– 5G 記憶體產業 2020-01-21


寫記憶體產業鍊主要原因有兩點:

第一:5G時代來臨, 新技術新應用誕生時, 往往最先受惠的都會是上游廠商 

2019年Q4半導體景氣從各公司月營收與獲利來看來看都優於預期. IC設計, 記憶體產業DRAM, NANA Flash 與矽晶圓, 被動元件屬於上游產業. 這些上游產業股價將會在5G時代被推動快速. 

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第二:投資獲利與研究最多的是記憶體產業鍊

2017年先後投資群聯, 華邦電, 南亞科, 環球晶, 總獲利累計為本金2倍, 佔總獲利35%. 這段時間觀察 DRAM, NANA Flash, 矽晶圓族群, 因為5G, 已開始有如2017年因爲物聯網用量增加般的漲勢. 最近ㄧ個月以來記憶體矽晶圓族群漲勢10~20%. 投資朋友不用擔心, 若空手沒有買的話, 鼠年剛開始挑對的產業龍頭股來觀察, 好股票不會只漲ㄧ次. 這次的漲勢雖然沒有2017年那波強勢, 但2020年上半年, 若要選擇投資標的話, 記憶體產業鍊可以是ㄧ個好的觀察指標. 

這篇文章以天龍八步的實戰心法,帶大家看懂記憶體產業鍊, 從總體經濟, 美股對應台股產業龍頭股,公司基本面搭配技術線型的分析。

天龍八步實戰心法:

第一步:全球與台灣總體經濟:從以下數據看來, 2020年Q1 安全緩成長. 

全球經濟:國際主要經濟預測機構,包括「經濟合作暨發展組織」(OECD)及「國際貨幣基金」(IMF)都指出,今年全球經濟成長恐為金融海嘯以來最疲弱的一年,但也認為成長雖然持續疲軟,惟在全球主要央行貨幣政策轉趨寬鬆及部分國家推出各項財政刺激政策以因應經濟減速下,預估明(2020)年經濟前景將趨近平緩,全球成長率約介於2.9%~3.4%

台灣經濟:儘管國際貿易爭端紛擾,惟受惠轉單效益、台商回流投資方案及內需成長,今年10月景氣對策信號續呈黃藍燈,景氣領先、同時指標亦持續上升,又今年11月製造業採購經理人指數(PMI)已連續2個月呈現擴張,顯示國內景氣轉趨持穩。

台灣基本面:2020 Q1 電子業可穩健成長

財政部 7 日公布 2019 年 12 月及全年海關進出口貿易初步統計,出口報佳音,2019 年 12 月出口值 295 億美元,創歷年單月次高,年增 4%,達陣「連二紅」;5G、高效運算及人工智慧等新興商機發酵帶動,去年電子零組件出口高達 1,125.4 億美元、資通與視聽產品出口 426.8 億美元,皆創下歷年新高,各年增 1.6% 及 20.8%,兩者合計占整體出口比重攀至 47.2%,為支撐出口動能主力。展望 2020 年出口,5G 等新興科技發展看旺,看好台灣第 一季出口可穩健成長. 根據主計總處預測,將年增 4.1%;

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第二步:記憶體產業鍊, 美股對應台股產業連動密碼

美股美光 VS. 台股南亞科, 旺宏, 華邦, 環球晶, 群聯

  • 股美光(Micron Technology):有望因新款 5G 智慧型手機將使用更多記憶體受惠,7 日股價飆漲近 9%,帶動美國半導體類股逆勢走強。Cowen 分析師 Karl Ackerman 7 日將美光的投資評等從「表現與市場一致」調高至「表現優於市場」,目標價從 50 美元上修至 70 美元,理由如下:
  1. 是客戶新發表的 5G 智慧手機將使用更多記憶體。今年即將發表的高階 5G 智慧手機,記憶體用量會比目前市面機型多 50%,而智慧手機業約占四成 DRAM 記憶體需求。在新手機陸續釋出的帶動下,預測記憶體需求可望在 3 或 4 月增溫。
  2. 受伺服器、智慧手機需求改善之賜,DRAM 基本面改善的時間,可能會比原先預期還要早。再加上美光比同業更具成本優勢,獲利有望放大。
  3. NAND 型快閃記憶體方面,預期 2020 年產業位元供給量將低於需求,2020 全年 NAND 市況將持續復甦。

(摘自 MoneyDJ 1月8日)

台股記憶體產業:

  • 矽晶圓/環球晶: 

