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小資族如何跨足小富族, 讓投資理財更靈活
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EP09 武漢疫情, 如何接到股市黃金雨?
2020/03/09
169
14:27

Hello, 大家好, 我是小資富媽媽陳詩慧, 你今天過的好嗎?

武漢肺炎疫情持續擴散,全球股市重挫是觀察好股票的時機:

1.先檢視手上的持股是否為績優股:我有ㄧ位朋友, 買聯發科2014年買10張在435元高點買. 他ㄧ直放到去年年底附近445左右獲利賣出, 再加上這6年來配股配息, 獲利不少. 他說聯發科於2018年時跌破200, 他就想這是好股票放著. 

2. 巴菲特6個選股心法:近期股市波動劇烈, 股神巴菲特「價值投資」哲學:「別人恐懼時,你要貪婪;別人貪婪時,你要恐懼。」投資人可在這個時期先觀察找出好股票. 巴菲特是利用哪些方法與原則找出好股票?美國知名財經教育網站《Investopedia》在<How does Warren Buffett choose his stocks?>分析和整理巴菲特共6點重要選股心法如下:

1》ROE愈高、股東報酬愈佳,公司愈能為股東獲利

公司營運表現的檢視指標是採用股東權益報酬率(ROE),這項指標能顯示股東投入資本所得到的報酬比例,這項比例愈高且高比率持續愈久,代表這間公司的獲利能力和股東報酬率佳,是優質公司的象徵。 EPS、ROE同是公司獲利能力常用的指標,EPS可用來了解企業為股東賺進多少,ROE則用來評估企業使用自有資金賺錢的能力,為賺錢效率指標。依據擅長價值投資的巴菲特選股標準,ROE要有10%以上,

股東權益報酬率=稅後淨利/股東權益×100%; ROE代表 公司運用自有資本的賺錢效率, 例子如下:

珍珠奶茶公司起始營運資本100萬元,今年獲利20萬元,ROE 20%

漢堡公司起始營運資本1000萬元,今年獲利50萬元,ROE 5%

可以看出珍珠奶茶公司ROE20%,運用資本的效率比ROE5%的漢堡公司好,

要注意的是,雖然計算上是用起始運作資本,但實際買進這間公司是根據當時的股票市價,

有獲利的公司市價都會比較貴,因此除非你是創始股東,否則ROE並不等於你投資的實際報酬率。評估用市價買進的報酬率可以用本益比(P/E Ratio),

2》負債愈高的公司,投資風險愈大

負債比例愈低的公司,代表其財務體質愈強健,而負債比例過高的公司,表示有許多獲利要去支付利息,過高的利息支出會影響獲利表現,另外有些公司的增長是來自於借貸,這類公司多用借貸來維持「假性成長」,借貸額度若過高,也會對營運產生壓力,未來若被「抽銀根」,公司營運恐陷入危機。

負債比例=總負債/總資產。比如珍珠奶茶公司負債50萬/總資產100萬=50%, 負債比是50%. 

一般的理財書上,會避開高負債比例的公司。比方說,避開負債比率50%以上的企業。

3》毛利率高代表公司有「定價優勢」

巴菲特檢視公司的另一項指標為毛利率,如同股東權益報酬率一樣,巴菲特追求高毛利率的公司,且毛利率要能長期維持甚至成長,而不是只有短期表現佳。毛利率高的公司代表其產品具有利基,擁有較好的定價能力,所以才能獲取較高的毛利,不用削價競爭。

毛利率=毛利/收入×100%=(收入-成本)/收入×100%。比如珍珠奶茶公司毛利=收入-成本120-100萬=20萬/收入120萬=16%

4》產品不容易被替代的公司,獲利才能長久, 比如台積電, 技術領先同業3-5年

巴菲特認為公司產品若能輕易地被取代,投資風險遠高於產品擁有利基的公司,例如原油這項產品可以輕易地從任何原油公司取得,產品替代性強、取得容易,公司的獲利就不會長久;但若公司能精煉出高品質的原油,取得不可替代的地位,就是一筆值得關注的投資。

5》用便宜的股價買進「好公司」比如股災來臨時. 

首先,找到好公司是所有股票投資的基礎,在找到值得投資的好公司後,其投資價格應該要低於其該有的價值,也就是低價、折價買進,意味著「逢低買進」,未來才能等待公司價格回升,甚至市場過熱、估價過高時獲取報酬。

6》長期投資才是投資人該關注的事

除了價值型投資心法之外,巴菲特更以「長期投資」著名,他不喜歡從短線獲利,巴菲特專注於尋找能夠長期成長、擁有未來性的公司,因為巴菲特的投資哲學與市場上多數人不同,從來都不是在找「會上漲的股票」,而是尋找「有價值的企業」,並靠著複利讓獲利雪球愈滾愈大。

總結》

綜合以上幾點,可以發現巴菲特專注的是企業的「價值」,股票的「價格」只是輔助(逢低買進有價值的公司),一筆成功的投資就如巴菲特的名言:「人生就像滾雪球,你只要找到濕雪和很長的坡道,雪球就會越滾越大。」先找到好公司、低價出手並且長期投資,根本不必擔心市場整體下跌帶來的風險。

#以上參考網路雜誌巴菲特相關文章, Smart自學網. 


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