• 資料來源

    • 經濟指標教你加減碼

    • Stock-Ai

  • 說明

    • 主要分析美國產業景氣循環。在判斷美國商業循環的方向與強度之外,可進一步了解各產業的景氣循環,才能掌握景氣變動造成的局部影響。

    • 產業循環有五種,分別是消費與通膨、企業獲利、存貨與投資、不動產、就業,本篇觀察存貨與投資循環。

  • 短評

    • 存貨與投資循環,企業因存貨壓力,導至有減產的預期,所以減少投資新設備,但因近期的就業與消費仍然成長,所以本月對投資的悲觀看法,也出現改善跡象。

    • 設備投資面,由於存貨壓力已處於較高的狀態,企業開始減產調整;產能利用率尚在健康水準,但已有下降跡象;耐久財訂單持續減少,但本月有改善跡象。因此,由於企業對生產需求的悲觀預期,且現有設備的生產力足以應對,故減少投資新設備。

    • 人力消費面,非農就業人口持續增加,人力需求尚無因減產預期,出現衰退跡象;國內生產毛額,在貿易戰下仍可成長;產品銷售,因就業需求還是增長,所以勇於消費,且力道持續加大,這也使得本月耐久財訂單的惡化趨勢有所改善。

  • 存貨與投資循環figure-1figure-1

    • 存貨/銷貨比率,2019年5月是1.39個月,月增0,年增0.05,本期已不再增加,市場現有庫存,維持在需要1.39個月才能賣光,趨勢已從上升轉持平,存貨壓力不再上升。
    • 躉售庫存,2019年5月是2.04兆美元,月增率0.32%,年增率5.21%,說明市場存貨持續增加,但增速已有放緩跡象。
    • 工業生產指數,2019年6月是109.6,月增率-0.03%,本月進入負成長,年增率1.32%,說明廠商查覺到,市場存貨已累積到一定程度,所以開始收縮生產力道。
    • 產能利用率,2019年6月77.9,月增率-0.17%,年增率-0.19%,說明整體的產能利用率,仍維持健康水準,尚無過多的閒置產能,但有下降跡象。
    • 耐久財訂單,2019年6月2453.88億美元,月增率1.85%,年增率-2.42%,說明企業因為產量不再成長,產能利用率並無過高,生產力已足夠,所以持續減少設備投資,但本月改善跡象。
    • 非農就業人數,2019年7月是1.54億人,月增16.4萬人,年增率235.3萬人,說明工業與服務業的就業人口持續增加,人力仍有一定需求,並沒有衰退跡象。
    • 國內生產毛額,2019年第2季21.34兆美元,季增率1.13%,年增率4.54%,說明在美中貿易戰下,美國國內總產出仍可成長,但力道持續減緩。
    • 產品銷售,2019年6月是5,198.9億美元,月增率0.43%,年增率2.96%,說明美國民眾目前仍勇於消費,且力道持續加大,但消費的成長力,仍低於市場庫存的成長力,造成庫存壓力較高。