Pressplay阿格力獨家個股分析:存股與波段兼具的價值投資策略(請點我)


*本文為Smart月刊2019年6月號「散戶分析師」專欄文章,版權有限請勿轉載,獨家授權「Pressplay生活投資學專欄」*

Smart智富月刊:http://smart.businessweekly.com.tw/Magazine/list_each.asp


figure-1(2019/6於台北南西誠品寬庭餐廳,很適合放鬆的環境)


每年的生活開銷有沒有覺得越來越大?阿格力對生活中飲食消費的開銷增加相當有感,雞排從小時候一片三十五元吃到士林夜市一片七十元,科學麵從五元倍增到十元。事實上根據最新的主計處資料(二O一九年四月),消費者物價指數漲幅達O.六六%,其中漲幅最多的品項就是食品類,合計上漲一.三三%。近年來台股生活投資學盛行,「哪家公司賺走你的錢,就從他們股票賺回來」被奉為最適合散戶的投資方向。我想讀者們應該都不知道那些您耳熟能詳的食品股之漲幅,有許多都超越台灣五十(0050),懶人投資不是只有ETF可選,你每天吃什麼也是另一個好選擇。


適合懶人投資的抗通膨食品股

提到懶人投資大家就會想到ETF,如市場上大家熟悉的元大台灣五十(0050)與元大高股息(0056)。但實際上大家天天都要吃飯,所以那些讀者們都耳熟能詳的食品股也是懶人投資的好選擇。因為食品就跟股市、房市一樣是會通膨的產品,我們從小到大一路看著食物漲價,所以食品股先天就具有抗通貨膨脹的優勢。

攤開生活中必須吃的一些食品的母公司表現,實際上的績效表現都超過台灣五十,跟食品會一直漲價的趨勢不謀而合。例如一直漲價的泡麵,其市場龍頭統一(1216)的五年累積報酬率高達一百%,我想大家都沒想到股本已經高達五百億的食品公司還能有這樣的表現。但仔細想想也不意外,現在到超商買飲料、麵包甚至鮮食,幾乎都逃不過統一集團的手掌心,更不用說旗下擁有7-Eleven超商這個大金雞母了。重點是旗下產品幾乎每年都有品項漲價,雖然台灣內需市場有限,但通膨就是食品公司最大的護城河。畢竟成本漲一元,售價通常是漲五元,然後成本下降也不會調降售價,盈餘就這樣越來越多了


各食品分類皆有隱形冠軍

除了產業龍頭外,各式食品中也是臥虎藏龍。最近我到勝博殿豬排店用餐,事後覺得豬排相當美味,上網查了一下發現是大成(1210)所代理。如果您有下廚的習慣,對大成品牌的肉品最近狂漲的雞蛋一定不陌生,五年來大成的累積報酬率繳出能跟統一互別苗頭的100.14%。

而提到大成跟統一就不得不提他們共同利益的大統益(1232),從名字其實就透露了這家台灣沙拉油大廠有前面所提的兩個富爸爸,大成跟統一分別持有近十與四十%的股權。大統益是台灣最大的食用油廠商,下次如果到夜市或店家用餐,仔細尋找一定可以看到「美食家」油品,這是大統益的食用油品牌。五年來大統益也累積了七十三%的報酬率,我們每天要吃的沙拉油雖然產品簡單,但股票績效可一點也不平凡。

此外,以生產可樂果起家並跨足超商鮮食代工的聯華食(1231)也有亮眼表現,五年報酬累積六十四%。二O一八年的EPS繳出年增28.3%的3.26元績優成績單。這家老牌大廠近期開始動起來,原本只有少數口味的可樂果大舉推升到十種以上,還特別針對女性群族推出玫瑰鹽口味的「Girl’s可樂果」,營收在今年持續創下歷史新高。

在食品股中最讓我覺得是隱形冠軍的莫過於中華食(4205),小小的盒裝豆腐攻佔全台灣的日常料理以及火鍋,五年來報酬率高達一三三%。而且目前今年營收繼續創新高,所以真的不要小看餐桌上平凡的食品,背後都是龐大的商機。


