武漢肺炎對各台PCB廠影響(更新至2/25)


前言

2019年12月中國湖北省武漢市爆發的新型冠狀病毒感染肺炎,目前全球確診人數7.8萬多例,超過2.4千人死亡,其中的7.6萬多例位於中國,疫情的失控對中國經濟造成極大危害,中國當局並以「封城」、「封閉式管理」企圖放緩病毒的擴散,封閉式管制下使得「跨省」的時間成本提升,跨省的客運、運輸、物流、倉儲難度提高;產業鏈觀點而言,可能引發上游缺料、生產缺工、並最終延遲下游的銷售計畫,造成整體產業的供需失衡,而台商自1980年代起投資中國,漸進地將部分產業鏈角色轉移至中國,使得20多項產業與中國形塑緊密的供應鏈,故此次疫情對臺灣產業經濟有一定的影響,本文主探討「印刷電路板產業」在武漢肺炎疫情下受到的衝擊。


封閉式政策

目前中國國務院宣布湖北省全省實施「封城」、41個省市實施「封閉式管理」,其餘省市雖未正式宣布,但多有地方社區發起之較為鬆散的相關封閉式政策,此處定義為「社區型封閉式管理」,前兩項封閉式管理政策的實施方式及區域以下簡述

封城(共18城市)

  • 公車、地鐵、輪渡、長途客運停止運營
  • 關閉機場、火車站關、高速公路出入口、各城區出口道路、各城區之間國道省道
  • 實施區域:湖北省全省

封閉式管理(共41省市)

  • 村莊、社區、單位僅一個進出口,進出皆須逐車逐人登記、檢測體溫並配戴口罩,並視情況設置緊急通道,安排人員值守
  • 社區往來車輛、人員須合須核查登記,特殊情況由管理人員登記備案
  • 社區內非涉及居民生活必須之公共場所一律關閉
  • 實施區域:

全省

直轄市

北京、天津、上海、重慶

東部區域

遼寧省

中部區域

江西省、安徽省

西部區域

部分區域

東部區域

江蘇省:南京、南通、無錫、徐州、蘇州(含昆山)

浙江省:溫州、杭州、寧波、樂清、嘉興

河北省:邢台、石家莊、唐山

山東省:臨沂、青島、濟南、泰安、日照

福建省:福州

廣西省:南寧

廣東省:廣州、深圳、惠州、東莞

中部區域

河南省:鄭州、駐馬店

黑龍江省:哈爾濱

西部區域

四川省:宜賓、內江、廣元、成都

甘肅省:蘭州

雲南省:昆明

寧夏回族自治區:吳忠、銀川


PCB產業於中國的產能分佈

產業鏈

公司

廠區

封閉式政策

復工狀況

基板

台光電

昆山廠

封閉式管理

2/10 復工

中山廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

黃石廠

封城

預計3/11 復工,5成人力輪休

聯茂

無錫廠

封閉式管理

2/10 復工

東莞廠

封閉式管理

2/10 復工

廣州廠

封閉式管理

2/10 復工

黃江廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

江西廠

封閉式管理

2/10 復工

台燿

常熟廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

中山廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

南亞

南通廠

封閉式管理

2/12 復工

廣州廠

封閉式管理

2/10 復工

惠州廠

封閉式管理

2/10 復工

昆山廠

封閉式管理

2/16 復工

廈門廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

印刷電路板製造

臻鼎

深圳廠

封閉式管理

2/14 復工

秦皇島廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

淮安廠

社區型封閉式管理

2/10 復工

營口廠

封閉式管理

2/10 復工

台郡

昆山廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率8成

華通

惠州廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率7成

蘇州廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率5成

重慶廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率8成

定穎

黃石廠

封城

年前期間維持生產,產能利用率約70%,預計3/10 復工

昆山廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率8成

瀚宇博

無錫廠

封閉式管理

2/10 復工

嘉聯益

昆山廠

封閉式管理

2/10 復工

蘇州廠

封閉式管理

2/10 復工

深圳廠

封閉式管理

2/10 復工

欣興

蘇州廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率7成

昆山廠

封閉式管理

2/15 復工,復工率7成

深圳廠

封閉式管理

2/11 復工,復工率7成

黃石廠

封城

預計3/11 復工

健鼎

無錫廠

封閉式管理

2/10 復工,復工率8成

(月產能:70萬~72萬平方米)

