figure-1(封面圖片來源:Marine Traffic)

大家晚安,
最近存股實驗室從賣出華邦電後,
就沒有動作,
除了因為上海商銀的抽籤很誘人以外,
(有關注本欄的應該都有去抽吧?),
當然就是要控制資金,
在台股上市櫃加起來 1500 多家中,
每天都有很多漲跟跌的機會,
但是可以買的股票無限,
自己的資金卻是有限的,
如何運用自己的現有的資金好好運用,
才是致勝的關鍵。

每天表演漲停板固然很興奮,
但是唯有審視自己的部位,
與衡量自己的狀況對症下藥,
才會讓自己的資產穩健累積,
假設您的資金比我初始資金還要多,
那固然多出一些短線操作的空間;
如果只能買一兩張就沒有子彈的話,
那還是在進場前先思考清楚,
而且有長期投資的決心!

有點扯遠了,
今天來追蹤在 7 月買入的慧洋 2637 ,
近況與未來展望,
因為當時進場是兩張,
有在拉高時獲利賣出一半,
另一張打算參與除息,
就一路續抱至今,
而其間也歷經了公司的現金增資
 (增資價是 27.4 元),
看到這麼便宜的增資價,
真想賣掉舊股票買入新股票,
可惜這次的增資,
只給員工與特定的投資人圈購,
沒有給原有股東優惠,
不過另一半持股我不打算賣的原因,
還是對這家公司與產業長線偏多看,
覺得操作週期沒這麼短,
所以持股續抱。

figure-2資料來源:YAHOO股市,公開觀測資訊站


除息後融券增加

本次增資宣布後,
股價就一路走跌,
到 10/3 增資的股票可以交易,
當天也很不意外的,
爆出一萬張以上的大量,
我們可以好好觀察,
融券與股價的關係,
就大概知道是誰賣掉股票了。

從下圖可以得知,
除息後隔天宣布增資訊息,
融券也在當日增加 778 張,
而之後便一路增加,
到 10/2 增資之前,
最高來到 6181 張融券。

figure-3資料來源:Goodinfo

現增日融券回補

股價也從除息後,
一路回檔至增資新股上市當天,
從 33.35 元回檔至 29.2 元,
並且創下去年 10/28 以來的次大量,
成交張數來到 13,387 張,
而且這兩個月一路增加的融券,
也在這天幾乎全數賣出,
10/3 當日回補了 8 成以上的融券;
其中,拿到便宜的股票,
在 10/3-10/4 償還的張數 2,550 張,
也就是說,
半數參與現金增資的員工認股,
已經把價差賺走了!

figure-4資料來源:Goodinfo

存股策略追求簡單

雖然很早就知道增資的消息,
也有接到讀者詢問,
明明知道原有股東不能認股,
那為什麼直到增資完畢,
卻仍然一路續抱呢?
如果了解狀況,
先放空再回補也能有將近 10% 的利潤,
為何不做?

原因是本專欄,
仍然是以"存股"為主要方向,
要以買進好股票,
讓公司幫我們賺錢,
因此較沒有放空的想法與計畫,
投資簡單化,
專注本業累積本金,
再運用少量的時間創造更多財富,
才能事半功倍。


產業前景觀察

關於散裝航運的基本面,
我用以下兩個新聞來觀察:

1.《產業》BDI止跌、超大型油輪日租飆漲,第四季迎高運價時代

2.限硫令將登場 海運業忙避險

其實從 BDI 在今年初創下低點後反轉後,
就已經確立長多走勢,
日前超大型油輪租金持續飆漲,
也會帶動海岬型 (Capesize) ,
巴拿馬極限型 (Panamamax) 等租金行情,
因此我認為第一則新聞是合理預期;
反而是第二個新聞比較值得持續留意,
也就是新法規限硫令要登場,
這對於老船來說營運難度會提高不少,
設備保養與油料成本問題會比較吃虧,
而慧洋 (2637) 在新造船與賣舊船方面是相對積極的,
船齡年輕(平均約 6.5 年)更能因應新法規,
也對於未來換約的談判顯得更有彈性。

figure-5資料來源:慧洋海運


公司積極降低成本

最後,
從現金增資公開說明書發現,
原來今年在現金增資之前,
所發行的無擔保公司債,
除了購置環保設備外,
還有一個亮點就是償還借款
公開說明書提到,
貸款的銀行分別有,
台銀,陽信,玉山,華泰......等銀行,
重點是利息有點驚人,
在 3.6%~4.5% 不等,
相信很多朋友信用貸款,
都能談到比這個還要低的利率了!

所以公司借款的確利息稍嫌高了點,
不過藉由無擔保公司債的發行,
有效的可以節省利息支出約 2,500 萬元,
以後每年更可以節省將近 4,400 萬元,
雖然省的 EPS 約 0.065 看起來不多,
但是對於營運面是正向看待;
而這些資訊都在本次現金增資中詳細說明,
也顯示公司積極的控制營運成本!

figure-6資料來源:慧洋現金增資公開說明書


大額現增去哪裡?

One more thing......
就是大家應該很想知道,
大部分現金增資的股票,
到底是跑到哪兒去了吧?
看到大於 400 張以上的股東持有人數上升,
以及大股東持有張數從原本的 464,998 張,
增加到 490,297 張,
多了 2 萬 5 千多張
我想就能猜出的大概,
大部分的圈購都是大股東或特定人士認走了,
至於他們看不看好公司前景與後續營運狀況,
我想看他們實際上砸錢出來增資,
就不辯自明。

figure-7資料來源:神秘金字塔


結論:

產業面偏多看,
公司內部營運也積極開源節流;
同時技術面與籌碼面來說,
現金增資信心不足的股票賣出,
整體來說持股續抱沒有問題,
並且會找機會以控制資金部位的前提之下,
增加持股比例。

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