不是進步、不是創新,是通訊革命!衛星革命悄悄進行

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👉前言

過去衛星計畫失敗的原因包括:

1.低軌衛星通訊與地面通訊運營商之間的矛盾。衛星通訊運營商和地面通訊運營商還處在“有你沒我”的水火不相容狀態,但衛星通訊網絡的建設又遠遠落後於手機終端和2G網絡的發展速度,很快被手機網絡所超越,導致不少衛星企業和計劃走向破產。

2.高昂研發運營成本與普通消費者之間的矛盾。無論系統研發、衛星發射都能等都需要高昂的成本支出,因此衛星運營商們提供的語音通訊服務都極其昂貴。

未來成功的關鍵條件:

1.物聯網的商機價值 2.與地面上的基地台走向合作而非競爭 3.製造及發射成本大大降低

目前5G搭配LEO低軌道衛星是所有國家的衛星計畫,下面會講到每家廠商,而衛星商機包括衛星電視、網絡服務以及地球觀測等服務,目前全球還有將近39億人無法上網,以及萬物互聯IOT的時代又屬衛星網路最有看頭,連網的速度遠超過平面基地台,目前低軌道的市場非常大且空曠( 過去六十年發射的衛星只有六千顆 ),未來商機之大眾多競爭者搶食。

👉關鍵廠商

前三名:SpaceX、OneWeb、Telesat

🔍SpeaceX 去年營收630億 稱霸全球太空公司

SpaceX在衛星方面是後入者,但在火箭發射後能成功收回的條件下,大大降低發射成本,全年火箭發射營收高達80億美金,有20億是SpaceX拿下,去年底 SpaceX再以 305 億美元的估值融資 5 億美元投入starlink計畫,目標再2020年發射800顆衛星(目前2顆),19年5/23號會射出60顆(測試衛星)。

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🔍Oneweb 在2021年提供無縫的全球互聯網覆蓋

軟銀投資的OneWeb,2019年2月,OneWeb發射了最初計劃的650顆衛星星座中的前六顆衛星,從2019年第四季度開始,每月發射30顆衛星,為農村地區、學校、企業以及航空、海事等垂直行業提供全球網際網路連接。

該公司還與軟銀、高通、空中客車、維珍集團、可口可樂、Maxar Technologies、休斯通信以及Intelsat等公司合作或獲得投資,OneWeb目前是SpaceX最大的競爭對手,根據衛星的"先到先得"原則,已經獲得頻譜資源的運營商將優先部署其衛星網絡,衛星系統之間不能相互干擾,運營商必須要製定出相應的技術和操作上的可行性解決方案。這意味著SpaceX在部署衛星時,必須要與OneWeb和Telesat等競爭對手進行協調。

🔍Amazon的kuiper計畫、Facebook的衛星專案Athena、加拿大衛星營運商Telesat

Amazon計畫部署3,236顆低軌衛星,可望覆蓋全球95%的人口,亞馬遜的優勢非常明顯:擁有強大的IT基礎設施可支持衛星網路。Bezos提供鉅資資金給自己的火箭公司Blue Origin,開發可多次回收的火箭,這也能提供具競爭力的市場價格。

Telesat通訊商電星公司(加拿大衛星營運商)目前正在建造自己使用的星座,由於起步較晚,現在正追趕領導者。

FACEBOOK也有意預計將於2019年初發射Athena衛星。


👉通訊革命悄悄進行(未來將爆發成長),台廠的受惠廠商?

