– 2020-01-27 PCB 產業篇


《天龍八步投資心法:2020年讓小資族翻身的5G產業個股》

在投資的市場機制裡, 是自由的, 平等的, 沒有社會地位高低, 互不認識對方. 我們是自己的老闆, 如同開ㄧ家公司. 對自己發紅包, 對自己負責, . 這就是投資工具迷人的地方. 只要我們學會利用時間來累積自己的實力, 就有機會翻身. 2020金鼠年, 祝各位小資族都能變成小富族, 只要有一顆永不放棄堅毅的ㄧ顆心, 就算踩倒地雷股也可以練成金剛身 .

因為武漢肺炎春節間疫情擴大, 衝擊股市機率極高. 2003年SARS流行時短短4天內股價從4,564點下滑到4,139點,跌幅達到9.3%. 可參考王伯達於1/21日發表的文章 " 武漢肺炎來了, 上次市場爆發時, 資本市場怎麼了?” 各位投資朋友們開市後可觀察逢低拉回佈局, 敲進外資買進的個股. 

天龍八部投資心法, 包含天龍第一步總經, 第二步基本面, 第三~七步技術線型, 第八步跌時買, 漲時賣, 八大心法. 總經與基本面佔了整體贏面80%, 是所謂的80/20法則, 只要2020年總經/基本面好, 贏面就有80%. 最近觀察到, 似乎又要開始輪動到PCB板族群了. 

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為什麼介紹 PCB 板族群呢?

5G 上游產業族群裡, 半導體, IC設計、被動元件, 記憶體, 射頻PA、光學鏡頭、和散熱等族群都已是高不可攀的百元俱樂部. PCB板族群是目前 CP值高, 股價低, 與獲利上漲空間.  5G發展腳步加速,身為PCB重要材料的銅箔基板(CCL)更是優先受惠,CCL廠商聯茂 (6213)2019股價漲了近4倍 及台燿 (6274) 漲了2倍.  因為5G用的PCB的電路板面積將放大, 疊構層數也將上升, 中國國盛證券預測,在 4G 大型基地台內所使用的 PCB 總量約為 1.47 平方公尺,而在 5G 大型基地台內所使用的數量約為 2.28 平方公尺。光以數值來看 5G 基地台站所使用的 PCB 面積將會是 4G 基地台所使用的 1.55 倍。預估2020年整體PCB市場將隨著5G而水漲船高.

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天龍第ㄧ步:ㄧ招判斷是否可以投入股市

觀察外資是否匯入資金台幣升值:匯入資金買股. 12月份外資買超台股533億. ㄧ月份雖然外資賣超台股73億, 但封關日1月20日當天買超台股51億, 故外資於12月1日至1/月20日共買超台股460億. 外資熱錢湧入, 台幣強勢升值29.6元. 但最近因為武漢肺炎黑天鵝, 必須先觀察疫情是否控制, 再決定是否投入股市. 

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美國經濟 美國12月份消費物價指數(CPI)按月升0.2%,略低於市場預期和前月的0.3%,增速是去年10月以來最慢;按年升2.3%,符合預期,並優於前月的2.1%。美國政府確認第3季國內生產毛額(GDP)終值為年比擴增2.1%,而在強勁就業市場的支撐下,一些跡象顯示美國經濟體本季仍維持溫和擴張。 (中時電子報 2020/01/08)

台灣經濟 財政部統計台灣12月出口:12月出口295.0億美元,為歷年單月次高,較上月增3.2%,較上年同月增4.0%;第4季出口870.6億美元,創歷年單季新高,年增1.9%;行政院主計總處今公布去年第4季經濟成長率3.38%,較上次預測數增加0.34個百分點,主因第出口、投資及消費均優於預期;累計去年經濟成長率2.73%,上修0.09個百分點,居亞洲四小龍之首。(工商日報 2020/01/08)

天龍第二步:PCB板族群基本面

美國股市創新高, 將要破3萬點了. 美國經濟分析師有喊道2020年股市衝32000點, 若是如此台灣分析師提到台股將破12682, 到13000點. 所以可以觀察美國股市, 美股與台股正相關高. 

