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《最好的買賣就是買在不會賣的價位》

很多朋友常問我「某檔股票還可以進場嗎?!」、「OOO我剛買進可以抱緊嗎?!」這個問題實在是相當難回答~不過我在書中用台積電過去的股價及兩位不同的投資人來舉例,這樣你就清楚懂得評估便宜價的重要性~


20%的價差空間】

我們也發現,幾乎所有股票在每一年都有 20% 以上的價差空間;也就是說,其潛在利益高達 20% 以上,回頭看台積電近三年的高低點價差,平均就高達 41.3%。即便沒有辦法買在最高點與最低點,只要投資人掌握股價的相對低點,買在優惠價格,再加上公司發的股息、股利,最後在相對高點賣出,打個 8 折也能有 30% 的獲利入袋。

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圖:台積電(233020152017 年股價表現


掌握股價的相對低點】

可是反過來說,若 2017 年 10 月,你以 245 元的價格買進台積電,不到一個月後,股價已下跌至 226 元,你將看到帳面價格虧損近 2 萬元,換算也就是 7% 以上損失,相信大概整個月的心情都不會太美麗。

所以說,如果買在「相對高」的價格,除了會降低報酬率之外,面對市場上下震盪時,更使你無法抱緊持股。你可能因為一時的外部利空因素的影響,使得股票下跌個 5%、10% 就認賠出場,而錯過接下來兩個月後上漲至 266 元的大行情。


【買進價為何能影響抱緊與否】

舉例來說,一家績優的公司今年預計發出 2 元股利,投資人A 以 25 元的價格買進,殖利率高達 8%,之後上漲至 50 元,在除息前帳面上就已經獲利一倍;但投資人 B 若以 50 元的價格買進,以股利 2 元計算,殖利率就只有 4%。

倘若在除完權息後,價格又繼續下跌到 40 元,那投資人 A有 15 元的價差再加上 2 元股利,投資報酬率為 68%。投資人 A此時心想,反正我的報酬率還很高,公司營運也正常,可以繼續抱緊處理;反觀投資人 B 雖然拿到 2 元股利,卻遭受跌價的損失;帳面上報酬率為 -20%,投資人 B 卻反覆在心中受到折磨、猶豫到底該不該停損。


便宜價就是安全邊際】

由此可見,即便投資同一家營運穩定的公司,投資人的交易判斷卻大不相同,其中一個問題就出在買進價格的高低。所以說「在好價格買進才能抱緊」,也就是價值投資之父葛拉漢所強調的中心思想─「安全邊際」,確認好安全邊際,就能讓我們買在相對低的好價格。


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:挑到好公司就要一直抱著。

:以好價格買進才抱得緊。

:上下震盪能處變不驚,不敗在情緒。

:理智配置投資組合,順勢加減碼。

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***免責聲明:本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***


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