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先聲明,本篇文章係個人蒐集資訊而得,並進一步研究該公司之本質為何,所陳述為客觀事實,且大眾皆可搜尋得來,絕無推薦個股或邀約買進的意圖,故若欲買進,還請多多加以研究,盈虧自負。

再次強調價投應是在公司被低估時,買進並持有,直到價值發揮或超漲再行獲利了結,而價值評估和判斷才是價投的主軸,白話文就是那間公司你覺得要有多少價格才符合它的價值,而不是每天盯著該公司股價看,看到帳面上有獲利了,就急於獲利了結。


錩泰(1541)

一、簡介:

成立於1989年,主要從事經營手工具、電腦機械、馬達、電動工具、自動控制系統、電腦機械、電動測試儀器、木工機械及五金零件之製造加工及買賣業務。
 
公司在成立初期主要業務為供應馬達設備給家用木工機械製造廠,1991年後才開始生產線鋸機、帶鋸機等設備產品,並於1995年推出圓鋸機,正式進入木工機械供應鏈廠商。

2011年底,公司向SBD買入手工具品牌『Delta』後就開始發展自有品牌業務;營收方面,自有品牌佔10%,而代工業務佔90%,其中代工業務中又以SBD佔集團營收比63%最大、其次為Lowe's,佔比約22%。

重點是該公司的生產基地不在中國大陸,位於台灣豐原一廠、豐原二廠、后里廠。2017年電動鋸木機年產能為95萬台

其實也跟福興、成霖、力肯...等公司,有點像,都是受惠於美國房市景氣,且賺美金,匯兌收益  @@

資料來源-奇摩股市、MONEYDJ


二、基本面:

優點:

1.毛利率 連續 3 季成長。根據統計:這類股票未來 90 天股價平均漲幅比其他股票多 3.33%

2.當季 毛利率 是近 5 季新高。根據統計:這類股票未來 90 天股價平均漲幅比其他股票多 2.41%

3.當季 營業利益率 是近 5 季新高。根據統計:這類股票未來 90 天股價平均漲幅比其他股票多 2.88%

4.三率狀況還不錯

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5.基本面的位階也不算高,以本益比河流圖為例

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6.近期營收成長得不錯

錩泰 2019年1月合併營收3.47億元 年增21.03%

錩泰 2019年2月合併營收2.36億元 年增55.94%

錩泰 2019年3月合併營收3.29億元 年增15.45%

錩泰 2019年4月合併營收3.83億元 年增10.67%

錩泰 2019年5月合併營收4.97億元 年增42.08%

缺點:

2018Q2 獲利主要來自業外

短評:基本面看似不差,且缺點的部分,已是過去式。

資料來源:財報狗&自己(2019.06.11)


三、技術面:

1.日線來看,日KD即將死亡交叉

2.周線來看,周KD黃金交叉向上

3.月線來看,月KD低檔黃金交叉向上

目前該公司在月K的位階如下圖:

figure-4


短評:周月KD黃金交叉向上,也應該無法用差來形容。

資料來源:奇摩股市(2019.06.10)

https://tw.stock.yahoo.com/q/ta?s=1541


四、籌碼面:

1.400張大股東持有張數近兩周增加持股,1000張大股東持有張數近一周增加持股

每人平均持有張數增加,總股東數越來越少。

且400張以上的大戶,持股占比約83.80%

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http://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?stock=1541

資料來源:神秘金字塔(2019.06.06)

2.主力的成本比目前股價高,且持續囤貨中

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資料來源:籌碼k線(2019.06.11)

3.董監持股高,達38.65%

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4.融資比率極低,僅1.83%(2019.06.10)

短評:籌碼面而言,都還算正面


五、新聞面:

1.轉單+通路客戶增單,錩泰Q2營收不看淡

錩泰(1541)受惠品牌廠大客戶轉單、通路客戶增單,4月營收創下掛牌次高,錩泰Q1合併營收創同期新高、年增26%,而過往Q2通常為營收淡季,不過目前看來,法人認為,錩泰5月營收有機會較4月續揚,Q2營收還有機會較Q1更佳,而在調價效益與台幣貶值挹注下,Q2毛利率、匯兌收益也有可期,Q3則將進入產業旺季。

