什麼是SOP?

所謂的SOP就是Standard Operating Procedures的縮寫,簡單來說就是一個標準作業程序,當你在股票市場中有一套標準作業程序讓自己能夠了解何時應該買進,何時應該賣出,那就會讓自己的操作減少人性(趨漲怕跌),甚至可以做出違反人性的操作(也就是低買高賣),也就是俗稱的反市場操作,而依據股市心理學,能做到反市場操作的都是「贏家」的特質。

悟天的SOP買賣原則是什麼?

在存股觀念篇中的第一篇悟天就提到「淨值」的重要性,簡單來說,A、B兩間公司的淨值不同,當兩間公司都賺1.5元,配發股利1元的時候,股價假設都在10元,殖利率10% (1÷10 x100%=10%),這時A公司的淨值15元,B公司的淨值10元,你會傾向買哪一間公司?

如果其他條件都不考量進入的話,當然是會買淨值比較高的A公司為主!不是嗎?因為如果今天突然間兩間公司解散清算了,A公司每股還可以拿回15元,B公司每股只能拿回10元!(當然,清算時股東權益是最後拿取,所以這個說法是個比較參考)

所以在悟天的買賣SOP中,一間存股公司的淨值就佔了很大的判斷因素!

悟天的買賣SOP就是去計算需要多久的「時間」能降成本到達淨值

所謂的倍數就是如此。如果一間公司讓我現在買進的價格在「3年」內可以透過配股配息降成本到達淨值,那悟天就會覺得這個價位值得買進!因為我只需要花費「等待」3年的時間就可以買到一個令人稱羨的價格。
同樣道理,如果一間公司的股價目前買進的話要持有「6年」以上的時間才能經由配股配息降成本到達淨值,那就必須看你自己覺得值不值得?原則上悟天會選擇在6倍以上時分批賣出、轉換存股或是停止購買!但這必須看每個投資人自己的個性和資金分配的狀態才是。

計算範例

若有一間公司,平均年配股配息為配現金股利1元,配股票股利0.5元,股價目前在33元,淨值為25元。
降成本公式=(原始股價-現金股息)/(1+股票股利/10)
第一年降成本=(33-1)/(1+0.5/10)=30.47
第二年降成本=(30.47-1)/(1+0.5/10)=28.07
第三年降成本=(28.07-1)/(1+0.5/10)=25.78

因為第三年降成本(25.78)>淨值(25),也就代表買在33元,經過了3年的配股配息後還沒辦法降成本到淨值,因此悟天會建議33元這個價格還要再考慮考慮!

SOP倍數使用說明:

1.孫悟天存股SOP倍數為一參考值,其中倍數為該個股約「幾年」內可以降成本到達淨值。
2.因為淨值為一間公司的最基本價值,因此若3年內可以降成本到達淨值,代表目前股價是較合理買進的區間!同理,若持有6年才能降成本到達淨值,相對來說股價是在相對高價區,適合賣出停利或轉換成其他存股!
3.個股股性不一還是需要投資人自我判斷!倍數僅供參考!

4.詳細內容在書籍中會有更詳細的解釋,歡迎訂閱戶購買【存股輕鬆學】。

figure-1

例如上圖的金控股SOP,悟天就會在分析文中告知存粉用孫悟天存股買賣SOP跑出的「倍數」!並且悟天會將淨值用黃色區塊標示。套用在上面的圖形來說,悟天就會在0~3倍買進想買進的金控股,數值越低就更要買,而當股價若到了4~6倍之間時,悟天會選擇暫停買進,並觀察是否倍數需要調整,因為可能有2種情況:A.有可能低估該公司業績或是其業績近期大好B.該公司最近受到投資人的青睞。

*警語:倍數表只能參考,實際投資還是需要投資人自己判斷評估,悟天純粹「心得分享」,並無意圖推薦個股或價位買進,過去悟天的經驗不能保證投資人一定可以獲利,投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,悟天無法為投資人績效負責。

