#回應建宏兄的討論

全球運動用品的龍頭廠NIKE今年營運遭受重擊,情況甚至超過金融海嘯,日前進一步裁員以求止血,台灣的NIKE供應鍊一時恐也難獨善其身,接下來該如何看呢?

1. NIKE是績優股遇到倒楣事

NIKE在研發及行銷上的著力甚深,擅長以知名運動員代言提升品牌價值,雖然面臨UA、Adidas等其他運動品牌的挑戰,但巿佔反而越來越高,過去一年每一季的營收都可以做到100億美元以上,營業利益超過10億美元。但今年Q2遇到全球性的疫情,全球多數門店被迫關閉一段時間,加上運動賽事皆停賽,廣告效果打折,即使有線上銷售輔助,但仍難以彌補實體店的銷售急凍,因此上一季的營收掉了4成,只剩63億美元,扣除成本及費用後,營益變成虧損8.3億美元,是多年來最慘的一季。

figure-1

2.NIKE營運已在谷底,但供應鍊會落後回升

以Q2的庫存來看,約73.6億美元,大於過去的50-56億美元,因此眼前的目標應是先去化庫存,可能還需要一、二季的時間消化,才會開始比較積極對供應鍊下單,重新回補庫存。若以巿場分析師的看法,本季營收可望由63億回升到89億,下一季再回升到99億,明年在賽事恢復下,營收逐漸回到常態。獲利也可以在本季轉虧為盈,營運走出谷底。figure-2

figure-3

3.NIKE的關鍵價 : NIKE本波反彈幾乎彈到疫情前的起跌點,若對照基本面,此時突破並不合理,因此股價開始在高檔進入震盪,在財報利空出來後只下跌一天,且也沒有跌破小頸線支撐,因營運谷底已浮現,但還要時間調整,預期股價將在支撐與壓力間進行中期整理。同業UA股價十分弱勢,UA公司營運狀況較差,股價已形成空頭架構,在底部頸線未突破前保守看待。同業Adidas營運跟股價是老二,沒有NIKE強勢,反彈只到頸線就回檔,目前也是在支撐與壓力間進行中期整理。

figure-4

figure-5

figure-6

4.豐泰怎麼看呢?

豐泰營收有95%是運動鞋,有85%營收來自NIKE,因此就是標準的NIKE概念股,上面有提到,因為NIKE仍要時間消化庫存,因此豐泰的業績會落後NIKE的營收,所以股價轉強時間也會比NIKE慢。以週K來看,豐泰在去年3-11月完成一個頭部,進入空頭修正期,法人從高點到目前為止,大約賣了5萬張,因為沒有明顯的回補動作出來,上方的頸線壓力是實質的壓力,對應左側的期間,可能還要一季的整理期。

以日K來看,反彈到大頸線約194元就無法再上漲,連二根大量後開始進行高檔震盪,6/19的長黑摜破小頸線,宣告上方為實質壓力區, 需往下探尋支撐,以上漲過程的關鍵價來看,大約150元以下會是中期支撐區,因此中期區間整理可以抓150-194元間,因營運的連動上會落後NIKE,因此不用急著介入,價值型投資人可以等更接近支撐區時,再來考慮分批介入。

(本文僅為心得分享及討論,勿當成投資建議)

figure-7

figure-8

拍手 拍手
52 次拍手
拍手 拍手
追蹤

推薦文章

您需要 後才能開始留言
還沒有人討論誒,快來搶沙發...
聲音節目
沒有描述
--:--
--:--
1.0x
播放速度
2.0x
1.75x
1.5x
1.25x
1.0x
0.75x
收藏節目
播放清單
沒有播放清單
沒有待播放的清單
返回播放器
接著播放
清除全部
沒有待播放的清單