6月18日今晚因喉嚨不適，需向大家請假一次

網家(8044)研究筆記

公司簡介：

網家(8044)為台灣最大的電子商務集團，主要業務為 B2C 的 PChome 網路購物。C2C 的部分， 2005 年推出「PChome 商店街」開店平台服務，2006 年則與 eBay 合資成立「露天拍賣」。金融服務的部分，2015 年推出由網家子公司拍付國際的「Pi 拍錢包」，與玉山銀行合作，除了點數回饋外，還可用於掃碼付款和生活繳費等。其他主要的子公司還有做日本代購服務的「比比昂」、經營日韓時尚購物平台的「覓去」和協助廠商將產品上架至東南亞線上平台的「PChome SEA」。2020 年部門營收比重為 B2C 佔 95.0%、C2C 佔 4.2%、金融服務和其他佔 0.8%。

2021第二季營運概況：

由於今年第二季台灣疫情升溫，宅經濟再次發酵，民眾線上購物比重大幅攀升，營收表現淡季不淡，季營收117.32億元，QoQ+2.11%，YoY+13.98%；毛利率11.75%，YoY+15.3%；營業利益率0.84%，YoY+57.71；稅後淨利率0.54%，YoY+20.37%；EPS0.55元，YoY+22.22%。

圖片來源：豹投資PRO

營運現況：

第三季疫情相對趨緩，消費者外出購物意願提升，預估網家(8044)將受到一定程度影響，但緊接著進入傳統旺季，營運可望趨於穩定。網家(8044)近期引進策略投資人開發金、中華電參與認購私募普通股，預計募集10億元，股價也因此攀上近期新高，再加上本週五倍券開放綁定，電商等相關個股受市場青睞！

未來發展：

每年第四季為電商傳統旺季，有雙11、雙12等網購大檔期，加上政府發放五倍券，電商業者可望拉抬業績，經濟效益可觀。商店街預計於 2022 年會有合併或有新業務的開發，展望 2H21 和 2022 年，根據研調機構 Euromonitor 的資料顯示，台灣 2021 年線上消費滲透率為 14%，仍落後許多國家，代表台灣在線上消費這塊仍在起步階段，尚有很大的成長空間，加上台灣 2Q21 疫情升溫，加速線上消費滲透率的提升，預估 2021 年 B2C 部門預估將持續維持雙位數成長。

另外，為了擴大倉儲空間，將租用中華郵政在桃園興建的智慧物流營運中心，未來會進駐相關器材和設備，預計 2Q22 季底完工，完成後將增加 4.5 萬坪的倉儲空間，整體倉儲坪數達 12.2 萬坪，預計資本支出為 20 億元。