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高鐵存股好嗎?

台灣高鐵(2633)最近股價因第二季EPS年增率超過200%而大漲,開始吸引存股族興趣,有人問我高鐵可不可以存。

我想大家有興趣的原因莫過於以下三個

(一)法令特許經營,高鐵就只有一條,壟斷台灣高速鐵路市場。

(二)營收穩定,我自己人在台北工作,回屏東時的選擇幾乎也都是先搭高鐵到高雄。

(三)股價上漲,你沒看錯,這真的是很多人想存股的原因。當股價不動時都不想存,真的很奇妙。


值得提醒的是高鐵有可能一季比去年年增200%嗎?正常狀態下一定不可能,又不會突然今年搭高鐵的人爆衝,攤開財報來看跟「所得稅費用」有關,有興趣的再請自行閱讀財報了。或許是因為這樣,長榮(2603)跟中環(2323)在九月中下旬逢高處分了高鐵股票。

根據工商時報陳昱光記者報導,台灣高鐵(2633)申請「獎勵民間參與交通建設條例」核准通過,並選定自今年起連5年得免徵營所稅,市場預期,在免稅利多帶動下,適用期間每年至少可省下10億元支出,且未來4年營運也暫時不受營所稅調升至20%影響,進一步擴大獲利空間。

(資料來源:Yahoo股市)

利息保障倍數檢視,高鐵賺錢但存錢難。

利息保障倍數公式=(稅前純益+利息費用)/利息費用

可以簡單想成是你賺的錢大概是利息的幾倍,一般來說會希望五倍以上尤佳,而在阿格力的軟體則是設定二十倍的高標準(因為我覺得生活股要達到其實不難)。

這個指標是存股族必須要注意的,因為如果你長期投資的公司連利息錢都還得很吃力,你覺得安心嗎?以這個角度切入我們來看看高鐵的利息保障倍數是多少,基本上幾乎年年都低於兩倍以下,光利息就吃掉高鐵大半獲利了。主要是過去高鐵興建時融資的金額實在太大,每年光利息支出就讓獲利難有好表現(目前負債比高達85%以上)。

(資料來源:阿格力:定存成長股策略

(資料來源:財報狗)

結論

以利息歸還的能力來看,財報型投資人應避免存台灣高鐵,因為負債比實在是有夠高,光利息錢都還得很吃力。不過高鐵的護城河就在於政府也不想讓它倒,因此先前延長他的營運特許權,今年又讓他免稅。如果你是喜歡官股這種特性的投資朋友,那高鐵或許是好的選擇,因為他每一次都有好康來拯救他。