警語

文章內容僅供投資人參考,投資人須自行承擔風險,本文不負擔盈虧之法律責任,亦不代表任何投資或稅務建議。


我們在蠻多文章中,都會使用「股價營收比」來計算股票的便宜價和昂貴價,例如「最強自駕車概念股!每年成長33%,年報酬32%(請點我)」中就有使用這樣的估價方式,自從8月16日文章發布後,當時股價為99.77元,現在股價為118.66元,漲幅高達18.93%!!

大家在逛街買東西時,都會大概估算每樣東西合理價值,例如珍珠奶茶1杯50元算合理,如果發現珍珠奶茶1杯300元,我們就會覺得很貴決定不買,如果發現珍珠奶茶1杯只要30元,我們可能就會決定多喝幾杯再減肥。

投資股票時也必須先計算合理價值在哪裡,抱起來也會比較心安,計算股票價值真的不需要太複雜的金融模型,只要公司競爭優勢未來仍然持續存在,當股票跌至便宜價時都是值得考慮的機會。

我現在主要會用3種方式計算股票價值。

  • 股價營收比
  • 現金流成長比
  • 本益比

每種估價方式都有背後原理及限制,現金流成長比適合評價高速成長股,本益比適合評價穩定獲利股,未來有機會再詳細介紹。

股價營收比則沒有太多限制,適合評價大多數股票。這篇文章就先來仔細說明股價營收比。

股價營收比=股價/每股營收

由於公司利潤可能各種因素大幅波動,而使用營收的最大好處就是較為穩定,就算當年度公司因為某種突發因素陷入虧損,仍然可以使用股價營收比估價。

股價=每股營收X股價營收比

所以知道歷年股價營收比後,就可以推估股票便宜價、合理價及昂貴價,通常我會使用至少5年以上數據,然後依下面步驟計算。

  1. 找出歷年最低股價營收比,最近一年每股營收X最低股價營收比=便宜價
  2. 找出歷年股價營收比加以平均,最近一年每股營收X平均股價營收比=合理價
  3. 找出歷年最高股價營收比,最近一年每股營收 X 最高股價營收比= 昂貴價

知道原理後,我們以全球最強智慧型手機大廠蘋果(證券代號:AAPL)為例,使用Macrotrends網站 (請點我)來計算便宜價、合理價及昂貴價,如須查詢其他股票,更改網址股票代號即可。

步驟1 進入Macrotrends網站後,網頁往下捲就可以看到蘋果歷年股價營收比

資料來源:Macrotrends

從上圖可以發現,以過去5年來說,蘋果最高股價營收比為4.64倍、最低股價營收比為2.32倍,平均股價營收比為3.48倍。

步驟2 接者查詢蘋果最近一年每股營收為55.47元,就可以計算股票價值了

資料來源:Macrotrends

便宜價 = 55.47X 2.32 = 128.69

合理價 = 55.47X 3.48 = 193.03

昂貴價 = 55.47X 4.64 = 257.38

從計算結果可以發現蘋果股價257.5元屬於超出昂貴價的位置,但超出「昂貴價」後,不代表會馬上下跌,如果市場非常看好未來獲利成長,依然可能連續上漲屢創新高,這時候可以選擇搭配技術分析順勢操作或耐心等待更好價格,這就看個人投資策略而定,並沒有好壞之分。

股價營收比估價法真的超簡單,只要3分鐘就能快速判斷股票價值,現在就去試試看吧!! 

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您需要 後才能開始留言
Yiwenhsu
06/10

老師好,想請教您,若美股改過代號名稱,像是Healthpeak Properties這間公司的代號從「HCP」改成「PEAK」,在Macrotrends上您會怎麼搜尋呢?

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美股夢想家- 打造穩定現金流
06/10

我會兩個都試試看,但剛剛是網站,好像沒資料

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Yiwenhsu
06/12

對~我也試過了,目前只看到改名後的資料,從年初到現在。

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ZYLIN
04/06

想請教您,由於目前肺炎疫情的影響,股價走低,您覺得有必要去回顧過去10年甚至是從2008年開始去計算便宜價、合理價、昂貴價嗎? 這樣計算有實質意義嗎? (因為畢竟過去10年美國股票大致呈現牛市)

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美股夢想家- 打造穩定現金流
04/06

這看個人風險承受度,你參考時間越長,估出來的值會越保守,另外股價主要跟未來有關,重點是估出一個未來值,並乘上一個你認為合理的倍數

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ZYLIN
04/06

感謝您的回覆。我瞭解了。

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vivian wei
2019/12/26

老師好平均股價營收比請問是加總求平均嗎?不好意思找不到資料感謝

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美股夢想家- 打造穩定現金流
2019/12/27

是的,加總求平均

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Hedyma
2019/12/01
老師好! 我用您說的這個網站計算來AMD這一家 (今年漲太兇, 很好奇用五年資料會得出什麼結果) 得出便宜價2.47 / 合理價 15.75 / 昂貴價 28.98. 那麼現在股價39元上下不就不建議買入了?
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美股夢想家- 打造穩定現金流
2019/12/01
代表估值偏高,若現在買進要很關注未來獲利展望,不然股價容易修正。
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Hedyma
2019/12/02
了解, 感謝您!
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黃科智
2019/11/13
學長 你好:

這應該是方便追蹤公司如果是持續獲利與持續成長,代表長時間來說公司健全,可以在周KD與布琳通到相對低點時分批購入,是這個意思嗎?
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美股夢想家- 打造穩定現金流
2019/11/13
恩,技術分析指標可以搭配使用,但前提是確認公司獲利成長沒有問題
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Sherry2003
2019/11/11
多謝老師分享
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