食品股適合長期存股

正因為民生必需以及幾乎都壟斷市場的緣故,各食品類的龍頭股相當適合存股。連續配發股利年數動輒二三十年,完全不受經濟大事件影響(金融危機、歐債和中美貿易),看似不吸引人的飲食內需反而變成最強護城河。

從本文五檔食品龍頭的近五年的平均股利對照今年股利(表二),會發現這些食品公司的報酬率會如此高是其來有自,幾乎每檔個股的股利都呈現越發越多的趨勢(統一因前年出售上海星巴克一次性收入,故平均股利較今年股利高)。而且統一、聯華食以及中華食今年的累積營收都創下歷史新高,再次跟我們提到消費物價指數中食品類的漲幅有所關聯,存股就是要選擇能抗通膨的產業。

很少有一個產業類股能跟著通膨而調高產品售價,例如電子產品就是越賣越便宜。此外,各產業的龍頭常常是十年河東,十年河西。喜愛存股的朋友,一定要多關注食品這類屬於民生需求,且企業地位在短期內難以撼動的產業,才是持盈保泰的最好方向之一。


表一、耳熟能詳食品類股之營運項目與過往報酬表現,資料來源:Gogofund.com,同期台灣五十(0050)報酬率為56.19%,統計至2019/5/10。

個股

主要業務與知名營運項目

五年累積報酬率(%)

大成(1210)

飼料、生鮮與加工肉品、勝博殿

100.14

統一(1216)

便利商店、食品、油品

100.96

聯華食(1231)

休閒食品與鮮食、可樂果

64.73

大統益(1232)

沙拉油、美食家品牌油品

73.12

中華食(4205)

盒裝豆腐、火鍋料、豆花

133.48


表二、五檔食品類股之股利發放與近期營收表現,累積營收年增率為2019年前四月。資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網。

個股

連續配發股利年數

近五年平均股利(元)

今年股利(年)

今年累積營收年增率(%)

大成(1210)

32

1.58

2

8.54

統一(1216)

36

2.78

2.5

3.64(歷史新高)

聯華食(1231)

27

1.77

2.3

8.29(歷史新高)

大統益(1232)

27

5

5

-0.4

中華食(4205)

24

2.38

2.8

4.65(歷史新高)


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Harrison Chiu
07/14
住家附近的大成集團商家:勝博殿、中ㄧ排骨、安心購、岩島成...一字排開個個都是厲害的店家,大成在吃的確實很強大。
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/14
早,生活觀察很完整捏~
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王永鋒
07/10
@@我有一些可是請問大家唷!!這些要怎麼判斷加碼點??看本益比還是營收還是?
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/31
本益比很好啊
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陳廷鴻
07/09
可樂果必須吃!
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07/31
推「海瓜子」
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Bess1001
07/09
剛加入還在適應中
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07/09
慢慢來,慢慢看。
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Kellys
07/07
玫瑰鹽可樂果好吃😋
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/07
妹子口味~
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叫小賣
07/05
大成刷了,新的標的咧(敲碗)🤔
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/05
XD 大家都好飢渴
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chet san
07/04
阿格力是戴daytona嗎🤩
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07/07
哈哈哈
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yuikai
07/04
生活即投資,感謝老師細心解說。正在努力品味過去文章!
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/07
加油加油
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周正倫
07/04
靜靜思考人生
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/04
吃太飽?
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周正倫
07/04
思考資金調度
長短線比例
活用資金
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夜晚股市
07/04
贊成
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/07
哪一部分XD
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pega123454
07/04
民以食為天,景氣不好還是要吃飯,吃貴吃便宜而已
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/04
偏偏很多人不愛食品股
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pega123454
07/04
嫌賺太少,太牛步
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Andy Chiu
07/04
這幾支我也沒有 不過六角卜蜂都有賺到^^"
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/04
安迪都愛可以短刀的^^
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Andy Chiu
07/05
被發现了^^
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光仔很忙
07/04
已讀
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/04
晚上好!
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學弟
07/04
這幾隻我都沒有😢😢😢
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散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股
07/04
你有瓦城,賺爆!
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學弟
07/04
瓦城已是過去式,腦粉要新標的🖤
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薛智文
07/04
頭推
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07/04
剛下班喔~記得吃飯
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