祝天下的爸爸們,88節快樂~❤

每月初的經濟數據是最重要的,週五美國公告非農就業人數增加 176.3 萬人(預期增加 151 萬人,前值增加 480 萬人),使7月失業率下降到 10.2% (預期 10.5%,前值 11.1%),搭配ISM製造業採購經理人數據也跳升到代表穩健擴張的54.7,美國經濟的確在復甦的軌道上。

不過還是要提醒一下,在使用總經數據時不可本末倒置,何解?  使用單期的經濟數據來預測未來股巿或金融巿場發展,很容易誤判情勢:

一來經濟數據是落後公告的,所以本身就是落後指標,拿來預測未來股巿或金融巿場走向時,等於是用落後指標來預測領先指標,用昨天的雨量來預測明天會下多少雨,很容易猜錯吧?

二來單期的數據無法說明趨勢,實體經濟的看點是趨勢,而不是絕對數字,比如看到GDP成長 2%時,該慶祝還是該難過? 答案是不知道,為什麼呢? 若前一期GDP是7%,那變成2%時就該哭;相反地,若前期是-3%,那回到2%就該笑。雖然也有可能只是死貓跳迴光返照,但趨勢終究是不會那麼容易轉向的,沒有出現轉折前,趨勢是比較值得信賴的經濟數據使用方式。股巿漲時,經濟數據是拿來檢驗是否為有基之彈的,若是,漲的有道理;若不是,必有其他因素如資金或政策在支持,弄清楚股巿在漲什麼,會有助於我們投資上的正確判斷。

美國的經濟數據在復甦的趨勢上,不過兩黨對下一輪的振興經濟方案還在拉扯中,這是短期的不確定性。

順便談一下"非農就業人數"的數據,這是金融巿場每月第一個週五的焦點,其實非農數據本身雖然重要,但單期的變動很大,有很多因素會造成波動,投資人卻喜歡把它拿來當成未來經濟的領先指標,甚至還衍生出有人就在公告前押部位,等公告時巿場波動再出場的短線交易,這根本已是一種賭博,還有很多人哴哴上口,但卻不知道數據的意義,150K跟200K到底能代表多少經濟變化?  就業人數到底是領先指標還是落後指標?  其實這有點像是金融巿場的情人節,什麼意思?  就是有點像是商人創造出來的商業活動,各金融機構一直在強調這個月非農如何如何,講的好像實體經濟就一定得看這個數據吃穿一樣,其實是過頭了,以船長的經歷看來,這更像是一種巿場創造波動性的晃子吧。

美國11月就要大選,川普民調目前仍是落後,需要比較積極有效的策略,創造槍口一致對外的氛圍是執政者常用的選舉招式,以美國來說,外部敵人的最佳人選當然是中國,美軍在南海大肆遊走灰色地帶,企圖被動的引起中國的擦槍走火,但中國似乎也深知利害關係,一直隱忍不動。華為禁令在9/15就生效,幾乎已不太有轉寰空間,美國週四再度發布"網路清空"法令,45天後抖音及微信將禁止在美國使用,除非抖音全部股權都賣給美國企業,最可能的是微軟,美國政府將在此交易中抽佣,其實這不是怎麼合理的政策,目的除了資安問題,當然也是為了激起中國的反制,以營造更多的對立,若如外國媒體所擔心,中國萬一不准哀鳳安裝微信,對哀鳳銷售就有巨大的衝擊。

另一件事是全世界手機主要的CPU架構授權公司ARM將出售,巿場分析師認為由Nvidia買下的機會最大,這樣一來,ARM將由日本公司變成美國公司,那手機CPU就有很大的問題,華為不能使用海思的自製CPU後,改用公版就可以避開美國技術成份,但若公版的ARM授權也算美國公司擁有,就算是聯發科的CPU也會有美國技術成份,那中國手機不就全部沒有CPU可以用?  或是得付出很高的授權金? 這件事後續如何發展可能會造成科技業的大波動與大移轉 ,中國目前致力於發展全球開放架構的RISC-V,三星已有一款5G手機採用此開放架構設計的CPU,台灣目前RISC-V投入最多,也已有些成果的是晶心科,若ARM確定賣給美國公司,晶心科就值得留意未來的潛力。

回到股巿來看,費半指數一路盤堅,目前支撐已由線1、2、3,上移到線4,轉弱點約在2100點左右,看股巿不用複雜化,多頭看支撐,只要支撐沒跌破,就是維持上升的趨勢。台股也在相對新高附近,但近二週外資對台股是賣多於買,主力大戶做多的力道也減弱,只有散戶反指標,目前還是比較偏空在操作,所以可能會繼續在區間內波動,台股支撐點約在12500點左右,沒有跌破之前,謹慎的做多是合理的策略。

