昨天VIX下跌1.48%,但VXX卻上漲3.99%,兩者走勢呈現相反的方向,最主要原因就是VXX追蹤的是VIX期貨而非VIX指數

平時VIX和VIX期貨相差不大時,兩者大致是同方向同步的走法,但12月以來市場恐慌情緒濃厚,VIX遠高於VIX期貨,以12/23為例,當時VIX高於VIX近月期貨的比率高達46%(VIX:36.07,VIX近月期貨:25.9),是史上前2%高的差距,在兩者差距過大的狀況下必定會出現收斂,所以就出現了VIX下跌,VIX近月期貨上漲(並帶動VXX上漲)的短暫現象,目前兩者差距縮小到24%,預期差距再略為收縮後VIX和VXX不同方向走勢的情形就會消失。

附上S&P 500的5日歷史波動率(Historical volatility)圖如下,因為12月以來的跌幅有好一陣子是「固定每天跌個1~2%」,所以整體S&P 500跌幅接近2011年,但歷史波動率反而比較接近2015年:

figure-1


回過頭來看台灣國產的波動率商品-富邦VIX,今年的富邦VIX在年初時是5.26,今天收盤則是收在9.29,全年上漲了76.6%,跟波瀾不興的2017年比起來,今年真的算是波動率回歸的一年:

figure-2富邦VIX 2018年走勢圖

不管怎麼說,2018年都走到了尾聲,從10月以來逐漸增加的波動率來看,2019年仍舊會是波動率交易持續熱絡的一年,先預祝大家投資順心,績效長紅!


我是大V,在投資波動率商品過程中,獲利的關鍵不是價位,而是對波動率運作的熟悉程度。波動率的節奏與現貨不同,初學者常把股市的分析方法照搬到波動率市場而導致誤判、受傷慘重並退出市場,也讓波動率商品一直是以法人參與為主的市場,但是當你突破入門關卡,掌握波動率的操作方式後,你會發現波動率的操作規律性強,也沒有主力籌碼、財報真偽、公司內部消息等不可控因素影響,反而是多空穩定獲利的最佳工具,若想循序漸進的學習這項投資工具,從純新手開始一步步掌握波動率交易獲利的關鍵,歡迎追蹤訂閱我的專案,May the Volatility be with you~