你的VIX交易工具夠多嗎?

figure-1越往高階走,你會看到更廣闊的VIX風景

在進行波動率交易時,會因為不同交易券商或帳戶類型而有不同廣度的VIX系列商品可供交易,本篇文章會把常見的帳戶類型以「可交易商品廣度」作為維度,分成五級來跟大家介紹(倒金字塔的下層代表可選擇的VIX商品種類較少,越往上層則表示可選擇的商品種類會越多):


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第一級 台股帳戶(只交易現貨)

這是最入門的階段,本階段目前只有一樣波動率商品可以選擇,就是台股的富邦VIX(00677U),交易的方式也只有一個方向,就是在判斷VIX將出現明顯漲勢時果斷買進,待上漲力道開始減弱後就明快的賣出(若買進後不如預期上漲則也需果斷停損)。由於此階段能操作的工具很有限,且常常必須等待合適的時機才能進場(個人交易經驗富邦VIX適合買進的時間僅20-25%),建議若可以的話盡量往第二級邁進

第二級 台股帳戶(信用交易)

在這個階段雖然也只有富邦VIX(00677U)這個商品可以交易,但多了「融券放空」這個方向可操作,靈活度大大提升,可針對暴漲後的VIX進行放空操作,利用VIX回歸平均的特性來獲利,透過多空兩個方向的操作,讓可交易的時間大幅提升到85%以上(買進操作約20-25%,放空操作約70%-75%)

附上台股開立信用交易的資格條件:

(一)須為年滿二十歲有行為能力之中華民國國民人。

(二)開立受託買賣帳戶滿三個月。普通戶開立滿三個月才可開融資戶。

(三)最近一年內委託買賣成交十筆以上,累積成交金額達所申請融資額度(最低一級為50萬)之百分之五十

第三級 台股帳戶+複委託帳戶

有些朋友除了台股帳戶外還有開立複委託帳戶來進行美股投資,這就走到了金字塔的中層,即使你不具專業投資人(PI)身分,至少也可以利用複委託帳戶買到像SVXY、UVXY、VIXY、VIXM等部份美股常見的VIX系列商品,尤其反向型商品(如SVXY),由於台股目前尚未提供同類型商品,利用複委託帳戶將可把商品選擇延伸到更多重要的波動率交易工具,雖然複委託的費用較高,也可考慮主力操作台股富邦VIX(00677U)再搭配合適時機用複委託買進部分美股VIX商品的方式來交易,效果也還不錯。

第四級 海外券商(美股帳戶)

在這個階段操作的自由度已經很高,不但像VXX、ZIV、TVIX、VXZ等所有VIX系列商品一應俱全,費用通常也較複委託便宜得多,在這個階段將可利用完整的VIX ETP商品線建構自己的交易系統和策略,對於熟練的VIX交易者來說,海外券商的商品豐富、券源也充足(各家海外券商還是會有些微差異,有些券商的券源較少,或對於保證金交易戶頭的要求較高),不但買進、放空均簡便,也可以把富邦VIX當作是美股VXX的盤後交易來進行交叉操作,有效延長VIX商品的可交易時段,就我個人而言,本階段已足以透過專業知識和操作來利用波動率商品進行規律的獲利

第五級 海外券商(美股帳戶,且可進行費用合理的期權交易)

最上層的階段,若你擁有一個期貨及選擇權費用較低廉的海外券商(我自己是用IB),那麼將可以透過VIX option、各式VIX ETP option、VIX期貨等組合出多樣化的波動率交易策略,在工具充足的前提下,可以捕捉到各種VIX商品的投資時點及失衡套利機會,也是波動率交易能發揮最大效果的階段


「工欲善其事,必先利其器」,雖說工具的多寡不能絕對代表獲利的高低,但手邊有越多的工具的確可以在越多種的情境下找到最稱手的投資工具,剛接觸波動率交易的朋友可以利用這篇文章找找看自己目前屬於的階段是哪一層,也歡迎隨時留言和我一起交流討論!


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謝亞倫
11/13
請問IB這個平台,可以放空TVIX 嗎?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/13
嗨你好,可以喔,目前我用過可放空(short available)券源最多的海外券商就是IB,我自己也是主力用IB在這樣交易 : )
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謝亞倫
11/13
謝謝喔,EToro 昨天TVIX 不能用,想換平台
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謝亞倫
11/13
請問Firstrade 可以放空TVIX 嗎?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/13
Firstrade我個人經驗則是「理論」可以,但券源不太足夠,有時候會因此無法進行放空(short selling)
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/13
至於Etoro也是類似的狀況,只是它不會顯示券源不足,而是交易鈕會「反灰」顯示,然後你就是不能作Short方的賣出倉位了。這是我個人的交易經驗供你參考~
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謝亞倫
11/13
真是太感謝您了,明明就是卷源不足,昨天還說是流動性不足
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/14
不客氣,能回答到你的問題我也很開心:)
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謝亞倫
11/15
想請教您,如果我放空TVIX 一年,因為它長期往下,去年80元今年8元,這樣有什麼其他不可控的風險嗎?還有TVIX 會像XIV這樣下市嗎?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/15
持有過程當然還是有風險,例如如果你選擇放空的時點是2019年4月底,那麼TVIX短期內從19漲至29;又或者你在7月底放空,也會碰到TVIX從13漲到22,兩次都是超過50%的漲幅(而且這和過去比起來並不算大的漲幅),能否承受短期間嘎空的壓力是一種風險。因此,我的專案就是利用大V指標來提供波動率市場的風向趨勢變化,並利用多空強度的概念來讓訂閱的朋友能有資金控管的參考,朝長期規律獲利的同時控管風險目標前進。
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
11/15
TVIX在股價偏低時可以進行「股份合併(reverse-split)」機制,讓股價回升(但總價值不變,多/空持有者權益均不受影響),因此尚沒有下市問題。
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謝亞倫
星期一
想請教一下,如果是要在IB做放空TVIX ,一定要有25000美金放在裡面,才可以放空嗎?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
星期一
沒有哎,IB共有三種類型的帳戶:cash、margin(Reg T)、margin(portfolio),第一種是現金帳戶沒辦法執行放空交易,而第二、三種保證金帳戶則都可以進行放空交易。
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
星期一
其中較初階的margin(Reg T)保證金帳戶剛開戶時只要1萬美金,且後續只需要留有至少2千美金就可維持保證金帳戶的資格並進行放空交易。
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謝亞倫
星期二
請教您TVIX 是否是交易量大的ETF?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
星期二
VXX和TVIX每天常態性交易量都有在2,000~3,000萬股以上,時常都是前10大交易量的ETF,我想流通性不是太大的問題:)
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謝亞倫
星期三
不好意思,請問您的文章要去哪裡訂閱?
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投資理財的黑科技-波動率交易(VIX)
星期三
請點選上面的連結訂閱喔 : )
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