✔ 上海商銀(5876)擁 3 大優勢登「金融股王」!

去年第四季全球股市波動劇烈震盪之下

台美利差擴大帶動避險成本增加,壽險業面臨金融海嘯以來最慘虧損

上海商銀(5876)憑著外幣放款、利差同步擴張優勢下

正式擊敗富邦金(2881)與國泰金(2882)成為新金融股王

回顧去年10/21文章 上海商銀(5876)才剛轉上市的純銀行股

Efron 提到『長期投資角度』擁有的 3 優勢

1.海外放款比例高、2.高殖利率題材、3.未來即將納入 MSCI 成分股





時間即將來到 3 月公司陸續召開法說會

公告去年的獲利表現 及 定存族與法人最關心的股利政策

今年金融股法說會以 京城銀(2809)、第一金(2892) 打頭陣

接著由 玉山金(2884)、華南金(2880)與永豐金(2890) 第二波衝刺

去年多家金控股獲利衰退之下,今年該如何選擇呢?

 

✔2018 年金控獲利虎頭蛇尾:成也壽險、敗也壽險


①.壽險為主金控:壽險獲利具不確定性

美國升息、台灣利率連凍,導致台美利差擴大

去年第四季全球股市、債市、匯市波動劇烈

對壽險業而言,去年避險成本暴增 2.7% 

不少大型金控旗下皆有壽險子公司,

促使 2019 年的壽險金控為主的 國泰金(2882)

、富邦金(2881)與新光金(2888)獲利不確定性仍相對高!

 

 

②.證券為主金控:大盤成交量較去年下滑

去年第四季金融市場波動加劇

導致成交量較去年同期下滑

即便今年加權指數強彈 +6%

整體 14 家證券業 1 月營收獲利

唯獨 凱基證券 1 月奪下證券業獲利王

公告自結獲利 6.69 億元較去年成長 +48%

其餘 13 家證券獲利都出現年減!

 

(圖片來源:貓奴投資樂園)

 

③.銀行為主金控:利差升幅恐受限,外幣放款動能仍成長

即使中美貿易戰延續到 2019 年

影響到部分電子業的下游客戶拉貨態度保守

但仍有不少台商陸續將生產基地移往東南亞

與台幣房貸成長性強勁,促使放款動能持續成長

外幣利差方面,因美國升息預期下降至 1 ~ 2 次

以及台灣升息機會不大,未來放款利率提升幅度將受限

 

✔兆豐金(2886) 兆豐商銀外幣放款具有優勢!

兆豐金旗下子公司包含兆豐商銀、兆豐證券、兆豐票券等

子公司兆豐銀獲利佔比超過 8 成以上

兆豐金自結 2018 年稅後盈餘為 281.54 億元

與去年同期比較成長 +5.78% 每股盈餘 2.07 元

其中外幣放款比例高達 37% 正是成長動能關鍵

若現金股利維持 1.5 元水準,現金殖利率高達 5.6% 以上

 


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