※本資料內容為作者個人心得分享與教學之用,無任何影響股價之意圖,亦非推薦任何股票,投資人勿將教學內容視為投資建議,在做投資之前應理性思考,獨立判斷,並自負投資盈虧責任


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剛剛花了一點時間把報告看了一下

有三個重點跟大家分享一下

1. 大家一定都很關心3227原相,在下看完之後稍微整理一下大多都是說雖受到疫情影響,但整體業績都還算是看好

所以一堆報告有的看好有的轉中立,所以禮拜五走勢才會這樣亂七八糟~~

2. 2327國巨,摩根史坦利連續出做多報告兩次~看來是準備認真的看待他了

3.意外的發現國泰把鈊象(3293)一舉調高到800,值得長線投資者一看

在下應該會找機會進場布局~給各位參考

娛樂城虛擬化題材持續發酵,上修獲利預估

強勢的股價表現僅反映了獲利的高成長,評價仍有提升空間

研究部於去年 11 月發布的鈊象深度報告中提到,我們認為公司 1)商業模式

具長期發展性,營收具 recurring 性質,2)手遊產品具領導地位且跨足全球,

3)財務報表體質優良,且每月月初公告自結獲利,營運透明度高,為一家值得

投資人長期關注的公司。而在獲利預估方面,研究部根據已公布的自結損益

及法說會展望,我們將 2020 年獲利預估從原預估的 41.01 元上修至 45.83

元,年增 63%,上修 12%。而在評價方面,我們將本益比從原本的 15 倍上

調至 18 倍,反映 1)實體娛樂城虛擬化長期趨勢不變,公司具長期投資價值,

2)公司營運轉型所帶來的產品組合優化及營收波動度降低的利多(商用機台

營運波動度大且屬於工業電腦性質,本益比區間為 10~15x,遊戲軟體營運

波動度小且營收具 recurring 性質,本益比區間為 15~20x,3)經過一年多來

的營運表現及幾次的法說會交流,使得資本市場對於公司營運成長的確定性

增加,推動本益比提升,4)以投資人期待長期擁有 5%的殖利率、公司配息率

90%計算,公司合理的本益比即為 18 倍。綜合以上,研究部維持強力買進的

投資建議,並將目標價從 600 元上修至 800 元(18x 2020E EPS)。