解讀

figure-2

<領頭羊>:玉山、兆豐、華南、第一、中信
<買進區>:合庫、永豐  
<買進區2>:台新、富邦、國票、元大、國泰、
<弱勢區>:日盛、開發、新光


什麼是錨定效應

figure-3

簡單來說,當船下錨了之後,就是為了固定船的位置,再怎麼往前或往後都在一定的區間內,不會跑遠了!這是最基本的錨定效應的內容。

但延伸到悟天研究所時,研究所老師說,當人對於一個研究議題用「有色」的眼鏡去看待時,任何物體都是那個顏色,而當你的心錨以經落在那個地方時,你的思維就被限縮了!

發現了嗎?這跟悟天之前所說「小狗與主人」理論是不是很像!

小狗與主人理論

figure-4

股價跟著業績走,股價是小狗,業績是主人!但中間的繩子是「人性」呀!

股價=業績+人性!

人性總是好的時候看得更好

人性總是壞的時候看得更壞

在小狗與主人理論中,業績就是主人,就是錨!小狗就是船,就是股價!而錨有多長就是繩子,就是人性!

錨定準嗎?

在一定的範圍內,錨定是準確的!也就是當業績就是如此,依照往例來說,股價表現就應該在「這個範圍」以內來來回回而已,不太會有特別高或特別低的表現!

所以悟天的SOP買賣倍數表也因此產生,悟天的存股非常簡單,就是「時間」的概念!

也就是如果用錨定理論來說明悟天的SOP倍數表,那淨值就是錨,船就是股價,錨長就是倍數。

錨定不準嗎?

對,錨定也有不準的時候,因為你一開始就已經對股價下了錨,當股價真的走遠時,你會覺得怎麼可能!早上在股友社看到的是玉山金,就跟悟天的SOP倍數表一樣,當玉山金到達4倍時(21.2以上),悟天會覺得他開始漲多了!結果漲到5倍(23.3)以上,這時已經接近天花板,結果又衝到6倍(25.7)以上!...若按照悟天SOP倍數表來說,這時應該要賣出了!

所以怎麼讓錨定更準確

所以悟天目前不會去買現在的玉山金,但會把玉山金當作領頭羊,觀察它可以跑到哪個倍數,作為其他存股的倍數參考!若玉山金漲到7倍...代表現在的SOP買賣倍數可以變成4~7倍,如果玉山金漲到8倍,則代表現在SOP買賣倍數可以到5~8倍。

為什麼可以這樣?

因為股價是變動的...不是固定的

悟天一而再 再而三提醒各位,股價=基本面+技術面+籌碼面+消息面!最其根本是基本面,但影響最大是消息面!

簡單來說,如果一檔個股,eps是1元,淨值16元,股價應該在18~22元左右視為合理!但今天股市信心大漲,每個人都覺得持有股票是一件非常美好的事情,股價硬是拉抬到40元,你能說他不合理嗎?

如果你說他不合理,就是因為你自己受到錨定效應的影響!(因為自己已經先有了偏見)


SOP倍數表與錨定效應

股市中的船隻與錨定

figure-1

在股票市場中,股價是起伏波動的,在正常的狀態下,來來回回反覆都屬於正常,就像之前悟天所提到的小狗與主人理論一樣,小狗在怎麼往前或後退,都是不會離主人的。

在悟天訂閱文章中所提到的SOP倍數表,就是先把錨定在3倍的倍數中!為何會選擇3倍呢?由於悟天一開始是把存股的績效與定存和儲蓄險作為比較,儲蓄險很多為6年期商品,所以悟天認為若是持有的存股標的在3年內能夠給予自己不錯的報酬,那就算是個好的進入點!因此會以3倍作為基準。


figure-2

股價還是會隨著「波浪」(氣氛)變動的

若今天股市氣氛大好,或是同類型股票業績轉好,所有的船隻都往倍數高的方向前駛,那很有可能出現下圖,也就是出現很多檔領頭羊的時刻。

figure-3

這時的錨就應該順著大環境改變狀態,就好像有很多船隻把錨(很重)往右邊拉著走一樣,原本錨是不會動的,但若是氛圍好到不行,你還是要把一開始的定見給拋除。也就是錨會被船拖到4倍,也就是你要屏除掉自己原本的偏見!

