figure-1

先聲明,本篇文章係個人蒐集資訊而得,並進一步研究該公司之本質為何,所述為客觀事實,且大眾皆可搜尋得來絕無推薦個股或邀約買進的意圖,故若欲買進,還請多多加以研究,盈虧自負。

再次強調價投應是在公司被低估時,買進並持有,直到價值發揮或超漲再行獲利了結,而價值評估和判斷才是價投的主軸,白話文就是那間公司你覺得要有多少價格才符合它的價值,而不是每天盯著該公司股價看,看到帳面上有獲利了,就急於獲利了結。


壹、前言:

這篇文章算是我集合了基本面的月營收長短期成長均線,另外搭配了技術面的月KD黃金交叉死亡交叉的概念,所融合的一套邏輯,而這邏輯大家應該就會感受到,基本面和技術面其實不是互斥的,而是有共生的概念存在。


貳、介紹月營收成長長短期均線指標(基本面指標)

我相信大家都應該知道,我特別喜歡選擇月K低檔的公司去評估它是否未來有機會在股價上成長,那怎樣判斷它未來有機會呢?營收是關鍵指標,在<財報狗教你挖好股穩賺20%>該書的4-1章節,即提到獵豹財務長郭恭克先生所提出的一個觀點:

長短期營收年增率。他分別用了兩條線所繪出,分別是:

A.近  3月累計營收年增率->下圖黃線

B.近12月累計營收年增率->下圖紫線


一、營收的黃金交叉

A穿越B(即黃線穿紫線),若此趨勢向上,意味著該公司營收成長能力極強,通常會伴隨股價上漲因為投資股票是投資未來的,所以若三率不變下,可藉由營收成長趨勢來判斷是否未來的獲利能夠增加。

以下圖的台表科為例:

figure-2



二、營收的死亡交叉:

B穿越A(即紫穿黃),若此趨勢向下,就意味著該公司營收成長能力下降,通常會伴隨股價下跌,因為營收持續性衰退或營收成長趨緩,也意味著獲利能力下降或者想像空間變少。

以下圖博智為例:

figure-3

三、三率(毛利率、營業利益率、稅前淨利率):

所以這也是為何我常常提的三率,如果營收成長,但三率下降,也等於賺不到什麼錢。

三率觀念,我就不多做解釋,我單純就用好理解的觀念讓大家體會。

例如賣一碗牛肉麵,售價200元,成本100,則淨利有100元

那是不是賣越多,賺越大?(營收成長強),一天賣一百碗,你就淨賺10000元

但若隔壁多開了一間阿賺牛肉麵搶生意,而你想要拓展市場,

所以開始削價競爭,改賣120元就好,而成本仍舊為100,淨利就僅剩20元

那賣越多,確定有賺越大嗎?

即使一天賣五百碗,500*20=10000,也就是淨賺10000元


參、月KD指標:(技術面指標)

因為我們通常都用手機軟體下單,所以以常見的三竹系統,K線通常為黃色D線通常為藍色


一、月K的黃金交叉

黃線上藍線下持續發散的狀況,則為黃金交叉向上,我通常稱之為,攔下皇上,這樣比較好記。

我以威剛為例,應該可以發現這家公司每當攔下皇上之時,都伴隨著一波漲幅。

所以若一家有慣性的公司甫黃金交叉向上,我們也許可以考慮進場做多。

figure-4


二、月K的死亡交叉

相對的,藍線上黃線下持續發散的狀況,則為死亡交叉向下,我們持續以威剛為例,我們應該可以看出每當發生死叉之時,都伴隨著一大波的跌幅。

所以像這種獲利有種景氣循環概念的公司,我們即可以考慮在月K高檔到鈍化又或者說是極致之時,可以考慮獲利了結,當然更厲害的高手則可適時的做放空以求雙邊賺。


肆、基本面與技術面的結合

一、熱門股:

我所認定的熱門股係指成交量較大,且通常以科技類股為主,如鴻海、大立光、蘋概股、矽晶圓、風電、5G、砷化鎵、被動元件...等等屬於市場熱門族群,往往發生下列狀況:

月KD黃金交叉通常會發生在營收黃金交叉之前;

月KD死亡交叉通常會發生在營收死亡交叉之前。


我們以去年最熱門的被動元件國巨為例:

figure-5

figure-6

應不難看出,營收成長還未金叉之時,結果股價卻先一路往上,但此時的月KD金叉卻已先反應

也不難看出,營收成長還未死叉之際,結果股價卻先一路向下,但此時的月KD死叉卻已先反應


二、冷門股:

我所認定的冷門股係指成交量較小,且通常非市場的主流類股,如我和歐陽平常會分享的一些公司,

往往會發生下列狀況:

月KD黃金交叉通常會發生在營收黃金交叉之後;

月KD死亡交叉通常會發生在營收死亡交叉之後。

我們多用幾個例子,來說明為何散戶比較適合投資冷門公司抱大波段,而非跟著市場和報紙去玩熱門股,

因為等到冷門變熱門時,通常都是末升段,都在比誰跑得快的,另外就是

如果月營收成長能力續強,應該是沒有理由只賺小波段就跑掉,這樣會錯過後續的主升段。

拿幾家我們的訂閱代表作作說明!