仙桃廠

封城

預計3/11 復工

(月產能:12萬~16萬平方米)


根據上表,多數台廠已經復工大部分主力廠區,但由於除了湖北省外最快的復工時間都延至2/10,印刷電路板產業的2月營收一定會受到影響,唯有設廠於湖北省的台企還須考量對3月營收的影響。


湖北省最快復工時間延至3/10:台光電欣興健鼎楠梓電定穎

唯一隱憂:十大城市封閉式管理(進貨&出貨受到影響)

  • 台光電:湖北黃石廠由於是新廠區,2019年10-12月產值營收僅佔公司合併營收約3.3%,並非主力廠區,對台光電3月營收影響不大
  • 定穎:湖北黃石廠為定穎自動化程度最高的廠區,加上黃石廠於年節期間持續生產,員工留守率約7成,且目前定穎整體稼動率已逼近7成,復工進度看好,唯黃石廠的產能占比約30%,可預期對定穎3月營收有一定程度影響
  • 欣興:欣興黃石廠僅佔2019年下半年產值的3~5%,加上欣興的高毛利產品皆由台灣產能生產,並非主力廠區,對欣興3月營收影響不大
  • 健鼎:健鼎仙桃廠的產能占比約14%,加上健鼎仙桃廠完全停工,並沒有員工留守備料,目前健鼎應對方式為將仙桃廠訂單轉至無錫廠/台廠因應,可預期對定穎3月營收有一定程度影響。


印刷電路板廠商詳細分析

  • 臻鼎
    • 淮安(兩廠房)、秦皇島(兩廠房)已於2月10日復工。
    • 深圳廠(兩廠房)已於2月14日復工。
    • 上游供應商
      • 南亞的江蘇廠(生產電子材料)春節持續生產。
      • 台光電的黃石廠(湖北)復工時間延至3月10日,然黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔台光電合併營收約3.3%

初判臻鼎原料斷貨風險不大,唯一風險為進貨不順

  • 下游組裝廠
    • 鴻海:唯武漢廠復工時間延至3月10日,兩大生產基地(龍華廠、鄭州廠)已復工,2月底之前可恢復其在中國的50%產能,並計劃在3月份繼續恢復至 80% 產能的狀態。

初判對於臻鼎的生產計畫影響最短會延續至3月


  • 邑昇
    • 廠區位於桃園,有機會受惠於後續轉單
    • 公司上游供應商皆為台企,原料斷貨風險極低
    • 下游客戶為歐美一線品牌大廠,多直接出貨到歐洲

(資料來源:2018年邑昇年報)


  • 台郡
    • 台郡昆山廠已復工,且重要的高階產品都在高雄生產製造,目前備足75-80%的產能,只要下游需求恢復就可馬上因應,下半年新品拉貨需要觀察3月至6月疫情狀況而定。
    • 公司上游供應商(FCCL商)台虹廠區設在高雄、昆山廠已復工。

唯一風險仍為進貨不順

  • 下游組裝廠
    • 鴻海:唯武漢廠復工時間延至3月10日,兩大生產基地(龍華廠、鄭州廠)已復工,2月底之前可恢復其在中國的50%產能,並計劃在3月份繼續恢復至 80% 產能的狀態。
    • 友達:友達的蘇州、昆山、廈門廠春節期間並沒有停工,沒有延後復工的問題,唯跨省輸送台郡PCB的時間比過去還要拉長。(加上武漢肺炎導致京東方等中國面板廠停產,助於面板報價回升,友達將可望受惠轉單效應)
    • 全台:東莞廠已復工,而大部分產能皆在高雄。
    • 廣達:上海、蘇州、重慶等已於2月10日復工,上海廠已有超過六成員工返回工作崗位,有利產能恢復,唯物流不便。
    • 精英:深圳廠區仍未復工(實已核准),主因為大部分員工仍須居家管理,實際復工日期不明,加強泰國廠的產能因應。
    • 華碩:大陸子公司已復工,唯目前英特爾中央處理器缺貨問題仍未解決,導致終端手機出現缺貨,可能往上影響向台郡拉貨。
    • 緯創:主要的伺服器主機板SMT(表面黏著封裝)產線於廣東中山廠,目前已復工,加上緯穎已提前在墨西哥及捷克設組裝廠。

