美債殖利率曲線「倒掛」 5年期、3年期利差創11年來最低

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感覺是債券市場的大事 

股市裡除了"要崩盤了"VS"還要很久才崩盤"外

好像沒有太多討論?? 

會不會是專有名詞太難懂呢?? 


教練在這篇會解答以下三個問題:

1. "倒掛"是什麼跟什麼"倒"了?

2. 代表資金 利率和景氣的未來是?

3. 股市操作者應如何處理?

 

"倒掛"是指 長天期債券殖利率低於短天期債券 

這種學術性的說法 你看不懂的機率很高

教練換個方式白話說 大家都存過定存吧! 

存3個月 和存3年 來相比 

正常的情況是 3個月利率低 3年利率高

我們就假設 

3個月利率是0.6% 

3年的利率是1.2%

因為時間長 代表變數多 

所以給較高的利息是合理的


但如果有一天 你到某家銀行時 發現利率表上寫

3個月利率 1.5% 

3年的利率 1.4%

這下有趣 錢放3個月居然比放3年的利息還高??

就算你的資金可以放長 你也會選擇3個月來存吧

問題是 進一步想

為什麼這家銀行要把短期利率拉這麼高??

會不會代表 這家銀行很"缺錢" ?

甚至是營運上有問題 必須短期需要"不少錢"?


把架構移到美國政府債

短天期債殖利率=3個月定存利率 

長天期債殖利率=3年的定存利率

這下 你就懂了 

為什麼市場會擔心美國經濟要走下坡 

因為"營運上可能有問題"呀... 


對於股市操作者來說

依之前的觀察 若實體經濟將轉差

股市大約會領先一個季度反應

和殖利率倒掛同為領先指標

故實戰使用上

若策略偏向"低接" 

那可以在股市往下時 再留意一下殖利率當時的情況

即能夠避開"可能演變經濟衰退"的空頭段落!!