本週(9/10~9/14)重磅財經事件:

●美國貿易決策回應
●中國金融數據:8月貨幣供給數據(M2、M0和M1)、8月通膨CPI、PPI數據
●美國數據:8月通膨CPI數據
●央行利率決議:英國、歐洲央行公布貨幣政策決議
●蘋果電腦將於9/13進行年度新產品發佈會

--------

精選財經事件解讀與點評:

1、新興市場的下跌已進入技術性空頭市場:

根據上週五紐約證券交易所NYSE掛牌的iShares MSCI新興市場ETF〈美股代號:EEM〉的價格走勢來看,新興市場的整體走勢已較2018年初高點下跌超過20%,在金融業的基本界定之下,超過20%的跌幅,已經是歸類為技術性的空頭走勢,這意謂著接下來的新興市場行情將是呈現弱勢市場,同時屬於高風險市場,技術性的空頭市場會加速外資將資金撤離新興市場,而國際的熱錢也會因為新興市場資金撤離的緣故,造成新興國家的外匯市場接下來會有更大幅度的波動,目前首先發難的兩個國家為土耳其與阿根廷,上週南非也緊接著阿根廷開始出現危機,南非的第二季GDP出現了自2009年以來的技術性衰退,造成南非幣遭到投資人與外資進行大量拋匯形成大幅度貶值。

figure-1

圖片來源:StockCharts

整個新興市場從土耳其、阿根廷、南非開始一路的向外擴散,阿根廷向IMF尋求援助的結果也不如預期,已經有許多外資機構針對新興市場今年以來貨幣出現重貶的國家開始進行報告,據研究指出,新興市場的外債和經濟數據一旦再繼續惡化下去,將有可能重演1997年亞洲金融風暴的戲碼,因此許多外資機構正在評估還有哪些國家債務比例太高也是列入高風險的名單當中,特別要注意8月份開始新興國家開始出現警訊這件事,因為一般來說新興市場的外資撤離時間會早亞洲和歐美市場2~3個月的時間,這是全球的資金輪動次序,當新興市場進行第一波衝擊之後,接下來就會輪到亞洲地區,最後才是歐美地區,美國在九月之後還有可能有升息的路徑,會造成全球流動資產的資金緊縮,一旦第四季開始出現資金緊縮之後的流動性風險,那麼金融海嘯的衝擊就不遠了,特別是在2018年的10月份之後,美國都容易在10月份開始出現變盤的情節,9月開始的全球重要經濟數據將左右接下來的全球股匯市行情。

2、中美貿易戰出現新風向球:

上週美國利用不同的媒體釋放了訊息,三個信號尤其關鍵:

一、9/7白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)在接受CNBC採訪中說,美國與中國談判的要求很明確,「零關稅、零競爭壁壘、零補貼、停止智慧財產權和商業盜竊,然後美國人的公司美國人自己擁有」,並且說到要是美中貿易談判失敗,中國的處境將會更孤立。

二、就在庫德洛接受訪問完沒多久,美國總統川普接受新聞訪問時說,在美國對2000億的中國商品加徵關稅之後,將再另外對2670億美元的中國商品加徵關稅,而目前美國對中國商品將課徵的關稅目前來到500億+2000億+2670億=5170億美元的關稅金額,無疑是中美貿易戰的全新挑戰。

三、美國試圖在貿易戰中闢新戰場,9/7彭博社引用內情人士的來源,目前川普政府正考慮啟動歐巴馬時期的一項政令,允許美國對參與惡意網路行動的實體或個人進行制裁。據報導,美國此舉打算將槍頭指向中國企業,若是此項政令被重新啟動,預估將有許多中國在美企業會受到調查與監控,徹查是否有商業盜竊或是智慧財產權的外洩,若有查到相關事證,將嚴格進行相關執法,不排除凍結中國企業在美資產或阻止中國企業在美進行商業活動。

從上週美國再拋出新的風向球,意在逼迫中國和美國重新制訂簽署新的中美貿易合約,並試圖用更嚴苛更具殺傷力的政策讓中國願意服軟進行雙邊重新談判,但是要知道,美國最近的出招越用越險,這跟金庸小說裡的「七傷拳」一樣,傷敵七分,自傷三分,目前看起來美國雖佔上風,但若是中美貿易談判擦槍走火,中國使出大規模的反擊時,將為接下來2018年底的全球金融市場投下不確定性的未爆彈,特別注意中國要是出險招對蘋果或是在中國有大規模製造、組裝業務的美國龍頭企業下手,會造成金融市場的大動盪,這將是接下來中美貿易戰中最需要關注的點。

