很多網友都會問:「到底怎麼挑選到值得買的股票?」想要分析一檔股票是否有「錢」景,一般來說有三種分析方式,分別是基本面、籌碼面、技術面,而這三種分析方式又可以再拆解出不同的判讀指標,三者之間並無優劣,端看每個人的操盤習慣而定。

但不論用哪種方法,買股票就像平常我們在網購平台買衣服,在下單前,若你能掌握愈多的線索,就愈能確定要買的物品是否符合自身所需。舉例來說,買衣服時除了看價錢,還能透過店家評價、模特兒試穿照、尺寸對照表和網友心得等方式,判斷這件衣服是否符合想像。

買股票也是如此,若你熟知的分析方式、指標愈多,就能用更加完整的角度分析該個股,進而增加選股的勝率。

從「生活投資學」起家,善於從基本面判斷公司體質是否健康的阿格力也深諳此道,他是台大生物科技研究所博士,由於本身就熱愛研究新學問,再加上對投資理財有興趣,靠自學摸索出一套投資法則,不到 30 歲就透過投資台股累積第一桶金。

2018 年 8 月,他決定將這套投資方式分享給更多人,所以在 PressPlay 上成立「散戶主場:生活投資學,帶你挖出定存成長股」訂閱專案,訂閱人數更在今年 9 月突破 2,000 人大關,一舉成為 PressPlay 上訂閱人數前五名的超人氣專案之一。

承接上面所說,阿格力早期是以基本面為主要分析方式,但隨著經驗增長、學到的分析方式越來越多元,他開始加入籌碼與技術面的分析指標,並將這套「基本面+技術面+籌碼面」綜合的選股邏輯稱為「價值波段投資法」。

從 2018 年 9 月開始,他靠著這套「價值波段投資法」,每月分析一支個股,截至 2019 年 9 月底,有 11 檔個股獲利,勝率超過九成!也顯示出這套選股邏輯的價值與實用性。

資訊來源:阿格力/製圖:PressPlay

這次我們邀請阿格力介紹基本面分析必備的三大指標,分別是:EPS、本益比、本益成長比。

有台股投資經驗的人,一定對這三個名詞不陌生,但可別小看這三個基本概念,只要掌握得宜,就能夠篩選出體質健康、有成長潛力的股票!

如果想詳細了解它們各自代表什麼意思,或者想知道各指標的數值落在哪個範圍才安全,就趕快往下看吧!


EPS:衡量個股獲利狀況

EPS(Earnings Per Share,每股盈餘)簡言之就是「每一股能夠賺多少錢」,這個指標可以快速幫我們了解規模不同的公司幫股東或投資人們賺錢能力的差異,也可作為比較公司獲利狀況的指標。

舉例來說,假設有一家股本 100 億的 A 公司年賺 100 億;另一家股本 5 億的 B 公司年賺 20 億,看起來賺 100 億的公司應該比較厲害,畢竟一年可是比人家多賺了 80 億。

但是,這樣比較並不公平,因為忽略了「公司規模大小」這個變因,這時,就可以加入 EPS 這個指標,用更多標準來比較個股間的差異。


公式:EPS = 稅後盈餘 / 流通在外股數

稅後盈餘 = 公司被扣除所得稅後之淨利

流通在外股數 = 股本 / 10(因為每股票面價值為 10 元)


套用這個公式後,就能算出 A 公司的 EPS = 100 億 / (100 億 / 10),也就是 10 元,而 B 公司 的 EPS = 20 億 / (5 億 / 10),是 40 元,算完後我們就會知道,B 公司的股票,每一股能夠賺到的錢比 A 公司還要多,所以實際上是 B 公司比較會賺錢!


