價真的持續擴大，我還是會依照交易原則對過高市價的標的來進行必要的操作，
畢竟，淨值才是主人。
