一、直接金融間接金融

直接金融:資金提供者(一般大眾)直接將資金供給資金需求者(企業),而不透過任何中間機構,稱為直接金融。常見的直接金融方式為發行有價證券(股票)。

間接金融:金融仲介機構(銀行)接受資金提供者(一般大眾)的存款,再將資金借貸給資金需求者(企業),我們稱之為間接金融。常見間接金融的中間機構有銀行、保險公司、中華郵政。



二、證券市場金融市場

金融市場可以分為證券市場、期貨市場、存放市場、外匯市場、貨幣市場。其中


證券市場包含債券市場(公債、公司債及金融債券等債權憑證)、股票市場(普通股、特別股、受益憑證及認購權證等股權證券及其衍生性證券)、基金市場保險市場

期貨市場以世界各國期貨衍伸相關商品為主,台灣的期貨市場有包含指數期貨、選擇權、黃金期貨、利率期貨、股票期貨。

存放市場銀行的存款以及放款。

貨幣市場屬於短期的資產金融衍伸商品,包含銀行間的拆放市場及商業本票。

外匯市場是屬於外國貨幣及國內外資金流通市場。


三、證券市場架構

證券市場分為發行市場(又稱初級市場)與流通市場(又稱次級市場或交易市場)。

發行市場可分為二類,一類是將股票公開賣給大眾,另一類是未對外公開之私募。

流通市場可按買賣是否在交易所為之,分為集中交易市場店頭市場

店頭市場可分為二類:一為在櫃檯中心等價成交,一為議價買賣。






四、發行市場流通市場之關係

1.無發行市場及無流通市場

發行市場是依發行人透過股票、公司債、公債之發行,藉以籌措長期資金的市場,如無法行市場就不會有流通市場。另證券的發行量要有足以形成流通市場的數量,並分散於多數投資者,否則難以建立順暢的流通市場。


2.無流通市場難以發行

縱有發行市場,如無法隨時得以公平價格買賣已發行證券支流通市場,投資者將因需要資金時難以變現,而猶豫是否認購新發行的證券,將導致發行市場之萎縮。


3.發行條件與流通市場狀況

依投資人的判斷及自由意思而進行的證券發行市場與流通市場,其將透過發行證券之種類及發行條件,直接連接起來。流通市場行程的價格及交易情形,是投資者供需動向的具體表現。所以有價證券的發行時機以及發行條件(包括發行規模、發行價格、還本付息方法、期限、有無擔保等)均須參考流通市場狀況來決定。總之,發行市場與流通市場必須作有效的連繫,始能發揮證券市場應有的機能。