承上篇,基礎的技術面教學暫時告一段落,若還沒看過的讀者可點這基礎技術面(一)基礎技術面(二),接下來的技術面分析會分享給訂閱讀者,有興趣的讀者們趕緊來訂閱!


在市面上不論是外資或投信等證券商(俗稱sell-side)都會寫所謂的研究報告,這些研究報告多半提供給市場上的參與者,這些參與者包含私募基金(俗稱buy-side)、大中小型投資機構、散戶...等,而研究報告的精準度則來自於撰寫報告的研究員是否具備足夠的sense,研究報告內容大多以基本面作判斷依據,決定是否要買進(賣出)一間公司的股票。

而今天也要介紹股市三面中的基本面,基本面分析主要就是鑽研公司產業地位產業未來趨勢公司財務報告等三大特點,透過分析來預測一間公司未來的好與壞


而一份公司財務報告會包含會計師意見四張財務報表附註揭露,那這篇文章會先從財務報表和附註揭露作切入。

會計師意見:會計師們針對這份報告來表示自身專業的意見,讀者們要注意會計師的意見並不代表公司未來營收的好壞,而是代表這份財報有沒有老實表達上面的數字(當然還是有很多作假帳跟掏空的公司有會計師敢簽啦,像博達、太電...之類的)

四張財務報表:分別為資產負債表、損益表、現金流量表及股東權益表,前三張比較重要,因為涉及了公司資產負債、營收及現金流狀況,也是主要拿來分析的三表。

附註揭露:則是針對重要會計科目做一個細項的解說,俗話中魔鬼藏在細節中,而附註揭露正是這個小細節,很多魔鬼都能在這其中找出。

那麼重點來了,要從哪裡找財報呢? 答案是「公開資訊觀測站」,這邊慢慢帶讀者們去找尋財報!

步驟1:進來公開資訊觀測站後,在搜尋欄位打上想要找尋的公司

figure-1

步驟2:按下搜尋後,會跑到公司基本簡介,那在此處點選上方的電子書

figure-2

步驟3:點下之後會進到公司上傳電子書的地方,這邊除了財務報告外,也包含了公開說明書公開收購書年報等重要資訊。

figure-3

步驟4:進來之後會顯示空白,這是正常的,讀者們要再自行輸入年度的部分,方可查詢想要的年度/季度財報

figure-4

步驟5:輸入完之後按下查詢紐,便會跑出以下畫面,接著點擊電子檔案中的連結,便會跑出所查詢的財務報告。

figure-5


接著,這邊簡單依序介紹三表(資產負債表、損益表、現金流量表)

資產負債表

資產負債表可以分成三個部分:資產負債股東權益,讀者們可以想像一下,一間公司營運資金是從何而來呢?

公司拿錢有兩種管道,一是跟銀行借錢,這個代表了負債,二是跟股東拿錢,而這代表了股東權益

公司拿到的這些錢之後,一部分會拿去買設備、一部分拿去投資、剩下一部分可能拿去銀行存起來,而這些設備、投資、錢等等的東西,就會列入資產項目之下。

在資產負債表中,公司營運的錢加上用錢買的資產拿錢去做的投資等等,皆來自銀行和股東,所以資產=負債+股東權益,用圖解就會變以下   (以大立光109Q1財報示範)

大立光財報

figure-6

讀者們是否還有看到很多其他不同的會計科目呢?那這些會計科目都是公司拿到錢之後,拿去營運生產之後所產生的科目,這些會計科目會在財報下面做一個附註揭露的說明,幫助財報閱讀者了解那是什麼東西。

如果是沒學過會計的讀者大多能判斷大部分的會計科目,因為很白話,像是現金、應收帳款、存貨等,但有少部分科目會讓沒會計基礎或剛學會計的讀者很納悶,像是透過損益按公允價值衡量之金融資產透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產等落落長的科目是什麼意思呢?

其實,這些會計科目在財報中也會簡單的跟財報閱讀者介紹,那我們往下拉到第11頁會計科目揭露的部分

大立光財報

figure-7


這邊我們就可以看到,大立光的這個透過損益按公允價值衡量之金融資產透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產呢,就是拿錢去買一些基金或做一些策略型投資,將帳上的金錢稍微有效率活用(但帳上的現金還是太多啦),且比重不高,代表這個科目對公司並沒有太高的營運風險。

當然檯面上也有少部分公司副業炒股做得比本業還兇的,像是本業賣光碟的中環(2323),這邊打開中環的資產負債表來看,可以發現中環的金融資產竟然比存貨還多 (驚),仔細往下拉到會計揭露的部分發現都是滿滿的上市櫃公司的股票,這間公司到底是要賣光碟還是要炒股?是否具備長期投資的價值呢?這個就要交由讀者們去判斷了。

中環財報

figure-8

中環財報

figure-9

以上透過兩個簡單的案例介紹,教大家簡單判斷一間公司的體質。

資產負債表的會計科目好多種,今天這篇只是入門,主要教各位讀者如何取得公開的財報以及簡單介紹資產負債表,之後的文章也會慢慢帶讀者去深入了解各張財務報表以及各個科目的細節,損益表現金流量表則會在接下來的新手教學文中介紹,敬請期待。

最後,介紹一個好用的網站「Goodinfo!台灣股市資訊網」,透過基本面選股的教學可以參考此篇文章「實用投資網站分享(一)-Goodinfo

若覺得我的文章寫得很不錯很棒超讚,歡迎試閱!



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