警語

文章內容為作者自行研究紀錄。僅供參考,無買賣建議。投資人需自行承擔風險,本文不負擔盈虧之法律責任,亦不代表任何買賣建議。


Costco(COST)2019年Q4的財報出爐,看了公司的財報與電話會議內容後,整理了公司的財報重點與成長展望跟大家分享~

重點整理

1. 淨銷售額成長自去年的434.7億美元成長至464.5億美元,年成長率為7%,但不及市場預期。

2. 會員收入成長5.3%。持卡人數來到9850萬人,高於前一季的9720萬。美國和加拿大的會員續約率都達到90.9%,比上一季的90.7%還略有增長。全球會員續約率為88.4%,也高於前一季度的88.3%。

3. 淨收入為10.97億美元,較去年同期成長5.2%。

4. 每股盈餘EPS為2.47美元,年增4.3%,優於市場預期。

5. 同店可比銷售額成長5.1%,電子商務成長19.8%。6. 在這一季(Q4),Costco新開了10家新店:美國8家、英國1家與中國上海1家。

7. 獲利能力方面,Costco毛利率微幅上升至13%,營業利潤率則持平。

成長展望

在電話會議中,我認為有幾個部分對於Costco的未來展望是比較有幫助的

1. 電子商務的發展

提供新的產品種類於線上進行銷售,在這一季Costco提供了新品牌的家電商品如KitchenAid appliances與weber grills。

在新市場啟用電子商務功能,Costco即將在今年於日本與澳洲啟用電子商務網站。

Costco App部分,7月啟用的數位會員卡目前已經有超過250萬活躍用戶,用戶可藉由使用該功能取得2%的回饋獎勵,相信之後也可以為公司帶來不錯的效果。

2. 國際市場的發展

講到國際市場,當然不能不提Costco八月底上海開設的第一家店,湧擠的人潮一度造成提早閉店無法營業。上海店為Costco帶來了20萬名會員,創下Costco新增會員紀錄。儘管目前的營收數字尚未表現在財報內,不過管理層對中國的發展相當樂觀,上海的第二家店預計在2021年開幕。之前在上海開幕造成的擠爆場面並未對本季的營收造成影響。

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3. 管理層認為,貿易戰造成的關稅影響還在可控制的範圍內,就目前的產業環境來看公司仍擁有相當大的競爭優勢。這點我是相當認同的,在折扣店的激烈競爭下Costco還可以維持穩定的毛利率,表示公司在管理與控管成本上相當具有效率。

對於Costco更詳細的介紹與估值,如何切入像Costco這樣逐年增長的股票,可以參考我之前的文章【標普500焦點股03】不怕貿易戰,成長看好的零售王者!

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空王
10/10
可否也分析一下全球其他國家頂尖企業的狀況,如:歐洲或日本及韓國市場
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10/10
您好,目前專欄內容還是會以美股中的好公司為主喔!
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空王
10/10
謝謝回覆
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YJ Huang
10/04
所謂的電話會議指得是什麼? 跟台灣股東說明會雷同嗎?
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10/04
有點類似~先是報告業績,然後一堆分析師輪流問問題,管理層會逐一回答。不過我覺得問的問題都蠻針對性、切中要害,所以蠻重要的喔!
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