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股票如何估價?分享3種估價方法!

  • 簡易計算全年EPS,圖文教學(EX:6173 信昌電)
  • 股票估價方法:本益比、本益成長比、股價淨值比

一.簡易計算全年EPS

首先我們介紹3種方法來推算全年度EPS分別是:近4季EPS總和、單季EPS轉成全年度、營收推算全年EPS,我個人最喜歡用已公布的單季EPS來推算全年度EPS,因為這個方法簡單而且也兼顧成長的重要性!

這邊我們以6173 信昌電為例,先介紹簡單好用的方法,從下圖我們看以算出近4季EPS總和:(0.35+0.26+0.34+0.39=1.34元);單季EPS轉成全年度:(0.35×4=1.4元)而2016年EPS:(0.26+0.34+0.39+0.37=1.36元),沒什麼成長力道所以股價就在區間震盪!

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再來2017Q2財報公布,我們再分別算出近4季EPS總和:(0.49+0.35+0.26+0.34=1.44元);單季EPS轉成全年度:((0.49+0.35)×2=1.68元)而2016年EPS:(0.26+0.34+0.39+0.37=1.36元),成長率:(1.68-1.36)÷1.36=23.53%,成長力道出現了,且還具有同期及季成長!

這時我們看看2017Q2財報公布後股價的變化,8/15收盤價25.4元÷1.68=15倍本益比,股價最高漲到40.9元本益比高達24倍,剛好跟成長率差不多!

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接下來我們介紹運用營收推算全年度EPS,估算全年度營收:26.81×(1+15%)=30.83億,再用估計全年營收30.83 × 2017Q1單季稅後淨利率8.8%=2.71(估計全年稅後淨利)/(股本18.51億÷10元)=1.46元(估計全年度EPS)

figure-6figure-7figure-8figure-9總結:

以上3種估計全年度EPS的方法,其實並不準確,這是他們的缺點!但當您運用這些方法推算出全年度EPS能夠讓您掌握個股的成長力道及本益比高低,進而決定是否停損或停利出場,這是他們的優點!尤其當個股衰退且估算的本益比高達20以上時就是一個警訊!

二.股票估價方法

估價法1»本益比

本益比=股價÷EPS,我們可以運用本益比河流圖來觀察目前個股股價所處的位階,進而判斷這時候進場是否安全!之所以用"安全"這個字眼,是因為股價並無所謂的貴或便宜,股票的漲跌取決於人們對該股未來前景的預測!

當人們看好該股便願意進場,這也將讓股票上漲;反之,人們看壞該股便會不計一切賣出,股票隨之走跌!

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  • 未結束年度之EPS預估值, 係以目前季累計EPS除以累計季數乘以4而得之, 例如: 某股票今年前三季累計EPS為6元, 則預估EPS = (6元 / 3季) x 4 = 8元。
  • 若未結束年度尚無季累計EPS可計算預估值, 則直接以去年結算之EPS做為參考依據。
  • 未結束年度之BPS預估值, 係以該年最新季度之BPS為計算依據, 若未結束年度尚無最新BPS可參考, 則直接以去年結算之BPS做為參考依據。

估價法2»本益成長比

本益成長比=本益比÷預估未來稅後淨利成長率,2017Q2稅後淨利1.54億×2=3.08億(估計全年度稅後淨利),(3.08億−2016年稅後淨利2.5億)÷2.5億=23.2%(成長率)。

本益比:2017Q2財報公布後8/15收盤價25.4元÷1.68=15倍,本益成長比:15(倍)÷23.2(%)=0.65。

一般認為當PEG為 1 時估值合理,數值越低則意味著股價越被低估。《祖魯法則》作者史萊特甚至認為要找PEG低於0.75的股票,最好是能低於0.66。

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估價法3»股價淨值比

股價淨值比=股價÷每股淨值,我們也可以運用本淨比河流圖來觀察目前個股股價所處的位階,2017Q2財報公布後8/15收盤價25.4元÷16.49=1.54。

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總結:

以上3種估價法主要是判斷目前股價是否處於低位階,而這3種估價法也各有適用範圍,本益比及本益成長比較適合用來估算成長股且EPS要為正才行,在產業方面營建類股就不適合運用這兩種估價法,因為營建股的入帳方式容易讓獲利暴增,成長率突然竄高容易失真!而股價淨值比不適合帳上有過高比重的金融資產及無形資產,當金融資產被出售、無形資產減損時,會造成每股淨值下降,股價淨值比就容易過高!

資料來源:維基百科|Goodinfo|XQ操盤高手