10月開月台股表現令人玩味,先是週二、週三美股大跌時的抗跌,再是週五美股反彈時的抗漲。

所以台股後市如何?解鈴還需繫鈴人,搞懂美股才是關鍵……


figure-1

10月初,道瓊指數2天內慘跌800多點。許多人推測,是因為製造業數據不佳導致經濟受衝擊。


美股大跌,背後的原因究竟是?

十月開月才二天,二天就跌掉道瓊將近一千點。媒體都解讀是在跌經濟數據不佳,但華爾街的大鱷都知道,事情絕對不是普羅大眾想的這麼簡單!

表面上10/1日在跌PMI數據:因為八月49.1,原本九月預測會彈至50.5,但結果陡降至47.8;而10/2日則在跌小非農ADP新增就業人數:因為八月為19.5萬人,原本九月預測會降至14萬人,但結果更降至13.5萬人(去年同期為21.4萬人)。

吊詭的是:九月初公佈八月數據時,這麼差的數據美股四大指數卻不跌反漲,但為何這個月不能複製貼上?難道一定要連二個月才能確定景氣真的衰退,見了棺材才會掉淚嗎?

所以筆者不認為市場是這麼後知後覺的。換言之,經濟數據差之類的衰退說,美股早已見怪不怪才是;畢竟衰退就會降息,降息就是利多,市場不是這麼直覺性的想嗎?那究竟美股在跌什麼?

坊間有人大肆探討2019年美企庫藏股創歷史新高的事嗎?又是否人人皆知9/20日是美股四巫日的事嗎?答案相信是沒有的!如果說這兩者才是造成近二日美股大跌的主因,各位是覺得很牽強、還是醍醐灌頂呢?

由於2017年末美國通過減稅法案後,實質上造成美國公司實施庫藏股激增,而這個數字在2019不斷刷新歷史紀錄。全球皆把庫藏股視為股市利多,因為代表公司派看好自家股票外,同時庫藏股拿來註銷股本後,的確會美化財報數字。但這更可能是一種錯覺:因為透過庫藏股的實施,一樣可以在公司營收衰退下,藉由股本變小讓獲利增加,完完全全成為一種金融化妝魔術。

自2009年QE實施以來,美股至今EPS成長了360%以上,但實際純益成長幾乎不超過50%。但大眾看不到這些,只看到EPS的上升、本益比上調及股價創高的現象。更可怕的是,美國證券交易委員會(SEC)研究發現:許多公司高層在公司宣布實施庫藏股時,大量賣出手中持股,而這個比例還在今年九月不斷攀升中。


figure-2


所以籌碼的凌亂才是美股重挫的前兆,但不足以造成立即性危機。真正的危機來自投機的擴大!美股每一季底都有一個四巫日,就是股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權同時到期日。依經驗四大金融商品結算合體易造成趨勢反轉:在低檔的就否極泰來、在高檔的就樂極生悲………而本季的四巫日就落在9/20日,正好是FED宣布降息後二天。


figure-3大家不坊對照美股K線,9/20日正好是費半創歷史新高,道瓊、S&P500、NADAQ接近新高日,換言之這絕對不是低檔而是高檔。依四巫日物極必反的慣性,佐以美股凌亂的籌碼,則10/1~2日公佈的那麼醜的經濟數據,才能成為壓垮美股駱駝的最後一根稻草。



這段分析筆者在9/12日的股市訪談性節目時即開始提到,相信有些忠實觀眾一定都有看過。接下來美股重挫後台股何去何從?台股真的能靠國寶台積電一檔救全家嗎?詳細台股分析,請繼續追蹤筆者每週二、五出刊的盤勢研究,即可掌最新股市脈動。



                       

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