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公司有賺到錢嗎?現金流量表清楚告訴您!

  • 如何避開帳上獲利卻沒賺錢的窘境?(EX:2915 潤泰全)
  • 怎樣發覺公司成長動能?(EX:1319 東陽)
  • 公司現金夠用嗎?避開負債與增資的無限循環!(EX:2371 大同)
  • 看懂這個指標讓您股利領得安心!(EX:2330 台積電)

看懂現金流量表,邁向投資達人里程碑

一.如何避開帳上獲利卻沒賺錢的窘境?

投資是一件慎重的事,唯有用心深入研究,才能安心投入自己的血汗錢!公司獲利具有成長性很重要,但錢要流進口袋才能走得長久,因此除了要注意損益表外,現金流量表也不能忽視!

以下是2915 潤泰全的財報,我們可以看到從2014年到2018年,EPS跳躍式的成長為何股價最高只到91元,連本益比10倍都不到!公司近5年的營業現金流都是負的!本業沒有為公司賺錢進來。

公司主要現金流的來源是收取股利!而且每年的股利也不斷遞減,已不足以支付股東股利,長期借款也從2014年80.63億到2018年229.2億。

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二.怎樣發覺公司成長動能?

公司獲利大爆發前,往往會經歷擴廠這一階段,而現金流量表裡投資活動項目下,有一欄"固定資產(增加)減少"就能透露出公司即將大擴廠!

東陽是全球最大的汽車保險桿製造廠,目前包括水箱護罩在內的汽車碰撞零件,全球市占率已達70%,另外也生產引擎蓋等鈑金件。雖然已是產業龍頭,但是,為了拉高競爭門檻,在台南占地50甲(約14萬6,700坪)、主要供貨售後維修市場(AM)的台灣母廠,2013年∼2014年已積極投資全面換裝成自動化產線,加上在中國持續與當地一線車廠合資擴張OEM(原廠代工)業務,反映到財務報表,近2年這家股本不到60億元的公司,資本支出竟達82億元,也導致近2年折舊支出平均增加2億∼3億元,吃掉部分獲利。

東陽在2014年相較2013年固定資產增加10億,營收也增加15億隔年2015年又增加13億,想當然股價也是一飛衝天,最大漲幅高達3倍。

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三.公司現金夠用嗎?避開負債與增資的無限循環!

就像月光族不斷刷卡消費,每次薪水只付最低應繳金額,可想而知到最後必定面臨破產的窘境!公司也是同樣的道理,本業金流不足以支應廠房、設備的維護,只好依賴舉債這個毒蘋果,到最後難以翻身的地步!

下面是2371 大同的資產負債表及現金流量表,我們可以看到公司營運帶來的現金流不足以支應固定資產的增加,只好不斷舉債!

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四.看懂這個指標讓您股利領得安心!

這邊我們介紹"自由現金流"這個指標,自由現金流量=營業活動之淨現金流入(出)+投資活動之淨現金流入(出),簡單說就是本業營運的現金流量扣除投資的現金流出,大部分公司的投資活動現金流量都是負數,只有少數公司大量投資使得投資活動中收取股利項目很高才會有正的投資活動現金流量。

自由現金流量為正的公司,會有多餘的現金償還短期借款、長期借款、發放現金股利,在股價過度低估時,公司也有閒置的現金購買庫藏股而有護盤的效果!

圖文教學:

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下面分享近5年自由現金流量為正及近10年都有配股利

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資料來源:Goodinfo|XQ操盤高手|選股勝利組|Smart智富:產線全面自動化 東陽拼EPS跳升89%

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