🎯3491昇達科最白話的5G解釋 5G跟你想像的完全不一樣 昇達科的投資機會

JOHN總結:昇達科有4G的產品當基底(第三世界未來仍是主流),加上新產品5G相關的天線、濾波器80%以上仍會使用毫米波的回傳網路技術,衛星已經開發多名客戶如Oneweb,公司針對貿易戰解釋是:華為比例下降但其他廠商會增加,總量不會有差異,未來前景不錯合理價在三位數左右,可以趁華為這次影響,等價格大幅跌落進場。

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🎯2314台揚:(LEO)低軌道衛星未來爆發時點可能落在2022年、2023年

LNB占公司營收比重約47%、VSAT產品營收比重約32%、行動通訊產品比重約19%、其他是虛擬無線接入網vRAN基地台設備

小型衛星地面站 ( VSAT ) 2019年VSAT產品營收比重將上升至35%水位,受惠於客戶新推出的衛星寬頻服務、vRAN基地台方面也已與數家設備商合作並簽約,預估在2019年相關產品營收比重可能來到5%

中美貿易戰及美國調高關稅問題,台揚說明,根據稍早客戶的態度,對於關稅調漲10%,客戶大多還是願意吸收關稅成本,但若未來真的調漲到25%,可能就要進一步協商觀察。公司現在主要生產據點位於台灣新竹和中國大陸無錫,銷往美國的產品已移回台灣廠製造出貨。

JOHN總結:台揚在衛星設備降頻器LNB打入許多一線大廠,惟這塊競爭相當激烈,最有實力的產品在於VSAT,台揚在這塊聞名營收也慢慢有起色,但無奈於LNB因為美國影音服務興起及行動通訊衰退,造成業績不漂亮,一增一減不建議買進。

🎯6568宏觀

宏觀第一次報告 2020年東奧概念股,低調且冷門...

宏觀第二次報告 2019年衛星業務進入高速成長,整體公司進入高成長期

關於宏觀兩個衛星產品

主要有關衛星的兩個產品 1. SAT LNB RFIC 亞洲唯一廠商能提供四路衛星 (Quad LNB)、多用戶 (aCSSuni-cable) 及超寬頻 (wide band) 衛星射頻晶片。[1路、2路、4路產品的差異是1台衛星裝置可接1、2或4台電視機,而中南美洲由於普遍處開發中國家,因此1台電視足以支應需求,屬於較為穩定的市場]。 2. SAT Multi-switch-IC 衛星廣播多通道切換晶片

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JOHN總結:宏觀是LNB的IC領先者( 客戶就有台揚,注意是台揚是做LNB衛星接受器,而宏觀是做LNB裡面的射頻及調解IC ),受惠於衛星廣泛的發展( 歐洲這塊成長相當大 ),及STB機上盒與博通機上盒的合作( 博通第一次釋出全部後端的tuner調諧晶片,它們本來是自己做但後來釋出給宏觀,對宏觀挹注很多,年底會放量出貨新的晶片 ),未來4K8K電視的調諧晶片及光纖需求,已經第三次做相關報告,這波大跌下來持續看好....(詳報告)

🎯6510精測 晶圓檢測解決方案大廠

主要的業務1.測試手機AP:這一塊在未來智慧型手機銷量下滑,公司因此決定切入別的領域來提升營收

2.VPC垂直探針卡:公司初期策略只做最高端AP的VPC,PCB加上探針、probe head變成total solution,全世界只有精測唯一可以all in house完成,2018年VPC turnkey solution佔比約6~7%

3.衛星通訊板:2018年將小量出貨低軌道衛星廠商(SpaceX),此廠商原本供應商是同業,但是此次合作會找精測是因為製程工法不是用一般標準。衛星通訊板2018年營收佔比約1%,預期2019年仍會成長。精測已於2018年送給SpaceX工程驗證板,通過可靠度驗證。預計2019年小量trial run,營收貢獻度不高,2020年才有機會量產。

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JOHN總結:精測2019年在SpaceX的PCB板還沒放量以及AP手機測式營收下滑加上華為事件影響大概8%營收,2019年就是衰退年,等到明年SpaceX的產品放量(簽了十年的長期合約)+垂直探針卡VPC的客戶數提升+蘋果訂單回籠,今年能撿到價格便宜的精測算是滿不錯的投資機會!

🎯4909新復興 全球衛星降頻器 (LNB) 基板龍頭

JOHN總結:這檔資料非常的少,本身產品高頻微波通訊基板算是門檻滿高的,初步評估後續營收有沒有回升,這檔價格幾乎已經殺到淨值之下了,未來不確定性很多,但股價確實在低檔,持續觀察。