美國商品期貨交易委員會(CFTC)的VIX期貨持倉報告一向是有投資波動率的法人機構最重視的官方數據,下表是11/27的持倉報告數據:

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大額交易人的買賣雙方未平倉量在11月裡每週的數字都是遞減,其中賣方的未平倉量(103,744)甚至是3個月來的最低量(買方未平倉量則是低於5年均值),顯示市場對於VIX目前的走勢是「不敢放空,但買進追多的勇氣也不強」,反應在VIX期貨結構就是一條平坦看不出多空方向的水平線(各期藍色節點構成的藍線):

figure-2

那麼該如何在這樣的情境下操作VIX商品呢?最適合的當然就是同時建立VIX Call和VIX Put的垂直Credit spread,利用多空兩邊懼戰的泥濘局勢賺取權利金(VIX波動大,不建議輕易建立賣出勒式或跨式的策略)。不過,若是時間再拉長一些,我認爲近月VIX期貨往下修正到約17~18的區間的機率還是較高的。


我是大V,在投資波動率商品過程中,獲利的關鍵不是價位,而是對波動率運作的熟悉程度。波動率的節奏與現貨不同,初學者常把股市的分析方法照搬到波動率市場而導致誤判、受傷慘重並退出市場,也讓波動率商品一直是以法人參與為主的市場,但是當你突破入門關卡,掌握波動率的操作方式後,你會發現波動率的操作規律性強,也沒有主力籌碼、財報真偽、公司內部消息等不可控因素影響,反而是多空穩定獲利的最佳工具,若想循序漸進的學習這項投資工具,從純新手開始一步步掌握波動率交易獲利的關鍵,歡迎追蹤訂閱我的專案,May the Volatility be with you~


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