生產計畫影響主要看鴻海Apple佔台郡70%營收),其他組裝廠皆無武漢廠


  • 台光電
    • 台光電生產據點分別位於江蘇昆山,廣東中山及湖北黃石,三廠自過年起即維持約5成的人力,其黃石廠按規定延至3月10日復工,目前尚未能出貨先做庫存,其餘兩廠已復工並陸續出貨,然黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔公司合併營收約3.3%,故對整體2月營收影響不大
    • 上游供應商
      • 台玻:在中國擁有17個廠區,包含武漢(產能佔15%),整體中國近八成員工回到廠區。
      • 金居:生產基地位於雲林斗六。


  • 台表科
    • 廠區除桃園廠(24條產線)、印度廠(5條產線)外,其餘7廠(141條產線)皆位於中國,雖皆非於湖北省,然考量疫情擴散狀況下,非樂觀。
    • 上游PCB供應商(健鼎)之湖北仙桃廠、江蘇無錫廠目前停工,需由其他廠支援生產,故判定台表科最有機會面臨原料斷貨風險


  • 華通
    • 華通於中國的廠區分佈於廣東、四川、江蘇,皆非位於疫區,目前按當地政府規定2/10後已陸續復工,而據詢問發言人後了解到部分中國的廠區在年節期間都有持續生產,以庫存應付目前的接單量仍屬充足,加上物流的限制解除,初判華通第一季出貨不受疫情影響,惟二月營收應會略低於去年同期。
    • 觀察其上游供應商:
      • 金屬材料:華通有多間供應商,多為上櫃、興櫃公司,屬規模小的企業
      • 乾膜的主要供應商是長興(TPE: 1717),其廠區位於台灣高屏地區,不受疫情影響
      • 銅箔基板的主要供應商是南亞(TPE: 1303),其江蘇電子材料廠於初一提前開工,不受江蘇省後續停工影響。

而據發言人說法,目前原料部份庫存仍屬充足,加上華通長期與多家原料供應商合作,原料斷料風險最低,唯一風險仍為進貨不順

  • 而對於下游組裝廠
    • 目前華通的手機客戶配合的組裝廠於中國的各廠區已陸續開工,雖然湖北省政府宣布延工,然而華通配合的組裝廠鮮於湖北設廠,加上原先華通方擔憂PCB的跨省運送限制如今也已解除,銷貨雖不順仍屬暢通
    • 仁寶目前宣布昆山廠2月17日才復工,但其餘廠區已復工。


  • 定穎
    • 湖北黃石廠(100萬平方呎/月)自初一即開工,然而位於湖北的黃石廠自動化程度高,實際人力的影響因素低,提前初一開工,稼動率仍可維持7成。
    • 公司上游供應商如:南亞的江蘇廠(生產電子材料)春節持續生產、聯茂無湖北廠受到影響最低、台燿台光電宣布2/14始復工,然台光電之黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔台光電合併營收約3.3%,故判定定穎原料斷貨風險不大


供應鏈 - 印刷電路板與組裝廠

單以台灣PCB產業的角度切入,「中國的產能」及「台灣的產能」的比例約為6:4(數據來源:資策會),然而根據上表可發現,在中國的產能除了設廠於湖北的定穎台光電健鼎欣興外,其餘台企的廠區多已通過當地單位的復工審核,然而多間PCB廠商都表示:「目前印刷電路板廠商的稼動率仍無法恢復疫情前水準,原因出在最關鍵的供應鏈角色-組裝廠。」

PCB屬於供應鏈的上游端,最關鍵的銅箔基板原料在2/10復工前的備料屬充足,加上2/10後復工後跨省運輸限制下降,目前沒有發生無法出貨給客戶(組裝廠)的情況,而其他的電子元件廠商在疫情前也多有備料,然而目前印刷電路板廠商的稼動率仍無法恢復疫情前水準,最主要原因是組裝廠返工情況不如預期,使得組裝廠的生產計畫向上游延遲,連帶影響到印刷電路板產業的生產計畫,以下針對幾間和台PCB廠較相關的組裝廠做分析:鴻海廣達仁寶英業達緯創和碩


