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中國PMI回升象徵刺激方案已有成功跡象

今天彭博的頭條,於是拿來跟大家分享,照慣例先引用一段原文新聞(比較精準) 

China Factory Gauge Rebounds as Business Confidence Improves

From Bloomberg News

The first official gauge of China’s manufacturing sector rebounded in March, signaling a stabilization in the economy as policy stimulus takes hold.

  • The manufacturing purchasing managers index rose to 50.5 from 49.2 last month, the biggest jump on month since 2012. The non-manufacturing PMI -- a gauge of services and construction -- stood at 54.8 versus 54.3 in February. Readings above 50 signal expansion.

中國官方PMI重新越過50榮枯線,蠻具代表性的意義。若這次經濟放緩是一個小循環的話,現在很有可能就是結束的訊號了。但是要注意的是PMI通常是經理人對未來6個月左右的預期,是未來,因此近期的數據可能還是偏弱,但可能要慢慢改善了。

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Key Insights

  • Leading sub-gauges improved, with new orders and new export orders both jumping to the highest levels in six months.

這個蠻重要的,主要是來自於新訂單指數的增加,眾多PMI子項目我最愛這項,代表出口跟製造業變好了。

  • “Monetary policy measures have been effective, and the proactive fiscal policies have stabilized investment,” said Zhou Hao, an economist with Commerzbank AG in Singapore. “In the short term, the expectation for a RRR cut will likely be reduced,” he said, referring to a reduction in the amount of money banks must keep in reserve.
  • Zhou cautioned that the rise in the March data may overstate the actual increase in activity, as the Lunar New Year holiday in February weighed down the February data.

Recovery Signs

  • The release backs up the signs of recovery seen in the earliest data on the economy, which showed business confidence and stock markets improving amid policy support and progress in the China-U.S. trade talks.
  • Premier Li Keqiang told business people last week that March economic indicators would show “signs of visible improvement,” with the economy doing better in the first quarter than the government expected.

想知道更多的話..

最近發了很多中國經濟的評論,有興趣可以閱讀以下

「川習會延期」你不該感到意外

一個分析師如何引起了陸股周五的大跌! 

上篇貿易戰的分析   

現在還能追陸股嗎? 先看看這篇再決定!


心得評論以及投資意涵

上證今天創了近期新高,如同我們前幾篇的對上證持續看多的預測一樣。我們認為上證今年就是多頭的一年,現在官方PMI回升代表官方宣示"我們經濟要回來"的意思。中國兩種PMI,一個官方一個財新做的,數據常常差很多。官方通常是針對較大型的國有公司跟企業,財新比較關注中小的。因此我個人比較喜歡看財新的,比較能反映經濟底層的真實狀況。儘管財新的PMI還沒一起衝,但是我覺得不久將來我們將可以見到。需要注意的是PMI通常是景氣的領先指標,大概領先六個月;股市也是經濟的領先指標,也差不多六個月。所以PMI漲不見得現在就可以繼續買上證。--->但我預期PMI會續漲,今年對上證還是看多的,有拉回都可以加碼。需要注意的是,中美貿易戰後續會在四月開會,需要注意可能的利空或是利多出盡,屆時可能拉回機率大。可看我們這篇分析「川習會」的風險與機會


題外話,前陣子在這平台看到某專案寫中國二月數據寫的很空,空的要命,感到不勝唏噓。在之前我們就提過中國下半年會好了,現在的爛數據不代表甚麼,因為我們要找的是中國數據會變好的「跡象」,這也是為啥要關注中國社會融資的原因,這通常是領先指標。我認為一個好的總經、或是數據解讀都必須包含insight或是投資意涵,不然你起碼也要寫出數據未來會怎麼走。只會解讀歷史數據、已經發生數據的人,是沒辦法做好的分析的。不過人家很熱門,我們倒也要跟人家學習怎麼聚集人氣。不然只是自以為是的曲高和寡而已。

有機會再跟各位分享其他看法


by

Arthur


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BW0130
04/01
謝謝分享 , 先知總是孤獨的
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散戶的法人朋友_「掌握法人觀點』
04/01
部位建在2600的才能稱作先知啊
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