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單純分享"客觀財報資訊"與"公開資料收集"，無邀約之實，價值之判斷依據公開且可取得公式之【價值河流圖 App】，無個人分析推薦之意，也不做買賣方向之推介，文章內容僅供參考、任何交易行為須自行判斷。
P.S 請大家不要問我，能不能買、該不該賣、哪裡便宜、哪裡昂貴，這是違法的，回答你的話，我可能會收到巨額罰款 & 吃牢飯，公司的詳細介紹我都寫在文章內了，買賣要自行判斷才行，河流圖、文章與價值檢視系統，會是你最好的朋友。
🚫證券交易法第 155 條規定
意圖影響集中交易市場有價證券交易價格，而散布流言或不實資料，最高可處 3 年以上 10 年以下有期徒刑，得併科新臺幣 1000 萬元以上 2 億元以下罰金。
🚫證券投資信託及顧問法 107 條規定
未經主管機關許可，直接或間接自委任人或第三人取得報酬，對有價證券、證券相關商品或其他經主管機關核准項目之投資或交易有關事項，提供分析意見或推介建議，處 5 年以下有期徒刑，併科新臺幣 100 萬元以上 5000 萬元以下罰金。
資料來源 :
公司股東會年報、公司財務報表、法說會、CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。
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永續股友群:
由於日前貌似有同業/投顧加入群組，讓我的發言都會外流，因此舊群要關掉了，已經另開一個新的【永續股友群】，新群審核會嚴格一點，只給我有印象 或 認識的股友加入，就算你日後退訂也能持續在裡頭，私訊 我 FB 【王敬勳】，聊聊怎麼認識我的，沒問題就會給你加入連結。 群組內會有的內容包括 :
- 較為深入的討論
- 不定期咖啡小聚
- 免費質性/財報討論會-優先訊息通知
真正的投資者，會在了解公司的前提下，以便宜的價格，買具有安全邊際的好公司，並且定期關心它。這種經過謹慎思考的投資決策，所冒風險要少得多，而且可以獲得穩定的收益。
而台灣有 1700 多間上市櫃公司，這麼多股票該從何選起 ? 其實跟逛賣場一樣，先根據自己的需求，去縮小範圍，然後在逐一了解產品成份。
價值投資的需求 : 便宜、績優、安全邊際
- 指標一、價格便宜 : 合理區間之下
- 指標二、安全邊際 : 至少大於 15%
- 指標三、績優公司 : 河流圖向上
不懂不要買，要買就要懂
投資人如果不懂 (或不關心) 企業的獲利、股利、價值或經營業務，那就根本缺乏必要的決心在對的時間點做對的事。特別是在市場下跌的時候，會無法懷抱必要的信心繼續抱牢股票，或是在價格重挫時買進。
因此在運用量化條件 ( 便宜、績優、安全邊際) 選出一籃子股票後，我會了解公司的 10 件大小事，每篇文章我都在做這件事，也是大家訂閱我的理由:
- 公司產品
- 應用在哪
- 營收結構
- 哪裡生產
- 賣到哪裡
- 獲利能力
- 財務狀況
- 企業風險
- 企業護城河
- 買進的理由
如果無法預測，就要懂得預防
短期價格會受到情緒與籌碼的影響，即使投資人無法準確預測，卻仍會受到它的間接影響，好比當市場情緒高昂、大股東不停賣股、內部人出脫持股時，再好的公司價格都會重挫，此時代表投資標的可能隱含著投資人無從得知的未公開消息，而這消息將會大大改變我們原先對價值的評估。
確認初步投資價值，並進一步解公司後，買入之前，投資人可以根據這三個情緒指標( 非必要 )，來輔助進場的時間點:
- 指標四、關注不高 : 避開高關注度
- 指標五、主力不賣 : 避開主力賣壓增加
- 指標六、內部不賣 : 避開持股減少
今天要介紹的公司是 太陽能網板龍頭廠 "倉和 (6538)"，會注意到它的原因有以下幾點:
⭕ 太陽能產業穩定成長，新增裝機量持續提升
在全球持續推動淨零碳排下，隨著太陽能光伏技術進步、成本降低，全球新增裝機總量逐年持續成長，截至 2023 年，全球光伏市場累計裝機容量約為 1.5 TW，預計未來十年還將新增 3TW 的裝機容量，太陽能已從一種新興的可再生能源技術發展成全球實現脫碳目標的重要支撐。
倉和主要從事精密網版之製造銷售，下游客戶主要為太陽電池製造商，隨著全球及中國大陸太陽能光電產業穩定成長的環境下，將有助於未來本公司業績的發展。
⭕無網結 3D 網版印刷有優勢，毛利率上升至 46%
中長期來看，因中國太陽能電池自 2023Q4 大量轉進到下世代電池 TOPCon，而 TOPCon 一定需要使用 3D 網版印刷 ( TOPCon 一個電池要用 6 塊網版)，對主打無網結 3D 網版印刷的倉和有利，以目前已打入的一線的中國太陽能大廠來看，倉和的滲透率已達4-5 成的水準。
太陽能電池目前分為 PERC、HJT 和 TOPCon 三類：PERC技術成熟，轉換效率較低但成本相對經濟實惠。HJT 工藝相對簡單，轉換效率較 PERC 高 1~2 個百分點，但 TOPCon 采用雙面正電極網版印刷，預計將推升對倉和 3D 雙面正電極網版印刷的需求，這有望提高毛利，單價有望提升。
在競爭態勢上，因先前倉和的產品被中國同業模仿競爭，造成市占率的流失，而倉和在轉入到 3D 無網結產品，並以專利訴訟來保護智慧產權後，目前在 3D 網版領域競爭態勢維持穩定狀態，毛利率不斷攀升，過去 4 季平均達 46%。
⭕符合初步量化準則
價格便宜 (位於低估區間)、河流圖向上 ( 營運往上 )、安全邊際 51% ( 價格容錯空間大)。
P.S 大家在持股時，一定要想過持股理由，這會成為股價波動時，你能穩住的關鍵。
