首先,要了解到誠美材在封關日公告自結財務報表,去年12月單月虧損,這部分不能從單月虧損來看,因為也會有一些業外因素,先來看看影響最多的成本以及匯率。從下圖來看,日圓匯率從去年12月底在一波連續升值,這升值幅度自然影響到單月獲利,因為單月獲利包含業外,也就是說有受到日圓升值的影響,下圖紅框為日圓12月走勢圖。figure-1

再來看日圓的長期間走勢圖,可以看到已經在反壓之下,在沒有突破之前要走另外一波行情會有壓力在,除非今年還有甚麼國際事件大變動,不然日幣要走大幅升值的狀況不容易出現,壓力區93.36左右只要沒漲過去,那日幣今年的走勢應該是不會有更大幅度的波動。

在營運方面,這波為什麼誠美材走勢會比明碁材強很多,主要是因為在兩年前中國市場有一波面板廠大舉擴廠,而誠美材在兩年前選擇進軍中國市場,跟大廠錦江集團合作,所以在這一波的營收增幅會比同業的8215明基材高出許多,尤其是今年中國面板廠的產能都要準備開出,4960誠美材在卡位兩年之後,從年底開始出現董座的爭議,也代表了後面營運看好。

想一下,如果一家公司未來營運面不好,會有人想要搶董座嗎?

再來4960誠美材,Q3毛利率比Q2大幅成長,從-1.81%成長到正常水準之上的12%,對比8215明基材Q2毛利率13.5%、Q3毛利率在營收小增之下只拉高到14.5%,毛利率部分來看誠美材在產品組合優化以及營收增加之下開始急速拉高,單比Q4營收增長幅度誠美材也優於明基材,可望進一步帶動毛利率繼續上揚。

今年3月開始京東方的面板產能即將開出,偏光板廠雖然價格沒有以前高,但是在營收拉升之下對於每股獲利還是有很大的幫助,尤其是偏光板在2018年下半年開始傳出缺貨的狀況,價格會不會在今年持穩甚至調漲還不確定,但是至少缺貨的情況下價格是不太會有降價的情形。

籌碼面方面從一月中開始有特定券商開始大量買進,不確定是看好今年營運面轉好,或者是董座之爭,尤其是這兩天投信以及外資開始介入,沒意外過陣子就會有一些研究報告出來,以基本面來看,今年誠美材優於明基材的機會很大,但是兩者股價有不小的落差,這也是這波誠美材走勢會比較凶猛的原因之一。

重點:

偏光板缺貨、特定券商吃貨、京東方產能開出帶動營運、三大法人開始進場。