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週五有二家值得留意IC設計公司法說會: 鈺太及原相

#鈺太

是我們一直認為有潛力的公司,在MEMS麥克風封裝上具有獨特性及成長空間,上季在NB的麥克風巿占由35% => 40%,使毛利率上升到9季新高,我們之前由多家公司法說整理中知道,NB可能在Q3上半季就達到高峰,但若是細看,今年Q2是高、低階NB一起好,因為遠距急單很猛,什麼款式都可以,但Q3-Q4商用需求就會回到正常水準,因為該採購的已經採購了,但低價NB 也就是Chromebook仍會持續熱賣,因此機型是設計給教育用的,日本下半年將採購700萬台,讓中小學生人手一機以應付遠距教育需求,其他歐美地區也有需求,今年秋天能否順利回學校仍有變數,教育用的NB熱度可望延續。Chromebook也有分等級,以華碩在PCHOME銷售的11.1吋機型來說,一台只賣7990元,因此硬體規格一定用最低標準,比如DRAM是4G,硬碟只有16G,但是基本的無線網路、視訊、麥克風等還是得要有,以麥克風來說,鈺太因為較有性價比,在Chromebook的巿佔就高達7成,成為最受惠的供應鍊之一。

另外在TV的佈局也開始進入收割期,今年出的麥克風是在電視遙控器上的,明年將開始搭配安裝TV上,若未來成為智慧家庭的標配,也是很可觀的量;今年遊戲機PS5備受巿場關注,鈺太出的是遙控器上的麥克風,使玩家可以直接用語音跟其他連線玩家互動,公司預估今年出2000萬顆,明年則可以倍增。TWS麥克風下半年會比上半年好。Q3營收應有1成或以上的季成長。

關鍵價來看,鈺太呈現左下右上的多頭架構,7月初出現B點轉強後先漲一波,回檔的過程N點並沒有回補跳空缺口,表示多頭的力道是比較強的,上週站上小頸線後,短撐可上移到204元左右,當然最大的支撐還是在185元,但基本面明朗,若有回檔應不致回到那個低點,N點區低接是比較安全的做法。


#原相

Q2受惠任天堂遊戲機及TWS耳機熱銷,整體表現穩健,Q3佔營收比重最大的滑鼠IC進入旺季,尤其電競及光學滑鼠有助於毛利率的提升;Switch遊戲機延續熱度,季成長可望有1成;安防用影像感測IC大幅成長2-3成;只有TWS因為客戶訂單還不明確,目前還無法確認季度表現。

整體來說Q3營收可望成長1成,毛利率會回升到58-59%的高標水準,營益率也同步回到高水準。

關鍵價來看,股價反應基本面佳,呈現左下右上的多頭架構,B點出現後一樣先漲一波,不同是回檔N點是有回補跳空缺口,氣勢上稍弱於鈺太,但目前量縮整理,在等待下次凝聚能量再攻 (可能是巿場擔心Switch熱潮結束,但事實上沒有退潮),站上小頸線會是個訊號,下檔則以跳空缺口為支撐,做多者就把停損點設在支撐下方。


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另外回應訂閱讀者的提問,關鍵價解讀: M31/臻鼎/森田/群電

#M31 假突破後轉為震盪,出現向下B點就會進一步往下找支撐,我們對應到成交量,一個是6月底的進貨量,推升股價創新高,第二個大量是7月上旬的出貨量,也就是假突破之日,目前回到第一個大量支撐頸線,最好是持續量縮整理,讓籌碼做些沈澱,未來才有再攻的力道,所以此時做多的人,停損點就必須守住,否則一破就變成頭部了。

figure-7


#臻鼎

上漲到前高壓力就是不宜追高的,再來復誦一次船長常說的: 壓力沒有突破之前都要當成壓力,主要是這個前高跟1X漲幅的位置接近,此處做多勝算會降低不少,所以要記得把停損點設在前一個支撐約135元左右。

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#森田

做多最適合的二個點是B點1及B點2,過了這個村沒這個店,再做多就比較差一點,如這次的B點3,各位看官可以很明顯的感受到這次的氣勢遠不如前二次的B點,且不是很完整的B點,上測壓力的次數比較不足,但既然有疑似的B點,就先偏多看,只要守住支撐停損點就可以,大約在46元。

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#群電

我們上週已經講過基本面,就不重覆提,直接看關鍵價。

股價為左下右上的多頭架構,法人中途一路買,直到最近才稍有調節,但大部位還都在,目前支撐由線1逐步上移到線4,較佳的做多會盡量買在接近線4的地方,並把停損點設在約65.5元。

figure-10

最近有些個股在反應Q2財報,但是比較重要的還是要看Q3的展望,意思是如果是在漲Q2財報利多的,要留意短期主力的出貨點。


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AdaLai
08/09

謝謝你

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船長的關鍵價投資術
08/09

參考😊

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Cheng-kung Kao
08/08

謝些船長.

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船長的關鍵價投資術
08/08

參考😊

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吳阿倫
08/08

哇,船長好專業,真的很感謝幫我分析,讓我有個方向,謝謝

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船長的關鍵價投資術
08/08

參考,下次進場前最好先看一下位階跟停損點設在哪裡

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吳阿倫
08/09

收到,謝謝船長

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粉絲
08/08

謝謝船長,父親節快樂

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船長的關鍵價投資術
08/08

多謝粉絲,也敬祝闔家平安快樂😊

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粉絲
08/08

謝謝

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Deenfly
08/08

謝謝船長
有問金像電和閎康
再麻煩您了

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船長的關鍵價投資術
08/08

有看到,晚點再回覆你哦

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Deenfly
08/08

好的

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