分析文:強茂(2481)-跌深轉機?

一、簡介:

曾經的熱門股,我也看不懂它之前在噴什麼,但有趣的是它噴完之後,跌了不少之後,目前的價格回到了不算高的本益比區間!

強茂擁有半導體上下游整合與自有核心技術的優勢,主要從事整流二極體、功率半導體、突波抑制器等分離式元件產品的生產。資料來源-強茂官網

二、基本面:

優點:

1.在Q4三率不變下,就目前營收狀況而言,若無業外損失下,應有機會賺兩塊多,目前本益比不算高

2.建立在優點1的前提下獲利,以過去盈餘配發率約60%而言,預計現金股利殖利率有5%

3.三率目前都維持的不差,且經查前年Q4稅前淨利率不理想,係為認列旗下子公司無形資產及設備提列資產減損。若去年Q4無此情形發生,相信2018獲利不會太差。


缺點:

1.短期營收衰退,近 3 個月累計營收年減19.49%

資料來源:財報狗&自己整理資料並歸納

短評:轉機的公司


三、技術面:

1.日線來看,10月底的大跌跌到20.3,日KD即將金叉

2.周線來看,周KD金叉向上

4.月線來看,月KD目前尚在發散,但它其實是所謂的熱門題材股所以等到月KD金叉向上時,往往股價已反映許多,此時再進場對我而言偏向於追高。

短評:技術面還可以


四、籌碼面:

1.近一個月來,大於400張及大於1000張的大股東持有百分比增加平均張數/人也越來越高,可說是籌碼持續集中。

2.三大法人的持股近期也呈現越來越多的狀況

3.董監持股也一直增加!

短評:籌碼極度穩定

五、新聞面:

1.《半導體》搭上高雄概念股,強茂漲停2018/11/29 12:41 時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】強茂 (2481) 前3季每股盈餘為1.94元,公司積極搶攻車用產品,預估2019年起展現成長力道,加上公司主要營運據點在高雄,搭上高雄概念股題材,今天盤中股價強攻漲停板。

近幾年國際半導體廠吹起整併風,且車用電子需求高度成長,國際大廠將產能轉至車用半導體,讓電源、PC、網通及消費性二極體呈現供不應求,即使是中美貿易戰延燒,二極體的市況都保持穩定,加上強茂佈局車用及工業產品持續發酵,讓強茂今年前3季業績優於去年同期。

強茂車用產品以非安全性產品為主,包括車用影音娛樂、照明、車用控制及舒適系統,以及電動車充電樁等,公司投入約10億元進行產線自動化,從去年下半年開始,公司已陸續通過全球前幾大車用Tier 1廠及歐美大廠車規認證,去年車用產品營收已達2500萬美元,約佔強茂二極體8%,預估今年車用產品營收將較去年成長,並於2019年展現成長力道。

強茂前3季合併營收為88.82億元,營業毛利為19.85億元,合併毛利率為22.36%,稅後盈餘為7.17億元,年成長18.91%,每股盈餘為1.94元。

強茂10月合併營收為8.01億元,年減19.2%,累計1到10月合併營收為96.83億元,年減1.18%。

2.【時報-台北電】

繼特斯拉之後,全球汽車大廠福斯、日產及BMW等也將於2019起陸續推出電動車,絕緣閘雙極電晶體(IGBT)市場大幅崛起。法人看好,車用二極體供應鏈台半 (5425) 、強茂 (2481) 已經切入中國大陸電動車市場,將可望搶搭2019年IGBT需求爆發潮。

在特斯拉崛起之後,電動車話題不斷成為市場上關注的焦點,當前日產已經推出電動車款,福斯、福特也緊追在後,福特更於日前宣布目前已經有16款電動車研發當中,「未來一年將會給市場大驚喜」,BMW則預計將在2025年前推出12款電動車。

隨著汽車大廠不斷加碼布局電動車市場,相關零組件供應鏈也跟著動起來。業界人士指出,電動車當中最為關鍵的零組件莫屬於電機驅動系統,電機驅動中又以IGBT為心臟,正也是如此,國際IDM大廠紛紛加碼搶攻IGBT市場,全力搶攻極具爆發力的電動車所帶來的IGBT需求。

法人預期,國際IDM大廠即便全力搶攻IGBT市場,但電動車需求成長,也不見得滿足市場需求,因此看好已經切入車電供應鏈的二極體廠台半、強茂將有機會快速搶食這波IGBT訂單

目前台半已經以IGBT快速切入車用電子市場,2019年將有機會大搶電動車訂單。法人指出,台半過去主要以瞬態電壓抑制(TVS)、蕭特基(Schottky)等二極體打入車用感測器、影像監控模組等車用市場,台半後來再以Super Juncition製程開發出IGBT產品,順利取得進入電動車市場的門票。

另外,強茂早在2016年就在研發IGBT產品,同樣有機會在2019年逐步放量出貨、貢獻業績。法人表示,強茂在2018年中就宣布將與工研院合作建立IGBT智慧功率模組底,就開始小量出貨IGBT晶片,並將於2019年第一季建立試量產線,有機會在2019年逐步拉高出貨量,成為推動強茂未來業績成長的主要動能。

台半2018年合併營收達96.11億元,改寫歷史新高表現,相較2017年成長6.96%。強茂2018年合併營收為113.65億元、年減4.43%。法人看好,未來電動車市場將可望逐步成長,已經切入IGBT市場的台半、強茂也可望在2019年開始吃下電動車訂單,帶動業績步入快速成長期。(新聞來源:工商時報─蘇嘉維/台北報導)

六、結論:

基於上述,強茂雖然過去曾經達到高本益比的狀況,但因為漲多之後也相對跌深,所以目前也算是跌到一個自認為還算符合價值之處。因為對我而言,我不喜歡投資高本益比的公司,但喜歡看到遇大跌卻跌不下去的公司,且目前就這兩篇新聞面而言,強茂有搭上所謂的電動車題材,並有望在2019年貢獻營收,也因此我會將其視為轉機公司。

七、免責聲明:

單純分享對個股看法,並無邀約之情事,若欲買進請自負盈虧並建議自行研究再決定是否進場。

八、版權所有,翻印必究!

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meya1102
這支好像沒有持續追蹤了
2019/03/23
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陳啟賢
台半跟強茂要選哪一隻?
2019/01/27
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doooog
持股被點了!!!!
2019/01/27
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東東東東
公開文@@
2019/01/26
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1 則回覆
陳信丞
謝謝k大分析
2019/01/26
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Bell Chiang
4987?2481?
2019/01/26
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