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免責聲明:本文只提供研究成果,僅供讀者學習參考,不構成買賣建議,投資有賺有賠,請讀者獨立思考後再做投資,盈虧自行負責。


《本文轉載至Sunny愛Money理財專欄》為 HC 與日盛證券合作之文章,原文連結:美國政府 1-3 年短期債券 ETF 大評比

台灣第一檔債券 ETF 發行已達 2 年多,目前債券 ETF 已經是台灣市場上最夯的投資商品,據最新資料,債券 ETF 目前規模已達 8508 億元,占比達 67%,遠超越股票型 ETF。


短期美債 ETF 基本資料評比

這篇文章當中,我要評比目前台灣債券 ETF 市場中,投資標的是在「美國政府 1-3 年期債券」的 ETF,像這種債券會稱之為「短期債券」,因為到期日比較短,風險可以說是債券中最低的。

在台灣股票市場中,一共發行了三檔美債短期債券 ETF (如下表一),分別為富邦美國政府債券1-3年期ETF(00694B)、元大美國政府1至3年期債券ETF(00719B)及新光美國政府1至3年期債券ETF(00831B),三檔債券各別是在 2017、2018、2019 三個年度發行的,以富邦發行的時間最長。

富邦美債 ETF 追蹤的指數與其他兩檔使用的不同,是由「富時編製的美國政府債券 1-3 年期指數」。而目前富邦美債 ETF 規模最大達 26.04 億元,元大跟新光的規模則大概在十億上下,這其實也隱含著富邦美債 ETF 目前的交易量是三者之冠。

三檔債券的配息頻率都是季配息,投資人可以在一年領到四次配息,相較於投資個股股票大多一年一次,投資季配息的債券 ETF,可帶來較好的現金流。

ETF 費用的部分,三家都有根據不同的 ETF 規模有不同的費用率(經理費及保管費),但由於元大跟新光的規模都未達第一階的門檻,因此經理費 0.12% 及保管費 0.1%,都相較富邦的經理費 0.08% 及保管費 0.07% 來得高。

在目前的股價當中,富邦及新光的美債 ETF 一張都約四萬左右,元大美債 ETF 一張則只要三萬多,對於投資金額不大的一般散戶,比較親民。

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投資短期美債 ETF 報酬評比

下表二,是投資人最關心的報酬比較。由於新光美債 ETF 至今發行未超過三個月,因此沒有列入一起做評比。

富邦美債 ETF 的報酬三個月為 1.38% 及六個月 3.01%,都輸給元大美債 ETF。但是在過去一年拿到 5.1% 的年化報酬率,卻贏過了元大美債 ETF。再來看衡量風險的指標年化標準差(越低表示波動越小),富邦美債 ETF 的標準差較小為 4.04%,元大則為 4.28%。這表示在過去一年,富邦債券拿到比較高的報酬,比較低的風險。

在最後一個欄位 Sharp 值(每承擔單位風險所獲得的報酬,我都把他想成攻擊力),富邦美債 ETF 也以 0.32 的 Sharp 值贏過元大美債 ETF 的 0.29。這樣的結果,可以讓投資人有一個參考的依據。

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銀行定存和投資短期美債 ETF 比較

在低利的時代中,放在銀行定存是比較可惜的。參考下表三,是投資於美國政府短期債券 ETF 及放銀行定存的比較。

若投資於富邦短期美債 ETF,大約每年殖利率就可享有約 1.5%,就已贏過定存的 1.2%。債券 ETF 除了可以股定領配息外,還有賺到價差的機會,因此年化報酬率大約是 3~5%。但是天底下沒有白吃的午餐,想要拿到高於定存的報酬,就要多承擔一些風險,因此投資短期美債 ETF 股價會有約 4% 上下震盪的波動,但相較一般股票型 ETF 大約都是超過 10% 的上下震幅,投資短期債券已經算是相當安全。

而在稅負上,美債 ETF 配息屬於海外所得,故領配息免扣二代健保補充費,銀行定存領息超過兩萬則需要扣 1.91%,但是很多人會將定存拆單,就可以解決這個問題。再來美債 ETF 配息在所得稅上也有好處,一般股票領息要併入所得稅計算(但有 8.5% 的扣除額可以抵扣),但是美債 ETF 配息超過 100 萬才要納入稅負基本所得額申報,較不會加重所得稅的負擔。而且美債 ETF 賣出時,優待免千分之一的證交稅,這項優惠到 2026 年止。

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Mo Lesley
2019/08/24
請教HC,如果定期定額買富邦美債ETF或台股50,要怎麼決定出場時點?我看其他書有提到定期定額時間太長會失效,需透過定期定值解決後期權重太低的問題。這部分不太懂。謝謝
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睡美人投資法則:教你躺著賺!輕鬆享受每年 15% 報酬!
2019/09/09
1. 出場時機點可以定期再平衡,也就是說假設你股債當初設定比例為 7:3,如果每季審核你發現變成 8:2,這時候股票可以賣一點,債券買一點,讓整理比例回到你當初設定的 7:3,類似這種做法。
2. 定期定額時間太長會失效的原因是因為金額固定,意思是說假設你現在每月設定五千,10年之後還是設定五千,那麼十年以後的五千其實價值會因為通膨縮減。而要解決這問題其實非常簡單,你就固定每年提高定期定額的扣款金額就可以了!老師的建議是,你就把你的定期定額扣款金額跟薪資同步成長,薪資每年成長 5%,你的定期定額扣款金額也跟著成長 5%。
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Mo Lesley
2019/09/09
😀💪🐷
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Zzh
2019/08/24
請教老師,若是跟20年期美債ETF 相比,何者較適合中長期投資?
,最近元大美債20年ETF 已上漲很多,適合此時買進嗎?還是等稍回檔?
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2019/09/09
投資長債跟投資短債的目的性不同,因此不能直接拿來比。投資長債是為了要跟股票做資產配置,因為兩者有良好的負相關可加以利用(我的訂閱文有寫)。而投資短債是可能短期上有資金需求,不能投入風險太高波動太大的標的,但又想要賺點配息錢才會投資短債。至於元大美債20年ETF適不適合買,我建議是如果一直創新高可以暫緩買,我們不要跟自己的錢過意不去。
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