認識多頭市場的五個階段

股市裡,投資人都知道多空循環是存在的,卻始終在每個循環裡都有無力感。空頭市場無力阻擋股價下跌,看不到止跌點感受悲觀,想進場唯一能做的事就是小心再謹慎;到了多頭格局持續,總想著居高思危,卻又不忘記一再找尋機會,偏偏賣了的卻飆上去、再買的又得等待,期望能夠維持穩定的獲利狀態,明明行情還在進行,卻又摸不清方向。

認識多頭的每一個階段,讓心境穩定,操作上自然會有比較好的答案。

  • 賣壓中空階段

空頭趨勢才剛剛發揮過威力,股價經歷快速崩跌,利多好消息都沒有發揮效果,一點點風吹草動就大跌的空頭才剛結束。突然間風雲變色,一上漲就氣勢如虹,股價觸底反彈,連大盤也走出V型反轉。

這個階段的特色是看基本面選股太慢,月營收一個月才公布一次,跌深的、超跌的吸引人,股價在兩週之內就已經先反彈兩三成。

  • 潛力產業階段

空方趨勢已經確定結束,大盤還無法確認接下來是往上還是只有橫向整理,人們還擔心著萬一又有什麼黑天鵝灰犀牛,股票慢慢推升前進,領頭股開始出現。企業開始談轉型、說改造,跨入,轉機、潛力紛紛出現。

這個階段資金選股重視公司的價值,過去被低估,營收最壞已經過去,看的不只是公司也看產業,以前曾是主流又經過大跌,現在最壞的日子也已經結束,股價光是回到應有的本益比,就已經長的很像飆股姿態。

  • 未來築夢階段

搭配市場解釋上漲的理由,新聞開始報導為什麼某某股票大漲的原因,科技曲線陡峭、政府政策、產業實力提高都可以變成是主流議題。

過往傳統有過的話題都沒有意義了,未來才是一切,高速成長產業裡必備的供應鏈,商品需求的物料、零組件都變成深度研究報告,把熱門商品拆開看看每個零件,似乎都可以變成找到飆股狂飆的原因。

  • 業績實現階段

多頭已經經歷一段頗長的時間,如果上市櫃公司的業績數字沒有跟上,股市就回到多頭結束轉為整理或者空頭。但如果業績紛紛報喜創新高,散戶資訊不對稱的弱勢就開始顯現,每到了公布月營收、季報、年報有驚喜的都可以成為股價上漲的關鍵。

這個階段跳空、長紅、五天漲三成的飆股開始出現。很多公司YOY連續數月大幅成長、法人開始討論毛利率、營業利益率、訂單激增、轉單效應,你會看到最多那種「為什麼XXX公司股價狂飆三倍的原因」,看了有感卻已經來不及,因為股價都漲上去了,投資人也開始紛紛把選股目標投向業績成長股,找「下一檔XXX」。

  • 邪惡飆股階段

波浪理論中的邪惡第五波出現,特色是沒有辦法事前猜到,也無法預測高點會到哪,這階段飆漲的股票多數沒有基本面支持,股價漲久了每家公司看起來都像是有潛在的利基。即使出現國際利空事件,也像是鹽巴泡在水裡,一下就消失。市場上會有很多人會警告多頭的過熱、警訊、預言、異常現象,但是聲音總會越來越小,卻沒人要看的原因是越來越多股票沒有理由就噴了,當然還是一樣會有「告訴你XXX股,體質改變未來潛在利益龐大是股價成長的主因」這種文章來吸睛,也會有人把十年前抱到現在的績效編成長期投資的好故事說給社會大眾聞香。

這個階段是法人的瘋狂階段,因為基本面無效,會飆的看不到什麼營運亮眼的數字,說不定還照樣營收衰退;有體質、營收成長的公司偏偏動彈不得股價還回檔,研究員們都看錯標的,因為上一個階段的缺貨、營收暴衝、接到訂單,到了這個階段股價都沒反應不會動;沒有理由、沒有原因、沒有數字支持的股票偏偏就是仰角超過60度。

如果加入了量化寬鬆、全球印鈔、利率下降這些因素一起發酵呢?就像是提供氧氣給火堆,規模越來越大。


投資人到底可不可以「選多方趨勢的股票做多、空方趨勢的股票來放空」,多空雙做呢?

沒有不行,但我不建議這麼做。

一來,大部分的人都傾向於「低檔買進、高檔放空」,光這八個字本身就已經是逆勢思考下的作為。如果你的交易在多方操作就已經非常順利,顯然享受到了倍數以上的獲利感,到了空頭難道還會繼續操勞賺到爆嗎?應該會選擇讓自己有機會休息花花錢享受,等待下一次的機會。

如果多頭時期並沒有那麼獲利滿滿,跑去放空股票,等到被軋空的時候,操作會將會進入史無前例的黑暗撞牆期。因為做多選股股價都不動不順心,放空卻偏偏遇到強勢上漲飆股被軋,整個交易邏輯產生大錯亂,只會更悲觀。

二來,漲跌原理不同,上漲需要有資金用力拉,未來這些資金要把手上大量股票出脫,需要成交量也需要時間,有跡可循。然而下跌只要沒人要買就可以崩盤,看似放空容易一點。不過放空怎樣都不會倍數獲利,還要面對民眾抱怨禿鷹、政府政策護盤、價值投資浮現、月營收突然成長、基期很低隨便有個成績、股價就反彈的阻礙,相比之下單純做多的判斷容易多了,只是多方趨勢改變的時候了你得發現並且盡快退場就好。

需不需要防範未然,事先做點準備?

並不需要,你只需要對趨勢變化保持謹慎,熟悉K線技術分析判斷運用,但是動作上還是永遠都只能順勢而為。


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victor1999
11/11
現在一堆人看到法人預估XX股到XXX,最近這家法人都預測蠻準的,就相信他吧。我就覺得,明明大黑棒都來了,為什麼要無視那根大黑棒呢
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林家洋:K線軌跡
11/11
是啊
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Grace Rou Rou
11/11
老師的描述真的好棒,謝謝您的分享
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林家洋:K線軌跡
11/11
感謝回應。
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柏憲
11/10
要順勢而為,只是怕順水推舟反被突如其來的大浪衝翻😂😂😂
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林家洋:K線軌跡
11/10
也是,不過逆勢不見得更好
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