一、簡介:

愛地雅為自行車組裝廠,目前有台灣、東菀及波蘭廠。資料來源-愛地雅官網


二、基本面:

優點:

1.股價淨值比 0.57 倍,低於 96% 的公司。

2.EPS 連續 2 季成長。

3.當季 EPS 是近 4 季新高。

4.當季 毛利率 是近 8 季新高。

5.當季 營業利益率 是近 7 季新高。


缺點:

1.現金股利殖利率 0.0%,低於 74% 的公司

2.短期營收衰退,近 3 個月累計營收年減31.0%

3.2017Q4、2018Q1、2018Q2、2018Q3 獲利主要來自業外

資料來源:財報狗(2019.01.27)

短評:等待轉機的公司


三、技術面:

1.日線來看,10月底的大跌最低也僅跌到7.18,日KD目前死亡交叉向下,股價守在月線上。

另外補充過去的7.18及為金融海嘯之時。

2.周線來看,周KD金叉向上。

3.月線來看,月KD有望金叉向上。

短評:技術面尚可


四、籌碼面:

1.近一個月來,大股東雖然有減少好幾位,但有趣的是大於400張的大股東持股張數也僅從96,326減少到96,096,

代表雖然有人拋,但也有人接。

2.外資近期也開始小小買進

3.董監持股也一直增加!主要是富喬參與私募之故

4.融資使用率也一直減少

短評:基於上述,我沒理由看得很負面,且融資餘額降低的過程中,股價近四個月一直維持8元上下的價格區間。


五、新聞面:


1.富喬認購愛地雅私募案86%額度 躍居成第一大股東

2018/10/17 18:48 鉅亨網 記者張欽發 台北


自行車整車廠愛地雅 (8933-TW) 今 (17) 日宣布,完成 4 億元股本私募現增案,募集 3.04 億元,將進行財務結構改善,愛地雅

本次私募獲富喬(1815-TW)2.62 億元認購其中 86% 額度,富喬因此成為愛地雅的第一大股東。富喬原持有愛地雅股權約 1.29 

萬張,持股比例 7.16%,持股比例排序在張平沼家族的國領投資 7.48% 之後,但目前愛地雅董事長及總經理,由富喬法人代表

張元賓擔任, 而愛地雅本次 4 億元股本私募案獲富喬 2.62 億元認購其中的 86% 額度後,富喬因此對愛地雅持股張數達 4.74 

萬張,持股比例重跨越 2 成,達 21.52%,成愛地雅的第一大股東。


愛地雅本次 4 億元私募案現增案以每股 7.6 元發行,共計取得 3.04 元資金,今日愛地雅股價收盤 7.62 元,至第 2 季底止每股

淨值為 14.59 元。隨著歐洲市場電動自行車市場需求成長,巨大 (9921-TW) 投資東歐匈牙利投資 1500 萬歐元 (約新台幣 5.3 億

元),在當地設立新廠,並在 7 月動工,愛地雅原已在東歐波蘭廠設廠,目前也因應市場需求改變,規劃在該廠擴大電動自行車

的產能。


愛地雅波蘭廠設立近 20 年,設計產能為年產能自行車 10 萬台,先前因客戶端需求,而在該廠從事小量電動自行車生產,目前

因整體歐洲市場的電動自行車需求提升,預計將在該廠擴大電動自行車的生產規模。

愛地雅今年上半年稅後淨損 8714 萬元,虧損金額較去年同期的 3398 萬元擴大,每股淨損 0.49 元;累計 1-9 月營收 29.76 億

元,年增 2.35%。


2.《其他股》愛地雅歐洲電動車喜迎大單2019/01/15 07:58 時報資訊


【時報-台北電】自行車代工廠-愛地雅 (8933) 全力搶攻歐洲電動自行車代工訂單有成,目前與歐洲多家知名品牌商合作開

發高單價的電動自行車,並已接獲大量訂單,台灣廠與波蘭廠均已滿手訂單,平均出口單價都超過1,000美元!愛地雅近年來將

戰略重心轉移到歐洲,目前歐洲電動車代工訂單呈現爆炸性的成長,預估2019年整體訂單高達8成來自歐洲。法人表示,愛

雅今年電動車整體出貨量預估呈5倍以上的成長量,2019年電動車營收佔比可望超過4成,成為拉抬愛地雅今

年營收成長的關鍵因素。


愛地雅董事長張元賓表示,面對歐洲電動自行車的崛起,加上歐盟已正式對中國大陸的電動自行車祭出高額反傾銷稅,愛地雅

在台灣、大陸東莞與東歐波蘭均擁有生產線可彈性調整。其中,為因應電動車市場的高速成長,大陸東莞廠不惜放棄8成的中低

價訂單,改為生產電動車與避震器的高階車架為主力。


張元賓表示,愛地雅東莞廠轉型做高級車架後,不需要原有這麼大的土地,部分閒置土地將配合當地政府進行活化;此外,張

元賓認為,台灣的電動車代工廠應攜手打團體戰,如成立產業控股集團,將關鍵上下游的資源整合、爭取歐洲市場,如此才能

縮短交期、避免削價競爭,因此,愛地雅計畫與電子業或同業結盟。


愛地雅2018年合併營收為39.31億元,年減8.46%,顯示東莞廠轉型效益已逐漸顯現;而歐洲電動自行車與高階車架的代工訂單

大幅成長。(新聞來源:工商時報─曾麗芳/台中報導)


六、結論:


統整上述基本面、技術面及籌碼面,再再說明了愛地雅為轉機公司,目前股價就過往而言,也是來到歷史低檔區,先前如此低

檔之時為金融海嘯之時。


富喬參與愛地雅之私募之價格為7.6,總計取得3.45萬張,目前價格與其取得價格相去不遠。

另外,轉機股的意涵即是目前的狀況看起來都很差,期待有鹹魚翻身之時,故欲投資該公司的投資人,務必衡量自身的能力和

風險忍受度。


七、免責聲明:

本篇分析文單純搜尋與整理個股資訊,並以客觀資料及設定前提做判斷,並無邀約之情事,若欲買進請自負盈虧並建議自行研

究再決定是否進場。


八、版權所有,翻印必究!

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TY WOO
2019/03/14
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Sango
早上還在重看這篇,然後就
2019/02/19
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1 則回覆
啾咪啾咪
務必衡量自身能力和風險忍受度,這句話請師爺翻譯翻譯~
2019/01/27
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4 則回覆
高居萬
這支也看很久了!
2019/01/27
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Shu Wei Jhou
謝謝分享
2019/01/27
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Fat cat25
2019/01/27
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