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《算命師也是明天才知道自己準不準》

這禮拜真的不好過,前三天才大跌近300點,外資賣超220億;今天大漲153點,外資買超53億,有人說是反彈,有人說下看萬一、更有十年空頭的說法出現。到底該多該空你都該有自己的一把尺,在進場前就該擬好計畫才對!

這篇文章提供你四條線索來決定是否依該停損,而「停損」這個做法是否正確,僅能事後定論。在投資路上必須先學會克服心魔,才能邁向穩定獲利之正途。週末有空的話,再來分享停損的實戰技巧囉~


註:本篇文章內容為2019年博客來暢銷新書《股海老牛專挑抱緊股》第五章內容,「理」:理智配置投資組合,順勢加減碼。


《蘇黎士投機定律》(The Zurich Axioms)一書講到輸家跟贏家在遇到逆境時,最重要的差異在於輸家總是消極、被動的倚靠希望,而贏家則能積極、主動的努力保全自己的資金;除此之外,在《走進我的交易室》(Come Into My Trading Room)一書、有關資金管控的章節中,也說明為了因應突發事件或連續的失敗交易,投資人必須進行「停損」。

停損有兩個意義,是我們「願意承擔的最大損失」及「設定獲利的衡量基準」。倘若停損的範圍設定太小,會提升交易失敗的機率,也會造成進出過於頻繁而累積可怕的交易成本;設定過大,則導致損失慘重。因此在設立停損點時,請以自己能承受的最大損失為原則。

2018 年 2 月美股出現史上最大跌幅,一天之內跌掉千點,在短短 3 個交易日內市值就蒸發 30 兆,投資人無一倖免。而面對這種快速且劇烈的下滑時,我們可以考慮將投資組合稍作調整,趁勢將表現較弱的股票降低比例,然後轉移到較安穩的股票或留著現金,畢竟留得青山在,不怕沒柴燒。

如果你已經觀察到公司財務體質有變差的狀況,就要重新計算安全邊際是否仍在可接受範圍內。倘若安全邊際已不復存在,就要趁股價尚未出現大幅反轉、僅有小幅虧損時快速賣出、收回資金,來保障自己的財富,而這些資金還能靈活運用於未來。

一般而言,停損的原因大致可分為以下四類:

【買進原因消失】

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圖:利多條件消失不見

前面提過,我們買進一家公司時,已經對其財務體質及獲利成長性做過一番調查與仔細評估,並逐季檢視公司的財報表現,而當我們買進這家公司的持有原因已經消失時,就建議考慮賣出。例如:潤泰新(9945) 原本年年皆發出不錯的股利,可是在 2016 年宣布旗下轉投資的南山人壽因未實現資產減損擴大,造成潤泰新帳上虧損 8,936 萬元,依照法令規定,沒有可供分配盈餘,配發股利為 0 元,跌破眾多存股族的眼鏡。


【跌破支撐點】

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圖:跌破支撐形成下跌趨勢

以價格當成一個支撐點是最常見的方式,畢竟股價高低代表投資人買進的價格,如果目前股價高於自己持有的價格,就可以安心持有;反之若目前股價跌破支撐點,或許有人會開始心慌意亂的想賣出持股,造成一股賣壓出籠。

通常來說整數價位是一個最為常見的支撐點,當股價面臨20、30、40 等價格關卡時,較不易向下跌破整數價格,有許多投機者會在整數價位承接出現支撐力道,但倘若連整數價位都無法支撐時,股價則會一路向下滑。

所以我們常可以看到,新聞說某檔股票的股價跌破年線,就是指在這一年中,投資人買進的平均價格已經高於目前的股價,使得許多人可能因而急於賣出股票。所以在跌破價格支撐點時,短期內由於投資人的賣壓,會形成一個價格壓力點,使得股價無法上漲。

除了價格支撐點外,我們也可以將營收支撐點列入考量,例如鴻海除了在淡季以外,每個月幾乎都有 3,000 億以上的營收,若在旺季時營收突然跌破 3,000 億,就得注意跌破的理由為何。此外也能以毛利率、營益率、ROE 等數據,作為支撐的選擇條件。


【籌碼出現異常變化】

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圖:注意籌碼變化

籌碼的概念是股票的流動狀況,若公司股票集中在主力身上,則有可能出現一波大力拉抬行情;倘若公司股票分散在眾多散戶身上,則力量就會分散,在行情下跌時也常出現一波下跌趨勢。

當我們觀察公司股票的交易情況時,若出現異常變化,則要留意是否有狀況發生,例如成交量突然暴增、法人買賣情況、董監事減少持股等籌碼變化情形。

不過法人每日成交狀況是由證交所統計,並在每日盤後公布,屬於短線指標。當短線出現變化時,也很容易讓投資人陷入恐慌而做出錯誤的決策。例如外資採取一天買超、一天賣超,抑或買賣超數量差距不大時,投資人可能每天隨著外資上沖下洗,在修為不足時未必能抱緊股票

如此一來,除了影響交易情緒外,也可能錯過後來的「不漲停但漲不停」的大行情,所以我會建議投資人觀察法人籌碼時要謹慎對待,避免被迷惑。


【其他(損失固定金額/固定%數)】

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圖:別被食人魚吃光你的本

雖然我認為,以固定金額或固定%數來當成衡量停損的時機較不合理,但實屬必要。《走進我的交易室》的作者亞歷山大.艾爾德(Dr. Alexander Elder)就提到,小心碰到鯊魚一口將你的資金吃掉;甚至要限制每個月帳戶中的虧損金額,以免買錯標的,就像被食人魚啃食掉你的資金

而「停損」這個做法是否正確,僅能事後定論。但若從投資標的基本面中、發現逐漸衰敗的跡象,就像從身上發現傷口在滲血,我們第一時間想到的就是立刻止血。所以說,在投資路上必須先學會止血停損、克服心魔,才能邁向穩定獲利之正途。


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「抱」:挑到好公司就要一直抱著

「緊」:以好價格買進才抱得緊

「處」:上下震盪能處變不驚,不敗在情緒

「理」:理智配置投資組合,順勢加減碼

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***免責聲明:本文所提之內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***



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林玟伶
03/10

請問老師 最近成霖股價一直跌 想逢低再接 但最近公佈的財報看起來沒“很水” 所以心中有點猶豫…老師可否分享一下想法呢?

回覆
股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
03/11

早安,去年財報真的開的不好,主要是因為匯損跟新廠費用過高兩個問題,可能需要再觀察3個月~半年,我這個禮拜整理2月營收會把成霖的看法放進去,你可以參考看看。

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林玟伶
03/12

謝謝您 感恩~

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An Wu
01/12

請問老師買國票金存股,它會有甚麼風險呢

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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
01/12

國票金是目前國內唯一以票券為主體的金控公司,公司主要從事票券、證券、投信、投顧、期貨與
創投等相關業務,旗下子公司包括國際票券、國票創投、國票證券。風險不高營運相當穩健,今年要關注國票金跟日本樂天銀行所開展的純網銀哦。

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天網
01/09

這幾天真的好難操作,放怕飛,捏怕死,這次的7%殖利率股很多又是電子股,波動比較大,切入點、加碼點,產業變化會比一般傳產跟金融難掌握,真的要請教老牛要怎麼修練自己的心態了!

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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
01/14

不要被嚇到啦~

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