鴻海

鴻海為蘋果產品最大的組裝供應商,主力廠區的鄭州廠、深圳廠已復工,以2018年集團營收占比觀察分別是27%、22%,僅兩廠就貢獻了50%的營收,為了提升返工率,鄭州廠調升返工獎金額度75%,截至2/24返工人數約2萬人,然而依2019年鄭州廠平均員工數(20萬)初估返工率僅接近1成,且鄭州廠自2/27起開啟生產線夜班,並額外請仲介公司招聘新員,都可以看出返工實際狀況不如預期。

鴻海在3月3日召開線上臨時法說,鴻海董事長劉揚偉表示:

「目前中國大陸廠區人力復工比率已超過「季節性需求」的50%,3月底前可恢復季節性正常產能。」

而3月為電子業傳統淡季,9月為旺季,若觀察近三年鴻海3月及9月的營收,可看出3月的營收約為9月的60%,故「季節性需求」的50%可換算成旺季的30%,保守來說鴻海的整體復工率僅大致在3成。


廣達

廣達在中國有上海、常熟、重慶廠;上海廠2/10的返工率達66%,據上海市政府表示其上海廠截至2月底的復工率達8成;重慶廠為廣達的主力廠區,占營收約30%,但由於附近中企爆發復工後群聚感染,使得重慶廠延至2/18始全面復工,至目前重慶廠有1.6萬名員工返工,由於主力廠區較晚復工使得返工人員的隔離天期向後延遲,目前廣達主要以泰國的產能24小時趕工補上缺口。


仁寶

仁寶在中國有南京、重慶、成都廠;南京、重慶、成都廠目前陸續復工,也未傳出廠區爆發疫情,而昆山廠和重慶廠透過「內薦獎金」招工,分別開出人民幣5,000元及人民幣4400元的方案,大量招收新人,可推測返工實際是未達預期,加上占其營收過半的昆山廠由於人力規模龐大復工不易,延至2/17才復工,目前該廠復工產能僅恢復至3成,目前仁寶也透過調度越南產能趕工亟欲補上缺口。


英業達

英業達在中國有上海、南京、重慶、南昌廠,主要產能所在的上海廠復工近5成,復工狀況相對其他組裝廠樂觀,而重慶廠受到先前當地企業復工後群聚感染影響,政策規定較嚴,實際復工比例相對較低,而3/2中媒報導英業達欲在重慶招工近9000人欲補足缺口,總結來說英業達於中國的產能比例相對其他組裝廠低,故復工也較順利。


緯創

緯創在中國有中山、重慶、成都、昆山廠,產能相對分散,緯創的昆山廠同為iPhone主要組裝廠,由於昆山廠防疫情況良好,中國央視甚至以緯創為樣版報導復工情形,報導也表示其旗下昆山廠周遭600多家供應商,八成以上的核心供應商,已能正常出貨,公司也表示而其所有廠區於年節期間都有維持近3成的人力生產,復工率已達50%,然而公司同時祭出高額招工獎金,內薦入職獎勵金高達人民幣5,000元,於大陸仲介網站上也頻繁開出各廠區的招工文,復工狀況中立看待。


和碩

和碩在中國有昆山、上海、蘇州廠,皆自2/10起陸續復工,主要產能位在華東地區的上海、昆山廠,和鴻海同為iPhone的兩大組裝商,據了解,昆山廠目前正常上班員工達1.4萬人,估恢復約2成的人力,而對昆山廠來說的好消息是,昆山市政府將和碩放在復工的重點輔助企業,預計3月將協助招聘員工2.5~2.8萬人,4月員工將增長至4.3萬~4.8萬人,和碩同樣開下高額的留任獎金(人民幣4,500元),總結目前復工狀況仍低於預期但至3月底會轉好。


總結來說,目前供應鏈上的組裝廠都面臨著缺工的問題,儘管組裝廠緊急調度東南亞、南亞、中美洲的產能補足缺口,然而由於中國的產線較為成熟,其他地區產線的良率較低,中高階的產品仍須等到中國廠區恢復始能量產,而電子六哥也不約而同表示人力問題將持續至第一季末,電子產業鏈正式滿載啟動最快要等到Q2,而以蘋果供應鏈來說,儘管鴻海和碩兩大代工廠加速復工,惟在中國人力不足、缺料及交通運輸不順下,屆時新機產量若無法達到蘋果要求,可能造成新機推出時間延後,對其餘蘋概股營收的影響恐延續至Q2。