台灣PCB技術, 市佔率, 全球第一, 5G通訊時代, PCB產業鍊, 也將成為全球高頻高速傳輸趨勢下的關鍵受惠者. 台灣PCB相關供應鏈廠商於2019年開始生產設計採更高效能與價格 PCB, 如臻鼎, 欣興, 華通,  健鼎, 與台燿, 聯茂的銅箔基板(CCL),所以這兩者成為市場讓熱門標。

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台灣PCB 板深耕於5G市場, 去年營收獲利都有很好的表現。如欣興 (3037-TW)、華通(2313-TW)、臻鼎 KY(4958-TW), 健鼎(3044-TW)排名全球前6大,CCL台燿排名世界前5大。參考科技新報, 2019/11/11

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小資翻身股:

第三步:近年來股價線型圖找出合理股價; 第四步:看損益表, 月營收選出高富帥; 第五步:看外資是否有悄悄買進第六步:KD值判斷潛力股是否過高或過熱; 第七步:MACD起漲點判斷是否為潛力股

第一:營收, 獲利 EPS 逐季成長的個股:欣興, 華通, 健鼎, 聯茂, 台燿(12月營收年增29.52%, 創歷史新高)

第二:本益比低:欣興, 華通, 健鼎

第三:技術線型 :欣興, 華通, 健鼎, 聯茂

第四: 外資買進:欣興, 華通, 健鼎, 台燿

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欣興相關新聞:受到進入出貨淡季影響,欣興去年12月營收降至72.23億元,月減3.9%、但年增24.1%;累計去年第4季營收225.82億元,遜於前一季度229.49億元;惟在ABF載板需求緊俏下,欣興2019年全年營收來到825億元,年增9%,寫下歷史新高紀錄. 展望今年,外資圈近期陸續釋出研究報告,看好欣興今年BT載板、高密度連接板出貨量將優於去年,尤其BT載板和ABF載板產能吃緊,雙雙陷入供不應求。且看好高階晶片多層載板需求,將帶動欣興獲利表現向上,紛紛上調目標價。(經濟日報2020/01/18)

華通相關新聞:蘋果PCB供應商華通(2313)今(7)日公告去年12月營收50.14億元,月減17.8%,但年增25%,累計去年營收突破561億元,年成長10.5%,創歷史新高。華通去年第 3 季獲高階產品推動,稅後純益 14.72 億元創歷史新高,每股純益 1.24 元,第 3 季毛利率達 18.93%、營益率 12.95%、稅後純益率 9.04%,「三率三升」走勢亮眼,去年前 3 季稅後純益 23.8 億元,年增 21%,每股純益達 2 元。(經濟日報 2020/01/07)

健鼎相關新聞:健鼎 2019 年 11 月營收達 47.68 億元,創歷年同期新高,12 月因客戶拉貨動能趨緩,估將下滑,但仍可達 43 億元,可望創歷年同期新高,全年將超過 543 億元,年增 4.21% 同步改寫新紀錄。健鼎 2019 年前 11 月營收 500.17 億元,年增 3.5%,法人估健鼎 2019 年營收 543 億元,將超越 2018 年 521.06 億元。健鼎去年第 3 季稅後純益 20.06 億元,季增 55.57%,年增 21.83%,每股純益 3.82 元;去年前 3 季稅後純益 43.73 億元,年增 25.93%,以目前股本 52.56 億元計,每股純益 8.32 元。法人估去年每股純益將達 11.11 元,賺回超過一個股本。外資則看好,健鼎 2019 年每股純益約達 10.75 元,2020 年每股純益為 11.97 元,2021 年每股純益為 13.06 元,是連 3 年每年賺回 1 個股本。(鉅亨網 2020年/01/15)

總結

受惠於市場傳言 2020 年蘋果 5G iPhone 將採更高效能與價格 PCB 與銅箔基板(CCL),兩者成為市場讓熱門標的。日系外資報告指出,受惠高階智慧型手機出貨優於預期,且 5G 智慧型手機的主板在包括尺寸增加、複雜度提高,進一步帶動價值提升. 武漢肺炎黑天鵝襲擊,將會對股價有暫時性的衝擊. 但從天龍第七步法人動向可知外資法人仍看好PCB族群未來表現. 以上為學術研究, 僅供參考. 投資有風險, 請小心謹慎!