錩泰為全球主要木工機代工廠,客戶包含北美品牌廠、通路廠,如Stanley Black & Decker、Lowe`s,而錩泰美國子公司還有經營自有品牌Delta;錩泰目前約有5~6成營收來自品牌廠客戶、2成多來自通路客戶,其餘來自美國子公司。

錩泰Q1受惠通路商客戶增加下單量,加上調漲主力機種報價,以及台幣貶值,Q1毛利率15.84%,較去年同期14.47%提升,創近5季高,加上業外無匯損干擾,Q1 EPS達0.57元,較去年同期的0.05元大增。

觀看Q2營運動能,錩泰除了通路大客戶訂單增加,品牌客戶考量美國將把2000美元商品關稅調漲至25%,也已將部分訂單分散至墨西哥與台灣,錩泰已獲客戶轉單,帶動錩泰4月合併營收來到3.83億元,月增16.57%、年增10.67%,創下歷史次高,法人推估,錩泰5月營收還有機會較4月更佳。

隨著客戶完成庫存回補,錩泰以往Q2通常為傳統淡季,2014、2015年Q2營收都低於Q1,2017年Q2營收也僅與Q1相當,不過去年Q1受北美異常氣候影響,客戶將部分Q1訂單延至Q2拉貨,導致錩泰去年Q2營收表現較為突出,不過整體來看,法人仍認為,錩泰今年Q2營收有機會呈季增與年增。

在獲利表現方面,錩泰毛利率表現受台幣匯率、產品組合影響大,錩泰Q2在台幣匯率續貶、加上通路與品牌廠客戶都有部分機種調漲價格,法人預期,錩泰Q2毛利率仍有改善空間,業外則有匯兌可期,法人推估,錩泰上半年獲利就有機會超越去年全年。

2.《電機股》轉單效益不顯著,鑽全Q2趨保守

(重點在內文的錩泰)2019/05/27 08:07 時報資訊 

【時報-台北電】鑽全 (1527) 、巨庭 (1539) 及錩泰 (1541) 首季受惠新台幣匯率貶值,獲利均優於去年同期,但最近貿易戰硝煙再起,三家公司生產基地都在台灣,目前轉單效益不顯著

錩泰生產電動圓鋸機及刨木機

鑽全、巨庭及錩泰主要生產基地都在台灣,主要外銷美國,客戶涵蓋Stanley Black & Decker、HomeDepot、Lowe's等全球知名品牌或通路商。業者坦言,美國宣布第二波對大陸產製圓鋸機及刨木機加徵關稅從原本10%上調至25%,長期來看,大陸生產成本將增加,這波轉單效應還不明顯,有待觀察。

鑽全、巨庭、錩泰首季營收增減互見,但少了匯率侵蝕獲利攪局,EPS均比去年同期倍數成長。鑽全第一季EPS達1.74元,創近五年同期新高;巨庭首季EPS倍增至0.65元、錩泰首季EPS攀升至0.57元,雙雙改寫近三年同期新高。

錩泰指出,電動圓鋸機及刨木機在台灣生產,部分客戶擔憂貿易戰,優先選擇台灣廠下單而有轉單效益加上美國通路商去化去年庫存告一段落,今年下單比較正常。錩泰4月營收回升至3.83億元,年增10.67%;前4月營收12.95億元,年成長21.13%。法人估,錩泰今年營收有機會年成長10%(新聞來源:工商時報─沈美幸/台北報導)

六、總結:

錩泰近期的營收成長確實蠻強的,且搭配這個位階,是否有機會,就留給大家思考了!且賺美金的,這一波應該都會有匯兌收益 :)

盤勢動盪,我再次強調:

追價買很傻,真的喜歡一家公司,應該是趁沒有人注意它的時候慢慢買,而非試圖去拉抬股價,我是主力的話,有人刻意拉抬我的股價,我帳面上瞬間獲利很多,有不出的道理嗎?請不要做這種蠢事。應該是列入觀察名單,覺得超值時再予以買進。

七、免責聲明:

本篇分析文單純搜尋與整理個股資訊,並以客觀資料及設定前提做判斷,無邀約之情事,若欲買進請自負盈虧並建議自行研究再決定是否進場。


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