今天A股收盤,原則上中小型的股票表現還是比較好的,結果反應在上證指數,滬深300還有50ETF變成上證綜合指數是最強的,收盤上漲了1.57個百分點。


以技術面而言,或者以收盤價而言,再創本波反彈以來的新高,越過了周一的長上影線高點

 但是反觀漲了0.84個百分點的滬深300指數或者是50ETF上漲了0.25個百分點,就可以發現他們並沒有明顯的越過周一的上影線高點,甚至50ETF連上個禮拜一,也就是2月25的大陽線的高點跌破之後,還沒有收覆。收盤是2.82,但是大陽線的高點是2.829,那可以看出結構依舊如我們昨天所提的是一個橫盤震蕩格局

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看得出来

上證綜合指數在政策利多的加持之下已經突破了2月25日的大陽線高點,也突破了周一的長上影線的高點,再創波段新高,可是滬深300的指數也好,50ETF的價格行情也好,都沒有過壓力甚至50ETF連這個大陽線的高點的都沒有站上。

 

說明這裏還是以特殊板塊的表現為主,大盤股,成分股的表現相對就比較溫吞一點

 

反映在50ETF期權上,就會變成了這個這幾天的現象都是以這個波動率變化為主,到今天為止,哪怕收盤50ETF是收漲的,或者是盤中不管漲跌,可以看到虛值的,不管是認購還是認沽都呈現了一個上漲的情況,也就是認購跟認沽,不管標的資產的漲跌,都處於一個買方進場的一個現象,導致隱含波動率在日日之間,也就是今天跟昨天比還是持續上漲的。

 

以收盤來看,可以發現標的資產是收小漲,漲了0.25個百分點,收在2.82,可是包含實值的認沽的,平值甚至虛值到2.55的認沽都是以小漲作收,代表著標的資產雖然收漲,但是看跌的認沽價格權利金也在上漲,這就是隱含波動率還是持續跟買方進駐的現象

反映在虛值的認購的部分,3.0的認購(小姐姐看到今天整個期權的持倉已經被買到1.5億的資金了!),今天的隱含波動率收盤的角度來看,來到了40%,那這三天的隱含波動率大概是35到38,禮拜一的35,禮拜二的38,到今天的40%。

 

日與日之間持續上漲,雖然就尾盤而言隱含波動率從盤中的高點(42%~43%)來到尾盤40%有收斂,但與昨天相比仍然是持續上漲的,昨天我們有提過:基本上在一個隱含波動率上漲的階段,其實做買方的風險在於:持續的認為隱含波動率會持續的上漲,像昨天和今天隱含波動率都是持續上漲,這樣做買方比較有利~


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在隱含波動率居高不下的情況之下

如果做賣方,權利金來的比較豐厚,但是如果他還是呈現一個上升趨勢,不管是認購還是認沽,資金控管就變得很重要,因為你在短期的這個角度,會有被逼空的現象


雖然就理論之而言,這裏呈現一個相對不合理的權利金,但是在資本市場或者在金融操作裏面,沒有什麽合不合理的,只有輸贏的問題


所以:當這個隱含波動率呈現一個買方大幅度進場,來逼空賣方的時候,作為一個賣方,整體也許最後會獲勝,當接近結算或者一到結算,可是重點在邁向結算的過程裡面。

持續上漲的隱含波動率,你資金的控管能不能夠扛得住逼空的壓力,或者虧損浮虧的一個風,在於——操作者本身對部位管理,所以短線操作重點已經暫時由多空看法轉向資金控管,(因為你的標的資產基本上都是維持橫盤震蕩哦)主要還是在於隱含波動率的居高不下,或者逐日上升的情況之下,那這一點在操作上是要特別註意。


結論:整個的狀況還是維持正的Delta逼近綜合指數,還是持續創新高的格局,政策利多也沒有改變啊,但是在正的Delta的情況之下

做買方可能要短進短出,把握價差的變化,以免在交易日逐漸減少的過程裏面出現隱含波動率收斂而權利金大跌的情況。

做賣方要嚴控資金的風險,還有如果你的正Delta策略裏面有賣認購的,那就要去註意是否在特定的時期需要出現保護賣認購的情況滬深300目前因為沒過壓而維持震蕩偏多看法,不積極追多。