figure-1


新冠病毒疫情持續蔓延,截至五月十五日,全球已經累計超過 450 萬人確診。然而疫情在不同國家之間,也出現了階段性的變化。

例如台灣已經連續一段時間沒有本土確診病例,經濟活動也逐漸恢復,並將開放外國商務活動人士來台。

而在歐洲,之前疫情最為嚴重的義大利,目前則是已經出現了明顯放緩的趨勢,近一週以來,只有一天的確診人數超過千人。

現階段疫情問題較為嚴重的地方為新興市場,像是巴西以及俄羅斯,近期單日確診人數分別排在第二名與第三名。

而單日確診人數排名在第一名的則是美國。

美國目前累計確診人數已經來到了 140 萬,近期每日新增確診人數則維持在兩萬人上下。雖然與先前每日新增三萬人的數字相比,確實是有明顯減少,但仍排名在全世界第一。

不過就像我們之前的快訊提到的,單看每日新增確診人數可能會產生誤判。要觀察一個國家的疫情狀況,應該同時觀察每日檢測量與陽性率,才能更準確地了解當地疫情走向。

美國四月初的單日檢測能量大致都維持在 10-15 萬之間。不過,自四月下旬開始,每日的檢測能量都超過了 20 萬人次,近期則超過了 30 萬。

因此,隨著檢測人數的提升,只要單日確診人數沒有大幅上升,那麼,整體陽性率就會跟著下降。而從目前的陽性率來看,在最近一個月出現持續下滑的趨勢,最新的數據顯示陽性率大約在 6-7%。

這表示,美國疫情確實出現了明顯改善。


figure-1


我們認為,從這樣的數據來看,美國疫情最糟的情況可能已經過去。而在美國疫情已經趨緩的情況下,我們認為接下來應該關注的,就是重啟經濟的速度。

而從紐約時報整理的各州開放情形來看,美國的兩大經濟重鎮,紐約以及加州目前已經有部份產業重啟,但要在五月完全重啟經濟,應該機率不高。


figure-2


但我們認為,重啟經濟只是時間問題。至少以歐洲的狀況來看,從大爆發到獲得控制,並準備重啟經濟大概也就是兩個多月的時間。而以美國目前的狀況來看,大約還需要一個多月的時間。

雖然重啟經濟也可能出現第二波疫情,但各國政府與民眾已經對新冠病毒有一定程度的了解,所以我們也不認為爆發狀況會有第一波嚴重,當然,對於資本市場的影響也會小於第一波的衝擊。



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Mindy Yang

伯達您好,請問是不是可以講講美國與華為的科技戰對台積電的影響?

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

對台積電來說,它不得不做,沒有什麼選擇。
短期內,因為貿易戰打了段時間,所以大家都會備一定的庫存。
而華為如果真的出不了貨,其他公司的單會補上來,所以這對台積電也不是什麼問題。
要觀察的是中國、韓國或其他代工廠的技術進度。

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05/19
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周姐

反彈是無基之彈,那怎麼要增加股票持股比例呢?不解....

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

因為等到基本面回來,全世界都知道要進場,就不會是這種價格了。

05/19
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Abel Chen

伯達您好,您之前有說過打第二隻腳只是時間問題,但建議現在持有一定股票比例。想請問若是最近才有要進場,依照您資產配置的比例適合嗎?還是因為目前已經起漲一段了,建議多點現金比例,等待第二隻腳會比較合適?感謝

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05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

我們沒有辦法確認什麼時候會有第二隻腳,或是幅度多大?
目前看起來,市場還在懷疑,但資金跟疫情發展都是有利多方,所以我會建議先買一部分。

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05/19
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Oyeh

伯達你好,請問對於近期橋水基金大量賣出新興市場ETF(VWO)有甚麼看法嗎?

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

他們幾乎是..........清倉,只剩下黃金部位。
所以,應該是交易策略的設計被迫清倉吧?

05/19
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周姐

有無基之彈的疑慮?

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

對啊~前行政院長陳冲發明的詞

05/19
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Java

伯達兄,有考慮把 VNM 買回來嗎?

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

等市場穩定點,再來買小型單一市場。

05/19
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Ethan22

想請教伯達大大,在美國工作的人,如果401k的投資選擇有限,又不想放棄延稅的好處,會建議怎麼選擇投資組合呢?選項大多數是Vanguard retirement by year 然後有一些像是SPY跟stable value by bonds, MIQPX, RERGX 這些選項,不知道伯達大會怎麼建議用這些有限的選項來配置呢?
裡面已經有存了5年的錢了,之前大多數時間是存在SPY, 去年中開始改成 Vanguard Target 2065為主,不知道在未來美元往弱勢方向走的時候,怎麼選擇好呢?PS 裡面的錢要等到退休時才能拿出來

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05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

Vanguard Target 2065 已經很好啦,裡面有 VTI 、VT 也有一些債券部位。
真要說的話,可能少了一些新興市場。
不過新興市場要看週期,放到 2065 不見得會比較突出。

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05/19
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物子

NBA跟大聯盟都吵著要開打了

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

再不打,總冠軍出不來了,LBJ 哭哭。

05/19
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物子

昨天道瓊漲了900點, 資金派對下半場開始了嗎?!

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

911 ~ 應該是疫苗的好消息帶動。

05/19
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Ethan22

頭香

05/19
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王伯達觀點 | 你的總體經濟顧問

早安啊~

05/19
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