歐系外資出具最新環球晶(6488)報告,升評給予「表現優於大盤」評等,目標價由335元調升到500元。 

該外資指出,今年下半年環球晶的營收就可以看到明顯加速升溫,除了在韓國的新廠產能開出外,記憶體市場的存貨消化也告一段落。在半導體矽晶圓的供需結構方面,明年需求可望看到提升,而略顯吃緊的產能供應會有助於新長約的價格提升。估明年的營收年增至少有1成,而毛利率也可達到30%。

環球晶2019年合併營收580.94億元,年減1.64%,創歷史次高。展望今年,日前環球晶董事長徐秀蘭表示,客戶端存貨已從去年年中的高峰,一路去化,反應半導體產業景氣已逐步復甦,且5G加速佈署,及各種新科技應用於手機、VR、遊戲機、人工智慧、物聯網、車用電子等終端性新品陸續推出,可望帶動全球半導體需求回暖。

環球晶去年12月通過境外資金匯回案,為嚮應政府境外資金回台政策,及加大在台灣半導體的投資,將進行約3.5億美元 (超過新台幣100億元)的境外資金匯回,12月底已匯回第一筆逾30億元的海外資金,全部資金匯回預計今年上半年完成,將投入高階半導體晶. 

  • DRAM/南亞科, 旺宏, 華邦; 

自2018年初到2019年,記憶體庫存已消化一段時間,上游製造商在節制擴產及縮減資本支出下,接下來將隨著5G需求興起,2020年記憶體產業將重啟多頭.

  1. DRAM報價:從本週TrendForce報價來看, 已開始上升. 代表需求量增加

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   2. Trendforce 報告, Q2, Q3來看, DRAM整體出貨量增加:報告中 DRAM 全球用量Q2比Q3增加, 尤其南亞科 Nanya出貨量多了18.7%, 增加量居全球之冠. 最近1個多月, 股價漲了28%;  華邦電 WinBond用量成長了4.6%, 股價漲了約15%. 

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  • NAND Flash/群聯 

美光預估在NAND Flash 2020年需求將有高20%至低30%年成長,且「需求增幅」將高於「供給增幅」. 台廠NAND Flash 龍頭群聯, 20在2020年nand flash持續漲價下,群聯擁有龐大便宜庫存,近來與上游原料簽約穩定貨源,表示群聯管理階層看好今年的成長,預估今年營收再成長20%

日本記憶體產業大廠火警,將帶動需求上升。雖然火勢很快就受到控制,但仍可能導致半年左右的停工期。分析師認為,過去四季以來,各記憶體大廠都陸續調整產能,再加上三星跳電和這次鎧俠的意外事件,勢必對全球的供給造成影響,加速記憶體價格止跌回升。日本記憶體廠鎧俠火警加大NAND價漲勢鎧俠大火影響半年供貨記憶體回溫更確立. 

以下是本週表現比較強的記憶體族群龍頭股:

第三步:近年來股價線型圖找出合理股價:

第四步:看損益表, 月營收選出高富帥

第五步:看外資是否有悄悄買進

第六步:KD值判斷潛力股是否過高或過熱

第七步:MACD起漲點判斷是否為潛力股

以下參考玩股網. 玩股網很多好的訊息, 投資朋友可以多加利用. 

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總結:

環球晶: 目前產業面, 獲利, 成長性,技術線型都較佳. 但最ㄧ個多月漲幅25%, 週漲幅10%. 429元今日已創新高, 收盤417也比前日漲7日, 高過開盤412元.  目前股價424上下。這ㄧ個多月以來, 環球晶股價已漲了25%左右. 這ㄧ週來更強勁, 上升了10%. 記憶體, 被動零件, 半導體 IC 設計都會用到環球晶的矽晶圓. 環球晶市佔率18%, 世界的二大. 

群聯:今年來最高價為362元. 前面新聞提到, 2020年營收將比2019年好20%. 2018年1月股價最高價330上下. 這ㄧ個多月漲了約20%. 新聞報導提到其公司高層預估2020年業績會成長20%. 可每個月觀察其營收與獲利是否有增加. 

南亞, 華邦與旺宏:  前面新聞有提到, 2020年全球需求將增加5.9%. 中長線偏多. 尤其南亞科最近1個多月, 股價漲了28%;  旺宏這ㄧ個多次漲了20% 左右; 華邦電這ㄧ個多月來股價漲了約15%. 可持續觀察 TrendForce DRAM 報價是否上升與每個月用量是否持續增加. 

投資朋友們可以多觀察記憶體產業族群, 從基本產業面消息確定2020年5G需求量會增加. 股價是反應未來. 以上族群最近股價漲多, 拉回可注意.  可以放在觀察名單中. 好股票不會只有漲ㄧ次!