這則新聞公告之後大峽谷一突然暴漲,以到期日還這麼遠來說實在有些異常:https://reurl.cc/k5YMMn


figure-1


【公告】大峽谷-KY董事會決議提前買回並註銷大峽谷-KY107年度發行之第一次無擔保可轉債
日  期:2019年12月27日
公司名稱:大峽谷-KY (5281)
主  旨:大峽谷-KY董事會決議提前買回並註銷大峽谷-KY107年度發行之第一次無擔保可轉換公司債
發言人:張家瑞

說  明:
1.證券名稱:大峽谷一KY(52811)
2.交易日期:109/1/1~109/7/31
3.交易數量、每單位價格及交易總金額:
最大買回張數:3,000張
單位價格:不高於發行面額新台幣100,000元

4.處分利益(或損失)(取得有價證券者不適用):不適用。
5.與交易標的公司之關係:買回本公司發行之無擔保可轉換公司債。
6.迄目前為止,累積持有本交易證券(含本次交易)之數量、金額、持股
比例及權利受限情形(如質押情形):不適用。
7.迄目前為止,依「公開發行公司取得或處分資產處理準則」第三條所列之有價證券投資(含本次交易)占公司最近期財務報表中總資產及歸屬於母公司業主之權益之比例暨最近期財務報表中營運資金數額:依董事會授權買回最高張數3,000張及單位發行面額新台幣100,000元計算,本次可買回最大金額占最近期財務報表之總資產:17.32%,歸屬於母公司業主權益:35.01%

8.取得或處分之具體目的:考量本公司近期現金水位充足,擬提前買回發行之債券以降低財務成本。
9.本次交易表示異議董事之意見:無。
10.本次交易為關係人交易:否
11.交易相對人及其與公司之關係:不適用
12.董事會通過日期:民國108年12月27日
13.監察人承認或審計委員會同意日期:民國108年12月27日
14.其他敘明事項:總交易金額為董事會授權可買回之最大金額,實際買回張數及單位價格由董事會授權董事長視市場價格決定之。



一開始看到標題『提前買回』我頭都暈了,
因為半年之前它的賣回報酬率還「名列前茅」,可轉債價格88.8、賣回報酬率高達11.2%


figure-2


可是這沒想到這幾天價格突然大漲,因為距離賣回日還有九個月,價格突然快速往賣回價接近到98.8、賣回報酬率快速萎縮至5.18%讓人感到訝異,才發現上面的新聞稿。


figure-3



這新聞稿我一開始也看走眼了,因為標題出現『提前買回』這四個字,下意識的以為是公司行使賣回權要強制回收CB...可是不對啊,公司要強制Call回可轉債必須要符合兩個條件其中之一:

1.大漲的情況:連續30個營業日本尊的股價超過轉換價130%
2.剩很少的情況:流通在外CB剩下不到10%

請參考相關文章:零基礎學可轉債(七):可轉債贖回權 https://reurl.cc/oD2pZ3




figure-4


我揉揉眼睛,確定流通餘額跟發行額都完全一樣,由於大峽谷一發行就跌個鼻青臉腫,所以目前轉股數量肯定是0,既然如此他不可能符合Call回條件,也因此我馬上就發現自己之前的想法是錯誤的。

所以接下來我仔細看了一下公告,果然發現不對的地方,就是我特別圈起來的
第2點:交易日期:109/1/1~109/7/31
如果真的是強制贖回,通常不可能長達7個月的回收期間

接著我又看到第3點:
最大買回張數:3,000張
單位價格:不高於發行面額新台幣100,000元

看到這點我恍然大悟,搞了半天他們是要自己買回去註銷啦,類似股票實施庫藏股的意思,公司有閒錢也能自己買回低價的可轉債,因為在今年9月份公司就必須以價102.01還款,因為目前價格便宜不到100,所以能省下不少的利息錢。而實施的要件是價格低於100(也就是上面說的單位價格不超過面額10萬元),最大買回張數3000張就是他們的總發行量,意思就是公司好棒棒,可能在還沒到期前就自己把CB買光光啦!

從另外一個角度來說,很少有公司在價格如此不理想的情況下突然大發善心要用高價回收可轉債,通常公司都是能拖就拖,必得拖到最後一刻才肯把錢掏出來還投資人,所以當我一看到新聞時大為驚嚇,從沒看過這麼佛心的公司,贖回低價可轉債讓投資人獲利了結出場。

放出這個新聞其實是一個訊息投射功能,公司是想藉機宣告手中有足夠的現金來應付今年9月的102.01贖回,可轉債近期突然漲起來便是反應這消息

不過這邊要注意的一件事,這則新聞其實只是「宣告」而不一定是「進行式」,大家有看過一種狀況,某某公司嘴巴說要實施庫藏股結果不是意思意思買個幾張不然就乾脆擺爛完全不買,結果一堆散戶韭菜看到公司說要實施庫藏股救股價就急著上車被倒貨,因此這則新聞也可能有這種狀況。

所以我們接下來可以觀察,流通在外可轉債是不是真的有減少,因為他們自己買回去註銷,流通數量會減少,如果沒有減少,就是在虎爛投資,這時候就要小心了!


figure-5


在此也恭喜我們悠債網的支持者,獲得了大峽谷小確幸~平均半年7%的報酬率~

figure-6


相關文章:零基礎學可轉債(七):可轉債贖回權 https://reurl.cc/oD2pZ3

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