歡迎各位同學發問,我會把大家發問的內容也寫成專欄,並且將相關的章節以及文章附在上面




問:
同學的私訊內容如下:
假設CB現貨為100
轉換比例2
CB理論50
標的現貨25
假設如果轉換成股票2*25=50
50元股價-100cb=-50元
代表賠錢


首先,『假設CB現貨為100,轉換比例2,CB理論50』
在「零基礎學可轉債(四):轉換價格之訂定」,網址 https://reurl.cc/5gLaG6

我們提到學習可轉債唯一要知道的公式就是

轉換比例=100/轉換價

因此假設轉換比例為2,套公式得到轉換價=50。通常我們交易比較熟悉之後,會直接說現股25,CB價100,轉換價50,因為只要這些資訊我們自動會在腦中推導理論價50以及轉換比例為2。

只有在市價<理論價的狀況,我們才會申請把可轉債轉換成股票,並在市場上賣出,因為大部分時間可轉債都呈現所謂的溢價,也就是跟原始假設相同,市價(100)>理論價(50)的狀況,這個時候我們會直接把可轉債賣掉,就不用特地去轉換了。所以你會發現流通總表上大部分都是溢價,而如果出現折價,在標的可以放空的情況下也會有套利單進場弭平折價。



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這個時候如果你真的把可轉債轉成股票,沒錯,因為你在市場只能賣50元,你會虧損100元,而且我這裡要特別跟大家說,券商的朋友真的跟我說之前有客戶臨櫃硬是要把可轉債申請轉股,而就是因為現場櫃臺承辦人員以及營業員都對可轉債不熟悉,居然還真的讓客戶轉了,然而到了下午客戶突然醒悟過來打電話說要反悔抽單。其實依照規定是不能反悔的,但是櫃臺致電股務之後,對方說當天可以抽單,但是過了當天絕對沒辦法,關於申請轉換的程序可以參考這篇:
「零基礎學可轉債(三):可轉債的轉換期間以及程序」 網址:https://reurl.cc/GkqDyZ 

臨櫃申請轉換是要填下面這張單子的,目前只有一家券商可以線上轉股,有興趣可以看上面那篇。



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