大塚:應該有看得出來,其實自去年中開始,營收一路爆炸性成長,且該公司的三率不算變動大的,但卻沒有人發現,股價一路死魚,直到市場關注了,才開始大噴發!所以量絕對不是問題,重要的還是公司獲利能力

figure-7

figure-8


世禾:應該有看得出來,雖然營收不是爆炸性成長,但還是緩慢成長。

figure-9

figure-10


歐陽大的宜鼎:看得出來去年那一段是營收高成長期,之後營收呈現年增趨緩,股價也一路修正

figure-11

figure-12

我的喬山:也是一路高成長的公司,但股價卻沒有反應,直到市場發現它的時候,才猛烈狂漲

加上它具品牌,且又有題材(健身熱潮+東奧+世界前幾)

figure-13

figure-14

應不難看出,營收成長還剛金叉之時,結果股價卻沒這麼快漲,但此時的月KD金叉卻無先反應

也不難看出,營收成長還剛死叉之際,結果股價卻沒這麼快跌,但此時的月KD死叉卻無先反應


伍、結論:


至於為何技術有時領先基本,基本有時領先技術?跟該公司在市場的熱門度有極大的關聯性!

因為冷門股的好或壞要到後來才會被市場留意到,熱門股的好或壞早就被法人養的研究員先發現到了!

這也是我常說的林茂昌<我的職業是股東>所提及的:效率市場的概念。


人來人往的鬧區,地上掉的十塊搞不好很快就被人撿走了,而淡季的風景區,搞不好隨便閒晃,還會在路上撿到500塊都沒人發現

營收黃金交叉模型(基本面)月KD黃金交叉模型(技術面)

看似衝突,但其實這兩者是相輔相成的!


所以熱門股常會發生,明明營收還是靠北強的,但為何股價卻崩崩了?因為法人早就預期之後沒這麼好。

所以熱門股也會發生,明明營收還是靠北弱的,但為何還會越爛越噴?因為法人早就知道之後會有多好。

但營收成長並非萬靈丹,還需搭配公司是否三率的部分有下降,所以我不愛去找三率變化大的公司,

這樣EPS很難估算,而是喜歡找三率穩定的公司,這樣只要它的營收成長強,也就意味著EPS就會成長強!

股價的漲幅也許就是可以期待的事。


所以整個邏輯就是:

1.月K低檔月K金叉去找新聞,有無轉機?

2.再看看這家公司的基本面如何,另外再去確認該公司的營收成長性如何,也就是運用營收成長模型來確認它是否具有趨勢

3.兩者都是以去構築而成,所以當基本面和技術面的趨勢都已確立,

對於持股就可以較放心,兩者可搭配使用。


以上資料係屬個人經驗整理,不意味著照這種邏輯一定會發大財,但至少可以判斷自己持有公司的位階和獲利能力。

以免營收成長持續衰退,還想繼續抄底,這會抄到滿手血,也避免營收成長年增趨緩,仍死抱不放,抱上抱下等於沒賺到。

以上內容,未經許可,請勿轉載

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育熹
感謝.
2019/09/15
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羅彩絹
感謝大大無私分享
2019/09/05
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Fat cat25
請問一下 財報狗的長短期月營收年增率的圖是需要付費才可以使用的嗎?
2019/07/23
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2 則回覆
楊朵朵
謝謝分享~真的一直很想看懂這複雜的線圖,DADA分享讓我有了一點概念了!真開心,謝謝DADA^^
2019/07/23
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1 則回覆
王得得
謝謝大大高清無私~
雖然很多還是要靠經驗,但是這種模型教學是很多作者不願大方分享的,這篇很超值。
2019/07/22
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J&N
DADA
請問一下世禾的案例
2017年初起,近12月累積營收年增率跟近3月累積營收年增率都已經變成正的了;但股價到2017年底到頂後就開始下來,直到2018年底,這一年間營收的部分都還是緩步成長,請問在那當下如何判斷出場或者持續加碼呢?謝謝
顯示完整內容
2019/07/22
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1 則回覆
Relax0811
謝謝分享
2019/07/22
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溫昱晟
謝謝蛇王送我們的sop((respect蛇哥
2019/07/22
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再多一點好嗎
謝謝大大分享!
請問要如何區分熱門股、冷門股呢
2019/07/21
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1 則回覆
Eason Hung
很棒的評估教學,馬上檢視自身持股,謝謝DADA
另外,請教DADA, 這指標(長短期營收年增率)是需要付費才能選用嗎?
2019/07/21
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4 則回覆
大頭馬
謝謝大大
2019/07/21
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柯貸款
感謝分享
2019/07/21
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Cooper Hu
謝謝k大分享寶貴資訊R我小小蛇粉感動落淚中
2019/07/21
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蜂蜜綠
感謝分享!
2019/07/21
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Yi-Ting Hsu
感謝分享!
2019/07/21
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史派邱
謝謝30公分的大神!~
2019/07/21
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國寶
這觀念可以出書救救大媽散戶了XDD
2019/07/21
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阿文哥
謝謝分享!!
2019/07/21
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薛智文
感謝,大大分享獨門密技
2019/07/21
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