鋼塑複合板及鋁塑複合板製造商森鉅 Q2 季報開獎,單季稅後純益 3.1 億元,年減 42.8% ,每股稅後純益 1.9 元;累計上半年獲利 6.44 億元,每股稅後純益 3.93 元。

看起來很可怕,獲利衰退 42.8% ,不過拆解財報來看,公司營收不過減少 3% ,而且毛利率還比去年同期增加 2.3%,那為什麼會衰退的這麼驚人?原因在匯兌利益,去年同期匯差賺了 2.8 億,今年只有4,800 萬;以及去年有子公司減資的利益 4,300 多萬,今年認列未分配盈餘加徵所得稅 1,400 多萬,一來一往之間,差了 2.6 億左右。

近五年配息平均達 4.7 元的森鉅,殖利率用現在股價算 6.57% ,算是還不錯;而上半年在少了匯差這塊的獲利,可能會影響EPS 1.5 元左右之下,還能繳出 3.93 元的成績,如果沒有這個業外收益減少,今年應該要飛天(誤)。

展望營運前景,根據美國FTR預測報告,美國貨櫃車體今年預計會減少 3.2% ,但以絕對數量來看,美國車體製造數量仍維持高檔水準( 30 萬輛),代表產業景氣處於熱絡情況,有利森鉅營運,當然要注意美中貿易戰影響,會不會導致該公司本業接單成長受限,不過去年10月開打的貿易戰之後,似乎看起來好像沒有影響很大,就且戰且走。

去年下半年分別是各賺 1.93 & 1.69 ,合起來是 3.62 元的 EPS ;今年只要能持平,不小心又可以挑戰 2018 年的新高 EPS 7.56元了,因此我個人認為填息有機會,特別是上半年相較去年,是有一點成長的,記得去年上半年好像貿易戰還沒開打吧?所以就切入並觀察看看!


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收盤後 update ,今天沒有因為利空反而收紅,不如我預期,所以我會設一個退場的價格,比較近就是70.1(近期震盪區低點),或是5/28長紅K的低點(還權68.23),如果跌破了,我還是會先行出場,等待股價更便宜的時機喔~


防守位置 (目前的K線圖) 

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防守位置 (還權K線圖)

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最後加個小警語~
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