figure-4

這個現象只能用「群體」呈現,很難用「個股」察覺。

例如下面的個股,一開始在倍數5倍的位置。

figure-5

但若有一天跑到倍數7倍的位置,單看個股來說,是該賣出或轉換持股的倍數。

figure-6

但以整體類股的股價來看,其實是應該把錨定到4倍的位置才對,而這支股票是領頭羊的角色才對!


figure-5

股價的相對位置是會改變的

股價的相對位置不會永遠不變的,倍數也會因為一個消息或是新聞或是最近的業績狀態而改變!有時可能是這樣:

figure-6

但有時可能又會變成這樣,因此悟天才會利用SOP倍數表去選擇3倍以內的標的買進!

figure-7

悟天只能知道錨所在的位置,但無法知道海流的方向

今天大環境大好,所有船隻都往右側(高倍數)移動,連帶著錨(很重)也有可能被拉往4倍甚至5倍區!顛倒來說,今天大環境變差,或是消息面轉壞,所有船隻都往左側(低倍數)移動,連帶著錨(很重)也有可能被拉往2倍甚至1倍區!這些都是觀看「個股」無法察覺的!

股價=基本面+技術面+籌碼面+消息面,但說真的,你不需要每天都接收這些訊息,因為在價差市場中,很多資訊是拿來騙人用的,最常騙人的資訊就是技術面和消息面!

用基本面(SOP倍數表)判斷是否可以買進,用技術面來輔助何時買進會比較穩妥!其他的資訊真的還好!

結語

藉由SOP倍數表可以讓存股族簡單易懂的了解目前持股股價以及相同類股的狀態,進而簡單掌握買進與賣出的資訊,好打造自己的黃金存股艦隊!在股海中遨遊!

不好理解沒關係,加入訂閱頻道,讓悟天每周為你呈現當周SOP倍數群,訂閱戶只需要參考之後擬定好下周買賣策略即可!實現不看盤存股投資,你也可以輕鬆做到!

最後,歡迎你加入孫悟天存股訂閱,一起學習存股財商,一起學習如何設定自己的存股買賣SOP,一起當優雅存股族。


延伸閱讀:SOP倍數表-簡化運用說明


趕快加入訂閱

figure-8


警語:
悟天並非投顧老師,純粹跟大家分享用悟天自己利用存股買賣SOP流程所設定出的倍數心得,但最終股價表現還是以現況為主,悟天無法預判股價的高低點,因此請讀者自行分配好資金狀態以及審慎評估操作!SOP倍數只能做為參考值!悟天的線上課程以「個人存股心得」分享以及「研究紀錄」為主,不炒作特定股票、不意圖拉抬或壓低股票的價格,或與他人通謀,以約定的價格於自己出售或購入時,讓股友同時為相對行為;也不意圖影響市場股價或散布不實資料也無推介特定股票以及特定價位買賣價位之用意,希望讀者能藉由悟天存股的心得分享,找出屬於自己買賣金控股的SOP流程,投資前請獨立思考、審慎評估!過去悟天的經驗不能保證投資人一定可以獲利,投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,悟天無法為投資人績效負責。

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曾捲餅

您好,請問SOP表格是可以下載運用的嗎?

星期一
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!

有簡易版的SOP倍數表可以下載使用唷---在《存股輕鬆學》P31有連結QrCODE

星期一
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王菁蓉

孫大 您好,我想請教二點疑惑:1.您是在張股屯到一定張數之後才會執行賣出動作呢還是不論張數只要達7倍以上就執行賣出動作?2.您認為是該每月紀律買進,遇到倍數低於3以下再多買?還是該等到倍數3以下再執行買進?
這二個問題, 請您解惑,謝謝您

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05/11
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!

