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ℹ 本篇原文於2019-08-14發佈在日日牛臉書專頁(原文請點此

  就如同各位所見,本站在川普宣布延後對部分中國商品開徵新關稅的利多之前,已經提醒不要過度追空風險性資產。除了昨日在貼文中講述的「股債報酬乖離過大」的理由外,本站觀察到美國科技股(QQQ)法人籌碼狀態也是判斷重點之一。

  我們曾經在7/8的貼文提醒各位朋友QQQ法人籌碼,雖沒有大幅流出,但已經整整兩週沒有走高,7/5還出現微幅下跌的狀況,要加碼科技股新倉的朋友可能要等到回落均線再說。隨後股價漲了約3%左右,QQQ就轉而回測均線,目前在季線遊走。以美股主要指數的法人籌碼觀察,目前還是穩定的狀況,並沒有因為近期市場諸多利空而大幅流出,反而是黃金類股ETF(GDX)的法人籌碼表現停滯中,但公用事業的法人籌碼表現仍相當強勁。

  雖然今天亞洲盤股市恢復漲勢,但感覺上金融市場還是被關稅利多的續航性與香港政治情勢的發展所束縛,避險心態似乎沒有完全消失。

  其實只要市場持續戒慎恐懼,風險性資產就沒有理由轉向崩盤,頂多處在修正格局。以下分享文來自投資研究機構Schaeffer's Investment Research分析師Andrea Kramer,他提出五項認為散戶投資信心仍在谷底,股市反彈仍將持續的觀點:

🔸 CNN財經網站公布的恐慌和貪婪指標,該指標在一個月前達到64的「貪婪」領域,但最近崩跌到27的「極端恐懼」領域。

🔸 最新公布的八月份美林基金經理人調查,美國公債已連續三個月成為最擁擠的交易,34%的受訪基金經理認為12個月內就會發生衰退,這一比例是2011歐洲陷入主權債務危機以來的最高水平。

🔸 各家投行爭相發表經濟衰退言論,使得投資人更加戒慎恐懼。

🔸 全美主動型投資經理人投資協會(NAAIM)所發布的調查指數創下2013年8月以來最大的單週和雙週跌點,為去年第四季股災以來的新高,上一季主動基金經理人的平均持股比重則已降至77% 左右。

🔸 第五個指標是美國散戶投資人協會(AAII)發布的調查,上週散戶看漲比例下挫16.8個百分點至21.7%,看法持平和看跌的比例則大幅增加到78.3%,創下去年12月中以來的新高紀錄。此外,看空者比例亦達48.2%,為2009年3月股市觸底以來第四悲觀。

  可見無論是經理人還是散戶,對市場都抱持相對悲觀的態度。由於今年五月份美股才往年線修正過,加上主動投資者現金部位也多,只要市場穩定一些回頭加碼股票部位的壓力還是存在,提供給各位朋友參考。

►分享內容來源:《Yahoo! Finance》➡ https://365bulls.pse.is/KJKXM

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