EPS 的重要性,看看大型美妝百貨龍頭寶雅(5904)就知道

EPS 之所以這麼重要,就是因為會影響到公司可否配發更多股利,或者是否有充足的資金可以擴展營運,所以一般而言,EPS 持續成長的公司會獲得比市場更高的「本益比」,帶動股價上漲。

以寶雅(5904)為例,寶雅近幾年在台灣的門市越開越多,EPS 從 2011 年的 3.76 元,一路成長到 2018 年的 17.5 元;股價也從兩位數漲到現在的 400 多塊,由此可知 EPS 是非常重要的選股指標。

圖片來源:HiStock

圖片來源:HiStock

現在學會算 EPS,下次如果看到新聞報導「某公司的某產品預期在未來貢獻多少盈餘」,你就可以馬上算出未來的 EPS 大約為何,也就不會用過往的 EPS 衡量當下的本益比,而是用未來的 EPS 評估當下股價是否便宜、是否值得購入。


本益比:衡量個股股價是否合理

學會算 EPS 之後,再進一步來看看「本益比」。本益比(Price-to-Earning Ratio,又稱 P/E 或 PER)是指「投資股票的成本(股價)和企業每年收益(盈餘)的比例」,也就是計算「買了這張股票之後,要多少年才能回本」。


公式:本益比 = 股價 / EPS


從上面的公式就能看出來,本益比如果低,要嘛是公司股價下降,或者是 EPS 增加,所以本益比基本上是越低越好,也代表回本的時間越短。

雖然說是越低越好,但本益比到底要抓多少比較好?建議你考量以下 2 個因素:

1. 產業別:
不同產業的本益比不同,例如「金融股」的本益比普遍都在 15 倍以下;許多食品股則會到 20 倍。

2. 成長性:
一般來說,處於快速成長的公司,其本益比往往會超過 20 倍,因為投資人看好未來,願意出高價先佈局。

總結歸納,不管你想投資的個股屬於什麼產業,如果你是偏向保守型的投資人,建議可以以「15」這個本益比為標準。因為 15 倍以下本益比的概念就是「理想狀態下,購買這支股票能在 15 年以內回本」,換算下來,等於每年有 6.66% 以上的投資報酬率;但如果你想拉高投資報酬率的話,本益比就要再設低一點。 

另外補充一下,若以台股平均本益比來看,截至 2019 年 8 月,本益比是 16.97 倍,所以從大盤上看來,投資人應盡量選擇低於平均市場本益比,且基本面表現不錯的股票。

圖片來源:STOCK AI



本益成長比:用來評估公司成長性

前面學了 EPS 和本益比,但若你實際應用到選股邏輯上,會發現如果一家公司的成長性很強時,本益比會一直偏高,這時如果我們堅守本益比 15 倍的選股觀念時,反而可能錯失買到飆股的機會。所以遇到此情形時,就可以並用「本益成長比(Price / Earnings to Growth Ratio,簡稱 PEG)」來判斷到底是否購入此個股。


公式:本益成長比(PEG)= 本益比 / 淨利年增率


直接舉例:同屬某產業的 A、B 公司,本益比分別是 15 倍和 20 倍,如果只判斷本益比,我們應該會選擇購買 A 公司的股票,因為代表它有機會在 15 年內就回本。

但如果再加上這個條件:A 公司淨利的成長率是 7.5%,B 公司則是 20%,那到底該投資哪家公司的股票才好?

依照上面的公式,如果公司的淨利年增率越高,本益成長比就越低,而 A 公司的本益成長比是 2,B 則是 1,所以反而應該購買成長潛力較大的 B 公司。這就是巴菲特說的「寧願用合理價買進具成長性的公司」,因為成長性能帶來「股利、價差兩頭賺」的效果。

想要選到潛力股,單看這三個指標當然不夠囉!我後續還有改良這三個公式,讓你能更精準判讀公式算出來的數據,我也曾靠著改良公式選到中租 - KY(5871)的股票,從 2018 年底一路漲到 2019 年 3 月底的 126 元,三個月大漲 30%!

想知道我怎麼選到這些潛力股的嗎?我把這些方法和指標,統整成一系列的線上課程,歡迎你透過追蹤以及小鈴鐺,關注我最新的課程「價值波段投資法,股利價差兩頭賺」囉!







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【免費試看】ch.01:什麼是「價值波段投資法」?
11:13
【免費試看】ch.02:先選產業再選個股,從「生活投資學」出發
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講客人
2019/10/28
本益成長比真的很好用❤️
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阿格力
2019/10/28
PEG hen厲害~
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