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《今天很殘酷,明天更殘酷,後天很美好》

前言

大聯大及文曄分別是我在去年12月及今年4月開始追蹤分析的兩家公司,近期「德儀規劃於明年底終止文曄、大聯大等通路業者的代理權」,所以使得兩家公司股價都出現烙賽般8~15%的跌幅。

而大聯大(3702)在11/12日召開董事會,通過以每股45.8元公開收購亞太通路商二哥文曄(3036)股權,預計最高收購文曄1.77億股,約占文曄股權3成。究竟是什麼原因,而兩家公司的狀況又會是如何,就請大家看老牛的詳細分析吧~



補充說明:為什麼文曄股價不會到45.8元?

主因是「風險」2個字:

1. 大聯大可能出現重大危機

2. 文曄不肯賣

更多的說明在下面的音頻哦~(對錄音還是有點生澀,請見諒~)


點擊播放音檔


【大聯大公開收購文曄】


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圖:大聯大公開收購文曄


【重點整理】

1. 收購股數:最高數量17.7萬張(約為30%文曄股權)

                     最低數量2.95萬張(約為5%文曄股權)

2. 收購價格:45.8元

3. 交易總金額:新台幣8,111,638仟元。

4. 文曄目前每股淨值:38.64元


【老牛分析】

大聯大表示,文曄同屬電子零組件通路產業,觀察文曄歷年來營運績效及獲利均屬穩定,而近2年平均股東權益報酬率約在13.5%、平均現金股息殖利率約有6%,是良好財務投資標的。文曄對這次的投資案也已公告「事先不知情」,目前也無負面反應。

若拿前一天文曄的收盤價為36.1元來看,收購價為45.8元,溢價高達9.7(換算為26.9%),幾乎是宣告今天拉漲停板(39.7元)的機率很高,會不會有第二根漲停板(43.6元)就要看市場反應。收購風險考量下,預估應該會在42~44就差不多是市場的合理價。而基本上短期間很難碰到收購價天花板的45.8元,千萬別傻傻的買在44元想等45.8元來賣,千萬邁來鬧ㄚ~所以想趁高溢價而在開盤進去搶的狀況在此老牛就不多加提醒,請注意風險意識。

當然公開收購未必每次都很順利,畢竟在2015年發生過鬧很大的日月光強娶(取)矽品25%股權,結果鬧得沸沸揚揚,矽品還拉上郭董來參上一腳,而紛紛擾擾10個月後兩家公司最後合意成立共組控股公司。(有興趣可以看[懶人包]日月光公開收購矽品)


【公開收購應賣手續】

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圖:公開收購流程(資料來源)

另外除了可以在股市中直接買賣外,你也可以走另外一條公開收購的路,也就是大聯大已經將公開收購預定總收購價金匯入公開收購專戶當中,你可以採取上述的步驟找自己往來券商來參加公開收購,這樣確定你賣出股票的價格當然就有45.8元。(公開收購期間:11/13~12/12)

但不保證有多少大聯大就吃多少,畢竟大聯大要買的是17.7萬張,如果到時非常踴躍來了20萬張,到時就會依照各戶頭的比例來買,不會來者不拒地全部都吃光光。

另外參加公開收購所需自行負擔的費用會有相關的費用須要繳納,包含證券交易稅(千分之3)、匯費($10)或郵資($28),券商手續費($20),及集保手續費($20)。

以上資訊僅供參考,這個部份請去找營業員問看看,或者請專業網友幫忙補充。(更新:有夥伴已經辦好了,帶「身份證」、「開戶印章」與「集保本存摺」找原開戶券商辦理就可以了


【文曄利潤率】

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圖:文曄近年利潤率走勢(優分析)

今年4月所分析文曄的「原文」,後續也有「追蹤分析」,文曄是上市17年(成立25年)、連續21年配發股利,市值213億的大公司。倘若以今年獲利的確較去年差,股價表現也就不好,或者有人會說是價值投資的陷阱。不過公司利潤率的確在近幾季出現反轉微幅向上,雖然被德儀終止代理權,這將近千億的營收缺口,相信文曄與大聯大應該會攜手共同尋求出路啦!


【老牛總結】

★大聯大(3702)通過以每股45.8元公開收購文曄(3036)股權,溢價高達9.7(換算為26.9%)。今天(11/13)拉漲停板(39.7元)的機率很高,而隔天(11/14)會不會有第二根漲停板(43.6元)就要看市場反應。,預估應該會在42~44就差不多是市場的合理價。

★雖然大聯大表示收購文曄此舉是長期投資案,但以高額溢價收購且短期內看不見效益,所以股東對這筆投資案未必肯買單;也就是說大聯大近期股價不一定會隨之上漲,反而股價承壓的機會更高些。

★除了可以在股市中直接買賣外,你也可以走另外一條公開收購的路,這樣的收購價就有45.8元,這部份就請找營業員直接問比較清楚囉~

★「強運」兩個字是嘲諷自己,居然在文曄股價被重擊後出現逆轉,真的運氣成份很高。還是得告訴大家投資得腳踏實地穩健前行,憑藉運氣不能讓你在股市中走的長遠啊!


參考資料:公開資訊觀測站大聯大重訊說明會(TWSE)鉅亨網新聞


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***免責聲明:本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***


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PressPlay 內容團隊
2019/11/28
恭喜你!這篇好文章得到編輯推薦,入選了PressPlay首頁熱門文章!歡迎來首頁看好文喔~
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陳淑慧
2019/11/17
不太老的牛,呵~
文曄还是文曄,还是会不見?
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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
2019/11/17
今年還是文曄,大聯大應該是有意併購,所以明年不知道XD
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陳淑慧
2019/11/17
這二支我都沒有,只是好奇會如何。但矽品跟日月光有參与到,送做堆,但也沒吃到肉。
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Annie Lai
2019/11/16
音頻的分享很棒喔!
謝謝老牛週末愉快
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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
2019/11/16
呵呵 週末彩蛋你拿到頭香了😂
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林小印
2019/11/13
好清楚的文章!謝謝您!
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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
2019/11/13
謝謝你的支持~
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許長霖
2019/11/13
散戶OS
解套就是爽啦
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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
2019/11/13
散戶才不在意呢~
有大聯大要搶散戶手上的股票啊!!!
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美美美美
2019/11/16
要賣還是要抱緊看沒有?
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股海老牛專挑抱緊股:精選好股便宜買,安心抱緊穩穩賺
2019/11/16
這個就交給大家做判斷囉~看你想短期賺價差還是長期追蹤吧。
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美美美美
2019/11/16
長期
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