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負面知識(negative knowledge)這是之前在”投資前最重要的事“一書中看到的一個觀念



負面知識在此處指的是先觀察哪些方法行不通

進而從中體會到怎樣的做法才行得通的過程

有點類似以前在考選擇題時的消去法

藉由思考哪些答案是錯誤的

來分辨出哪一個是正確的選項



投資人很多時候其實該做的

是去思考自己的哪些投資行為是錯誤或者不良的

想辦法把這些壞行為改掉

留下的將是更好的投資方式

很多的研究顯示

投資人的績效常常會因為一些基本的錯誤

而導致獲得不良的結果

而這些錯誤其實相當容易矯正

就像很多賠錢的散戶總是在買高賣低

市場走到頂部的時候瘋狂的投入資金

市場下跌到底部時卻用力的停損

人們往往可以輕易看到他人的錯誤

卻無法正視自己的缺陷



班.卡爾森在書中提出了七個投資人常犯的錯

讓大家可以把這七點存到我們的腦袋中

時時提醒自己不要犯這些錯

因為學會不要犯基本錯誤

就是往正確的投資之路邁進


1.一心快速致富

2.不事先擬定計畫

3.盲從群眾,不獨立思考

4.完全聚焦在短期

5.老是關注完全無法掌控的領域

6.認定市場專門和你作對

7.不承認自己的缺點



人類是有情感的動物我們在購買個股時

往往對過去買進賣出的價格念念不忘

傾向賣掉賺錢的股票

死抱虧錢的股票

我們在評斷一個投資標的的時候

憑藉的往往不是他目前的實際價值

而是自己當初買進的價格

總是期待每個買進的標的都可以高於當初的買進成本賣出

重複採取會感到愉快的行為

迴避會讓我們感到痛苦的行為

這個行為讓我們捨棄了長期可觀的報酬

只關心眼前的蠅頭小利



人天生會有認知偏誤cognitive bias

我們會以根據主觀感受而非客觀資訊

去建立起主觀以為的社會現實做出行動

認知偏誤有很多種類型例如錨定效應、從眾效應、等等

例如錨定效應Anchoring effect

人在進行決策時

會過度偏重先前取得的資訊(這稱為錨點)

即使這個資訊與這項決定無關

就像是我們會以當初買進一隻股票的價格

(這個價格就是我們心中的錨點)

去作為賣出這隻股票的依據

正常情況下這不會有什麼損害

但是一旦出現錨點與實際上的事實之間的有很大出入

就會出現當局者迷的現象



大家應該會對於一堆人被套牢在HTC這隻股票有印象

很多人應該會不能理解為什麼在股價持續走低

公司營收越來越差

手機市佔率也持續降低的情況下

當初一千元買進HTC股票的投資者為何會持續買進

這是因為這些人去決定要不要買進這隻股票的參考點是當初買進的股價

而非市場與公司財報的事實

商人也常把商品訂價訂高

然後再用打折的方式讓人覺得東西變便宜而消費也是一個例子



從眾效應Bandwagon effect

如同字面上所述

人會傾向做很多人做的事或相信很多人相信的事

就像很多菜籃族或上班族

買進一隻股票的依據往往來自身邊的人

當連續聽到很多人說某隻股票不錯時

就會心動去買進

卻沒有想到會不會身邊的這些人

都是接受到同樣的訊息來源

而這訊息來源的可靠性與真實性卻沒有去檢視



大家要記得

情感是投資的敵人

會讓我們只關注在正報酬

而忽視了背後的風險

執著於短期的市場波動

忽視了我們要數十年後才會退休的事實

成功的投資人會用不同的策略來管理投資組合

在週遭的人喪失冷靜時控制自己的情緒

保有耐心、單純、紀律

我們應當了解自己的缺陷

勇於改進錯誤的觀念

把投資的流程簡單化

因為這樣才能容易並且持續地執行

就像在軍中操練的時候

我們往往要把一個連續的動作

砲兵砲操、戰車上下車、跳傘時遇到各種狀況的處置

分解成數個簡單的小步驟

並且反覆地去練習

直到正式上場時

能夠不經思考的完成整個流程

或是遭遇狀況時能夠快速的排除

例如跳傘出機門的時候

一秒鐘~兩秒鐘~三秒鐘~四秒鐘~檢查傘~你發現主傘沒開

這時開始猶豫開副傘會屁股著地很痛

是不是該再等一下看看主傘會不會開時

就準備投胎啦!!!

投資也是如此

牢記好負面知識與投資人常犯的錯

事先擬定好投資計畫

認真的去執行

忽略短期情感的干擾

才是正確的投資方式

要記得

簡單的方法往往比複雜花俏的技巧更有效