2018/08/01~2019/01/31半年績效分析、心得分享及未來展望

概要

在這半年之間,全球股市暴漲暴跌,操作上也是十分的困難。面對變化快速的國際情勢,我選擇將波動較大的股票賣出,買進相對抗跌及殖利率高的股票並且加上一部份的權證避險,減少虧損的心理壓力,儘管總體績效不佳的,但與大盤相比起來抗跌許多。

這半年除了10月的大崩盤外,其餘時間皆在盤整。因此這半年的重點在於10月大盤下跌時,會面臨到該不該停損,然而如果停損極有可能會停損在股價相對低的點,因此要是能在平時控制好風險可以避免因為賠太多而被迫停損在很糟糕的地方。

報酬率變化figure-1


上圖是以2018/7/31為基準相比的報酬率(本金=2018/7/31股票出清市值+現金=50萬,如果想算2018/11/2的報酬率=((50萬+2018/8/1到2018/11/2的操作損益+當週庫存損益)-50萬)/50萬)*100%)。可以發現最大虧損發生在2018/10/26,在當時因為大盤下跌導致虧損達到了8%(本金50萬虧了4萬),相比於大盤從2018/10/1~2018/10/30跌了15%左右算是還不錯。因為有良好的資金控管及避險,使得沒有因虧損過大而將股票停損在最低點。

目前績效為-4077元(-0.74%)(未含全科股利3200元、大聯大減資800元、手續費折讓,實際是小賺),而大盤相較於2018/7/31跌了約10%左右、櫃買指數則是跌了約13%左右,儘管沒有賺什麼錢,但至少優於大盤許多。

心得

這半年我認為算是非常難操作的,在國際上遇到中美貿易戰、英國脫歐、美國政府關門、中興、華為等事件,在台灣則遇到地方選舉,經濟面則有美國公債殖利率倒掛、美國持續升息及美國科技股財報不佳等利空,在利空不斷的情況下,國際股市在10月大幅的下跌,然而10月後遇到利空感覺就不太跌得下去,但也漲不上來。因此如果在10月前做多的會賠不少錢,而在11月遇到利空去放空,大概也討不到甚麼便宜。

在這半年的操作上,我認為是沒有太大的缺失。主要的虧損在於賣出部分財報不佳的個股及某些個股權證的操作,獲利的部分則是主要是近期元大金大漲及萬達光電上漲後獲利了結,而在個股的短線操作上表現還可以,有小賺一點錢。主要的虧損原因則是將股市看的太樂觀或是太悲觀,因此在操作上被雙巴了不少次,然而因為有做好資金控管及停損,因此虧損還算可以忍受。操作正確的部分我認為是在10/11買進認售權證避險,11月時大盤緩跌並時常收下引線時減少交易次數避免一直雙巴。

這半年因為利空不斷,操作上避免買進公司連年虧損的股票、題材股、人氣股...我買進的大多是本益比低的電子股、營建傳產股,並持有元大金(最近元大金上漲才做部分獲利了結)。而這樣持股的缺點就是在近期櫃買指數上漲時,我的績效並沒有跟上大盤,但也因此沒有被10月的崩盤給傷到。

我認為這半年比較可惜的部分在於黃金及原油大幅下跌後的反彈我並沒有進場去買,黃金的部分我當時認為在美國持續升息下,美國公債價格會持續盤整或是下跌,而黃金大概也難逃這樣的宿命。原油的部分我是認為當時接近12月底,剛好是全球都要開始放長假的時刻,原油的需求量可能會下降,因此我當時認為原油可能會到春節結束才有機會向上、航運股也因長假而預期不會有行情。現在來看原油是漲了不少,但是航運股倒是沒有動,算是猜對了一半。

未來展望

未來我私心認為股市會下跌,但在現在融資餘額這麼低的情況下,可能還是有機會上演所謂的中期大反彈。我認為過年後如果看多的可能可以買點航運股、在金融股的部分我認為國泰金、富邦金的價格還沒到很低的位置,也許可以再等等、最近跌最兇的三商壽我認為近期融資一直增加、外資一直賣,短期內不會漲,但可以趁爆量下跌的時候進場、公股銀行相較於民營銀行則是不斷緩步上漲,我目前是多空都先不要操作了(我的合庫金被軋爆了...)。電子股的部份我是看壞5G概念股及近期漲很多的IC設計股,至於台積電、鴻海、中華電我也是都不看好,散熱股的部分我認為有機會向上軋空,但我是不會去作多這種妖股的。

總體而言未來我的操作還是偏向非常的保守,因此我認為在股市的獲利也會相當保守,下個半年我是覺得不賠錢就很好了,會盡量控制交易的次數。在未來操作標的上可能會預期操作較多的台指權證用來避險、電子股傾向放空避險、低接金融傳產股。股市投資上我認為走的久比較重要,只要不要賠大錢,隨時都有機會賺一波大錢。

附件

2018/7/31庫存

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2018/8/1~2019/1/31交易紀錄

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2018/1/30庫存損益

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