書中其實有提到 賣股的三個時機
1.業績變差時(其實是這次新冠肺炎0224賣股的最主要因素,且變差是指長期非短期踩雷)
2.急需用錢時
3.SOP倍數在高倍數

在書中有提到,不一定在高倍數就一定要賣出,因為有可能後續業績會跟上,SOP倍數表只是告知你,目前這檔股票的位階比較高,自己要當心注意!
但是在執行賣出時,悟天的確會以倍數高者先賣出轉換到倍數低者

2.我自己的資金控管會多筆資金,每月會紀律買進,遇到大跌也會加碼買進!而買進的方式在買進個股時,會買0-3倍的股票為主!除非遇到股災,否則股價長期在0倍以下有兩種狀態:1.淨值被高估 2.公司經營長期不受法人青睞

SOP倍數表只是位階的參考,最終買賣還是要靠投資人自己的財商做最後的判斷喔!

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05/11
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Kai Liu

孫大 您好, 最近看了您的書也訂閱了您的文章,一直有個問題想請教您。
SOP倍數存股法是利用過去5年的股利來判斷多久時間股票成本可低於淨值,但若未填權息的話,帳面上股票資產其實並未增加,只是左邊口袋換到右邊口袋。我的這個想法有問題嗎?謝謝

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04/13
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!

對 時間就是保有隱含獲利的來源 我們存股族做的事情 1.獲取時間隱藏獲利 2.陪著公司一起成長

04/13
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purewish

一間有賺錢的公司不該低於淨值,請教悟天那為什麼不買離淨值較遠的公司呢?雖然弱勢但比較便宜,例如最近的富邦金,以上請教,謝謝

04/12
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!

^_^

04/12
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Allen168
我選了富邦金做試算 它只有股息. 表中
[0x] 值 是46.76
[1x] 值 是48.83
殖利率 是4.71%
我預期 [1x] *(1-0.0471)=[0x]
但是結果不然.
請問是哪裡想錯了?
48.83x(1-0.0471)
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2019/10/23
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!
對 殖利率的部分是用預估明年的配股息去估算 但是倍數表的部分是用明年配股息+前4年的配股息 平均完了之後再去估算喔
目前預估值是2.08(每次公布業績會變動)喔~~
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2019/10/23
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Allen168
請問倍數表中 殖利率是含了股息&股利吧? 這樣子才能符合您的計算. (但是很多人/方法 只算股息不算股利 故我有此一個疑問).
謝謝
2019/10/23
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Allen168
請問 有打"*"星號的 是什麼意思?
2019/10/04
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!
*號=悟天觀察買進的名單 建議看SOP倍數表時 自己也可以像悟天一樣 挑選3~5檔跟自己股性相合的標的,平時買進就買倍數最低且符合買進區的目標,相同倍數就選擇殖利率高的標的!存股沒煩惱~~
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2019/10/04
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Wei Chi Tseng
悟天大,sop表格製作方法(函數帶入方式)可以私嗎??
2019/09/10
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ROCKman
想了解降成本公式的股票股利為何除以10?
2019/09/06
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!
因為股票的票面價值是10元喔! 所以價格換算成股數時要除以10
2019/09/06
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oldorz
請問股利~是用當年度股利來設算之後每年都一樣來算現在倍數嗎?
2019/08/10
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!
^_^
2019/08/11
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C大
孫大~我在看您怎麼算倍數!
我查了佳世達
2019 Q1淨值:17.17
2019 股利:0.85
股價:20.25
我推不出來~上面您舉例的倍數!
想跟您請教,謝謝
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2019/07/13
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孫悟天低成本金控存股術-帶你股票愈存成本愈低,股嘯來也不怕!
淨值17.17沒錯,但股利悟天不是只用今年來估算喔!...所以會有差異。

而金控股的SOP倍數表...則是用「最新預估」業績來估算,所以可以更準確些!~~
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2019/07/13
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