3、美國非農業數據亮眼,將加速升息腳步

上週美國公布的非農業就業人口數據亮眼,波士頓聯儲主席Eric Rosengren在週五表示,依舊持續在低利環境下的美國還沒準備好迎接下一場衰退,而達拉斯聯儲主席Robert Kaplan也表示,在強勁的就業報告之後,美國在未來的9~12個月內,至少應該要再加息3次。

波士頓聯儲主席Eric Rosengren說到,美國相對於其他的國家在未來若是經濟轉差的過程當中,沒有太大的降息空間,一旦若是降回到零利率時,將不得不用其他的刺激措施來輔助。而就在美國公布8月份的非農就業數據,就業和薪資數據都遠高於市場預估,加薪將會帶動美國有開始升息的需要,以利刺激通膨的數據,因此市場上普遍認為就業數據的轉好,基本上就是給加息提供了啟動的基本條件。

而目前不單單只是美國的就業市場勞動力開始出現緊張,今年第三季在中國大陸也有嚴重的缺工和工資上漲的問題存在,就業問題和薪資調漲將會帶來加息的可能性,且可能加速升息的腳步,據CME的「FED觀察」,FED今年9月升息25個基點(0.25%)至2~2.5%的區間的機率為100%,12月至2.25~2.5的機率為70%,這顯示接下來的3個月FED將有可能再採取一連串的升息活動,以平衡目前市場上資金的流動性。

本週全球經財解讀總結:

本週精選這三則重點財經新聞出來解讀,因為這三則看似獨立的事件事實上是有很微妙的關聯性,新興市場的匯率大幅波動,讓我聯想到了過去我針對1997亞洲金融風暴的背景做過的研究,1997年的亞洲金融風暴開端是由泰國開始,龐大的外債加上不斷高漲的利息,最後泰國政府為了留住外資的資金不讓資金外逃,臨別秋波的一波升息也搞垮了泰國的經濟,最後泰銖暴跌,亞洲金融風暴開始輸出到南韓、香港、台灣....等,而今年2018年的新興市場國家背景與1997年的背景相似,因此格外讓我有警覺性。

同時間中美貿易戰的規模不斷的增加,壓力也逐漸上升,美國最後是不是能夠佔上風不得而知,但幾個具有關鍵性的關稅和行政政策卻會影響接下來中國怎麼接招和出招,因為這也會決定我怎麼看待10月之後整體的中國市場和接下來中國股市怎麼走的看法。

在新興市場國家的預警和中美貿易戰的影響之下,接下來在9月和12月美國FED升息的動作就會有非常大的影響層面,升息會讓市場上資金的流動更為嚴峻,我一直在猜想2018年的下跌週期循環究竟會由什麼事件來掀起開端,10月份全球金融市場或許會有一個重大的轉折時間點出現,我想8、9月一連串全世界正在發生的幾個重點財經事件,已經逐漸的讓我清晰了幾個可能的原因,這也是本週我選擇這幾則財經新聞為解讀的重點,結論就是,嚴防新興市場成為下一個金融風暴的中心,留心中美貿易戰的遺毒,最後是注意升息是否會成為壓垮市場的最後一根倒草。

好文章需要你的鼓勵

推薦文章

您需要 後才能開始留言
Xzen
2018/11/09
感謝
回覆
barrychiu89
2018/09/11
謝謝分享
回覆
Maxwell Wu
2018/09/10
謝謝E大的精闢說明,接下來需要思考調整投資的策略
回覆
HM Huang
2018/09/10
不好意思想請問付費的文章跟目前公開的文章是不同的嗎?
回覆
聊商E學院-帶你穿越財商迷霧,輕鬆創造睡後收入
2018/09/10
試閱期完之後就會調整內容,公開文章是讓一些不認識我的新朋友瞭解我的寫作風格和內容深度,下週起回到正式訂閱之後會有不同專案的區隔
回覆
HM Huang
2018/09/10
謝謝您的回覆
回覆
Ethan Wang114
2018/09/10
👍
回覆
WenDA
2018/09/10
所以先進債市躲一躲為先!感激.
回覆
為提供給你更好的使用體驗,請至桌面版網站或用 PressPlay app 使用此功能喔!